АНАЛИЗ И ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО ПОЛОЖЕНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

Оценка и анализ имущественного положения и структуры капитала предприятия

Оценка имущественного положения и анализ структуры капитала предприятия позволяет осуществить стоимостную оценку средств, числящихся на его балансе, определить структуру активов предприятия, которые серьезно влияют на финансовое состояние предприятия. Оценка имущественного положения и анализ структуры капитала включают анализ основного и оборотного капитала.

Анализ основного капитала предполагает:

  • • анализ структуры и динамики основного капитала;
  • • расчет коэффициентов, характеризующих техническое состояние основных средств.

Анализ структуры и динамики активов предприятия выполняется по табл. 8.7.

Желательна тенденция снижения удельного веса незавершенного строительства, увеличения основных средств и в том числе активной части. На исследуемом предприятии такая динамика имела место, что свидетельствует об укреплении технической базы и производственных возможностей предприятия.

Анализ технического состояния основных средств осуществляется путем расчета следующих коэффициентов: обновления, выбытия, годности, износа и прироста.

Таблица 8.7

Данные для анализа динамики активов предприятия

Средства предприятия

На начало года

На конец года

Изменения

Тыс. руб.

Удельный вес, %

Тыс. руб.

Удельнй вес, %

Тыс. руб.

Удельный вес, %

Нематериальные активы

Незавершенное строительство

3548

3,9

170

0,2

-3378

-193,3

Доходные финансовые вложения

Долгосрочные финансовые вложения

7271

8,0

7481

8,4

+ 210

+ 12,0

Основные средства

79 892

88,1

80 933

91,0

+ 1041

+ 59,6

В том числе активная часть

63 801

79,9

70 980

87,7

+ 7179

Прочие внеоборотные активы

380

0,4

+ 380

+ 21,7

Итого:

90 711

100

88 964

100

-1747

На предприятиях могут иметь место случаи, когда коэффициент прироста будет отрицательным, т.е. сумма выбытия превышает сумму ввода основных средств, что свидетельствует об отсутствии финансовых источников, используемых на развитие собственной производственной базы. Технический потенциал предприятия ослабевает.

Поскольку между предложенными коэффициентами существует тесная взаимосвязь, необходимо осуществлять сопоставление их между собой. Так, соотношение коэффициента обновления с коэффициентом выбытия основных средств позволяет определить направления их изменения. Если отношение коэффициентов меньше единицы (Кобвыб меньше единицы), то основные средства направляются преимущественно на замену устаревших основных средств, а если Кобиыб больше единицы, то имеет место процесс преимущественного пополнения действующих фондов. Каждое предприятие в зависимости от технического состояния основных средств, стоимости затрат на ремонт, возрастного состава, наличия отказов машин и оборудования, форс-мажорных обстоятельств и других факторов (перспектив развития предприятия и т.п.) самостоятельно формирует свою техническую политику развития и укрепления производственной базы.

Существует также взаимосвязь между коэффициентами годности, износа и прироста основных средств. Зная экономическое содержание каждого коэффициента, можно с достаточной обоснованностью определять и формировать его желательную тенденцию изменения перспектив развития предприятия и его технической базы.

Анализ оборотного капитала предполагает расчет:

  • • соотношения между внеоборотными и оборотными активами;
  • • средств, находящихся в сфере производства и в сфере обращения;
  • • средств, используемых как во внутреннем обороте предприятия, так и за его пределами;
  • • средств, функционирующих в денежной (монетарной) и материальной (немонетарной) формах;
  • • уровня риска вложений в оборотные средства.

Расчет соотношений между внеоборотными и оборотными активами рекомендуется выполнять по табл. 8.8.

