Анализ состава и структуры активов и пассивов

Финансовое состояние предприятия в значительной мере зависит от целесообразности вложения финансовых ресурсов в активы. Оптимальный состав и структура активов, а также правильный выбор стратегии и тактики управления ими являются важным фактором финансового состояния предприятия. Уменьшение запасов и ликвидных средств может привести к риску неплатежеспособности и сокращению объема товарооборота. Поэтому качество управления текущими активами состоит в том, чтобы предприятие имело лишь минимально необходимую сумму денежной наличности, материальных запасов, средств в расчетах.

Актив баланса содержит сведения о размещении имеющихся в распоряжении предприятия капиталов, т. е. об их вложениях в конкретное имущество и материальные ценности, о вложениях капитала, связанных с финансовыми операциями, и об остатках свободной денежной наличности. Каждому виду помещения капитала соответствует отдельная статья актива баланса.

Для оценки структуры баланса статьи его актива, так же как и статьи пассива, подлежат группировке. Главными признаками группировки статей актива считают степень их ликвидности и направление использования в хозяйстве предприятия. Отсюда — активы предприятия распределяют на две большие группы: оборотные активы (мобильные средства) и внеоборотные активы (иммобилизованные средства) (рис. 7.3).

Структура активов бухгалтерского баланса

Рис. 7.3. Структура активов бухгалтерского баланса

Мобильные средства (текущие активы), приведенные во втором разделе баланса, в процессе хозяйственной деятельности предприятия подвергаются наибольшим изменениям. К иммобилизованным (устойчивым) активам относятся средства, указанные в первом разделе актива баланса. Это долгосрочные инвестиции, основной капитал, нематериальные и другие внеоборотные активы. Совокупность разделов актива баланса (валюта баланса) позволяет оценить экономический потенциал предприятия, а его рост в динамике свидетельствует, как правило, об увеличении масштабов хозяйственно-финансовой деятельности предприятия.

В структуре актива баланса особая роль принадлежит мобильным средствам, которые принято подразделять на две части в зависимости от источника их образования: переменную часть, образуемую за счет краткосрочной задолженности, и постоянный минимум (чистые мобильные средства), образуемый за счет постоянного капитала, т. е. долгосрочного заемного капитала и части собственного капитала. Считается желательным, чтобы сумма мобильных средств превышала краткосрочную задолженность как минимум в 2 раза.

Недостаток мобильных средств может привести к задержке платежей по текущим операциям и как следствие к снижению платежеспособности предприятия. При излишке мобильных средств капитал используется с меньшим эффектом. Поэтому наличие мобильных средств должно быть в пределах оптимальной потребности в них, которая для каждого конкретного предприятия складывается не только в зависимости от общепринятых соотношений мобильных средств и их наиболее ликвидной части с краткосрочными обязательствами, но и с учетом таких факторов, как размер предприятия и объем его деятельности, отраслевая принадлежность, оборачиваемость оборотных средств и др.

Структура актива баланса характеризует также инвестиционную политику предприятия, т. е. вложения его финансовых ресурсов в основные средства, запасы, денежные средства и т. д. Она во многом зависит от отраслевой принадлежности, вида деятельности предприятия, объемов производства и других факторов. Так, в предприятиях промышленности до 80 % авансированного капитала приходится на основные средства, а в предприятиях сферы обслуживания — 15—20 %. Некоторые экономисты считают оптимальным равное соотношение мобильных и иммобилизованных средств. С учетом отраслевой специфики предприятия оптимальное значение доли мобильных средств может находиться в диапазоне 40—60 %. При оценке динамики соотношений считается положительным более быстрый рост мобильных средств по сравнению с иммобилизованными.

Рассмотрим состав и структуру активов предприятия (табл. 7.2). При общем увеличении имущества на 1625 тыс. руб. произошли изменения в его структуре. Так, внеоборотные активы увеличились на 452 тыс. руб. за счет роста основных средств при одновременном отсутствии движения нематериальных и прочих внеоборотных активов. Вследствие этого удельный вес основных средств во внеоборотных активах не