Данные табл. 8.8 свидетельствуют о том, что за анализируемый период изменилась структура капитала предприятия: доля внеоборотных активов уменьшилась (как в абсолютном, так и в относительном выражении), а доля оборотного капитала соответственно увеличилась. Это привело к изменению органического строения капитала: на начало года отношение оборотного капитала к основному составляло 0,315, а на конец года — 0,457, т.е. 28 566/90 711 и 40 614/88 964, что способствовало ускорению оборачиваемости оборотных средств, интенсивности использования основного капитала. Так, если в начале года для переработки 1 % оборотных средств требовалось 3,18% внеоборотных (76,1 /23,9), то на конец года потребовалось всего лишь 2,19% (68,7/31,3). Иными словами, если в начале года для переработки 1 руб. оборотных средств требовалось 3 руб. 18 коп. внеоборотных активов (90 711 / 28 566), то к концу года всего лишь 2 руб. 19 коп. (88 964/40 614). Положительной следует считать тенденцию снижения потребности во внеоборотных активах для обработки 1% (1 руб.) оборотных средств.

Для более детального исследования следует провести анализ внеоборотных активов, т.е. определить причины их уменьшения (списание, выбытие, ликвидация и т.п.), а также выполнить анализ по отдель-

Таблица 8.8

Соотношения между внеоборотными и оборотными активами

Показатели

Сумма, тыс. руб.

Удельный вес, %

На начало года

На конец отчетного года

На начало года

На конец отчетного года

Внеоборотные активы

90 711

88 964

76,1

68,7

Оборотные активы

28 566

40 614

23,9

31,3

Итого

119 277

129 578

100

100

ным элементам оборотных средств: за счет каких элементов произошло их изменение (большие закупки сырья, материалов, затоваривание готовой продукцией, рост дебиторской задолженности и т.п.).

Расчет средств, находящихся в сфере производства (У ) и в сфере обращения (Уоб), определяется удельным весом средств, находящихся в соответствующей сфере:

Упр _ ^пр/^обш’ Уоб _ Собобщ, ИЛИ

юо -У„6.

У = 100-У ; У

об пр’ пр

где Упр и Уоб — удельный вес средств, находящихся соответственно в сфере производства и в сфере обращения; С и Соб — соответственно стоимость средств, находящихся в производстве и обращении; Собщ — общая стоимость средств.

При этом в оборотный капитал, находящийся в сфере производства, включаются:

  • • запасы в виде сырья, материалов и других аналогичных ценностей (стр. 211);
  • • незавершенное производство (стр. 213);
  • • животные на выращивании, откорме (стр. 212);
  • • расходы будущих периодов (стр. 216).
  • • В состав оборотного капитала, находящегося в сфере обращения, входят:
  • • готовая продукция на складах и товары для перепродажи (стр. 214);
  • • товары отгруженные (стр. 215);
  • • краткосрочные финансовые вложения (стр. 250);
  • • дебиторская задолженность (стр. 230 + стр. 240);
  • • денежные средства (стр. 260).

Каждое предприятие самостоятельно формирует оптимальный удельный вес средств, находящихся в сфере производства и в сфере обращения, но в целом желательно увеличивать оборотный капитал в сфере производства. Анализ выполним в табл. 8.9.

Таблица 8.9

Анализ динамики оборотного капитала

Показатели средств предприятия

Сумма, тыс. руб.

Удельный вес, %

На начало года

На конец года

На начало года

На конец года

Средства в сфере производства

10 751

13 749

37,6

33,9

Средства в сфере обращения

17815

26 865

62,4

66,1

Итого

28 566

40 614

100

100

Далее, при необходимости выполняется детальный анализ: за счет каких элементов средств изменилась структура средств, находящихся в сфере производства и в сфере обращения.

Расчет средств, используемых как во внутреннем обороте предприятия, так и за его пределами, определяется по удельному весу средств, находящихся за пределами предприятия У :

-31 1

общ’

у п = Ес /Ес

ЗП ЗГУ ^

где ЕСЭП — сумма средств, находящихся за пределами предприятия. Это дебиторская задолженность (стр. 230 + стр. 240); долгосрочные финансовые вложения (стр. 140); краткосрочные финансовые вложения (стр. 250); денежные средства на счетах (стр. 260), тыс. руб.; ЕСобщ — общая стоимость имущества, тыс.руб., итого баланса формы № 1, стр. 300.

Анализ средств, используемых во внутреннем обороте предприятия и за его пределами, приводится в табл. 8.10.

Пример.

Таблица 8.10

Анализ средств во внутреннем и внешнем обороте предприятия

Показатели

Исследуемый период, тыс. руб.

Структура имущества, находящегося за пределами предприятия, %

Базисный (начало) год

Отчетный (конец) год

Базисный

период

Отчетный

период

1. Общая стоимость имущества, всего

119 277

129 579

2. Стоимость имущества за пределами предприятия, итого

20 892

32 308

100

100

В том числе:

дебиторская задолженность

11 648

14 543

55,8

45,0

долгосрочные финансовые вложения

7271

7481

34,8

23,2

краткосрочные финансовые вложения

6810

21,1

денежные средства

1973

3474

9,4

10,7

  • 3. Удельный вес имущества за пределами предприятия, %
  • (стр. 2/стр. 1) х 100

17,5

24,9

'

'

Сумма средств, находящихся внутри предприятия ЕСПП определяется следующим образом: ЕС = 100 - У , ЕС в начале анализируемого периода составляет 82,5 (100 - 17,5), а в конце — 75,1% (100 - 24,9).

Следует детально проанализировать причину резкого увеличения средств, находящихся за пределами предприятия, по отдельным видам имущества и определить целесообразность такой экономической политики.

Расчет средств, функционирующих в денежной и материальной формах, определяется удельным весом средств, находящихся в соответствующей форме, т.е. Уд и Ум:

У = С /С , ; У = С /С , , или

д д' общ’ м м' общ’

У = 100 -У: У = 100-У,

д м’ м д’

где Уд и Ум — удельный вес средств, функционирующих в денежной и материальной формах; Сд и См — соответственно стоимость средств, находящихся в денежной и материальной формах; Собщ — общая стоимость средств.

В состав оборотных средств, функционирующих в денежной форме, входят: денежные средства (стр. 260), дебиторская задолженность (стр. 230 + стр. 240), прочие оборотные активы (стр. 270), нераспределенная прибыль (стр. 470), резервы предстоящих расходов (стр. 650), налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям (стр. 220), краткосрочные финансовые вложения (стр. 250).

Такое деление средств связано с тем, что в условиях инфляционных процессов все статьи баланса подвержены инфляции. Статьи, функционирующие в денежной оценке, или монетарные активы, не переоцениваются и отражаются в текущей денежной оценке, что приводит к понижению их покупательной способности, а статьи, функционирующие в материальной форме, или немонетарные активы, переоцениваются, так как их реальная стоимость с течением времени изменяется.

Поэтому предприятия должны сами определить необходимую и наиболее целесообразную долю средств, функционирующую в денежной форме, в общей стоимости средств с тем, чтобы не допускать омертвления финансовых ресурсов и не нести потери их покупательной способности. Средний текущий остаток денежных средств должен быть оптимальным для каждого предприятия.

Пример.

Стоимость средств в денежной форме на начало года составляет:

Сдн = 37 524 тыс. руб., а на конец Сдк = 57 556 тыс. руб.

Общая стоимость имущества соответственно на начало года:

Собщ = 119 277 тыс. руб., на конец года Собщ = 129 578 тыс. руб.

Удельный вес средств, функционирующих в денежной форме на начало года Уд = 37 524 / 119 277 = 0,315, а на конец года - Уд = 57 556 / 129 578 = 0,444.

Далее следует детально проанализировать причины, способствующие росту стоимости средств в денежной форме, и дать им соответствующую оценку.

При этом следует исходить из следующего: если стоимость активов в денежной форме (монетарных) превышает стоимость монетарных пассивов, то при росте цен и снижении покупательной способности денежной единицы предприятие несет убытки из-за обесценивания этих активов. И наоборот, если сумма монетарных пассивов — кредиторская задолженность (стр. 620), кредиты и займы (стр. 610) и другие виды привлеченных средств (стр. 628) — превышает сумму монетарных активов, то из-за обесценивания долгов в результате инфляционных процессов капитал предприятия возрастает.

Величину данных потерь (доходов) можно рассчитать следующим образом.

Пример.

Среднегодовая сумма

На начало года, тыс. руб.

На конец года, тыс. руб.

1

Монетарные активы

13 621

18017

2

Монетарные пассивы

19 525

17 394

3

Чистые монетарные пассивы (стр. 2 - стр. 1)

5904

-623

4

Индекс инфляции к декабрю предыдущего года, %

115

115

Прирост капитала предприятия составил ДКпр в начале года

ЛКпр = 5904 х 1,15 - 5904 = 6790 - 5904 = +886 тыс. руб.

и потери предприятия в конце года составили: кпр = -623 X 1,15- 623 = -716- 623 = -93 тыс. руб.

Расчет уровня риска вложений в оборотный капитал определяется по удельному весу вложений в различные группы элементов оборотных средств:

У . = С . /С Л; У = С /С У = С /С ,,

min min' об’ м м' об’ max max' об’

У . + у +у = 100%,

где Cmjn> См, Стах — соответственно сумма вложений с минимальным, малым и максимальным уровнем риска; Соб — общая стоимость оборотных средств.

В зависимости от степени риска вложений средств в оборотный капитал определяются три группы вложений:

  • • с минимальным риском вложений (денежные средства (стр. 260) и краткосрочные финансовые вложения (стр. 250));
  • • с малым уровнем риска (дебиторская задолженность (стр. 240); запасы в виде незавершенного производства (стр. 213); готовая продукция и товары для перепродажи (стр. 214));
  • • с максимальным уровнем риска (дебиторская задолженность (стр. 230), прочие запасы и затраты (стр. 217), налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям (стр. 220)). Расчет степени риска вложений в оборотный капитал выполняется на начало и конец исследуемого периода по данным табл. 8.11.

Данные табл. 8.11 свидетельствуют, что на исследуемом предприятии уровень риска вложений в оборотный капитал значительно сни-

Расчет степени риска вложений в оборотный капитал

Таблица 8.11

Гоуппы оборотных средств по уровню риска

Сумма, тыс. руб.

Удельный вес, %

На начало года

На конец года

На начало года

На конец года

Минимальный риск

1973

10 284

6,9

25,3

Малый риск

13 523

16 671

47,3

41,0

Максимальный риск

13 070

13 657

45,8

33,7

Итого

28 566

40 614

100

100

зился, в основном за счет вложения средств с минимальным уровнем риска и значительным (с 45,8 до 33,7%) снижением вложения средств с максимальным уровнем риска. Желательна тенденция снижения вложения средств с максимальным уровнем риска. Наиболее оптимальный удельный вес вложения средств по каждой группе риска формирует предприятие самостоятельно.

Обобщающий анализ и оценка имущественного положения предприятия и структуры его капитала выполняется по табл. 8.12.

Далее по каждому направлению имущественного положения и структуры капитала предприятия выполняется анализ, определяющий положительный и отрицательный характер изменений, объясняются причины и разрабатываются рекомендации по снижению влияния отрицательных факторов.

Таблица 8.12

Обобщающий анализ и оценка имущественного положения предприятия

На начало года

На конец года

Изменения

Имущество предприятия

Тыс. руб.

Удельный вес, %

Тыс. руб.

Удельный вес, %

Тыс. руб.

Удельный

вес,%

Внеоборотные активы

90 711

76,1

88 964

68,7

-1747

-7,4

Оборотные активы

28 566

23,9

40 614

31,3

+ 12 048

+ 7,4

В том числе в сфере:

А. Производства

10 751

37,6

13 749

33,9

+2998

-3,7

Б. Обращения

17815

62,4

26 865

66,1

+9050

+3,7

В. Во внутреннем обороте предприятия

98 385

82,5

97 271

75,1

-1114

-7,4

Г. За пределами предприятия

20 892

17,5

32 308

24,9

+ 11 416

+ 7,4

Д. Монетарной

37 524

31,5

57 556

44,4

+ 20 032

+ 12,9

Е. Немонетарной

81 753

68,5

72 022

55,6

- 9731

-12,9

Со степенью риска: минимальным

1973

6,9

10 284

25,3

+ 8311

+ 18,4

малым

13 523

47,3

16 671

41,0

+3148

-6,3

максимальным

13 070

45,8

13 657

33,7

+ 587

-12,1

 
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ     След >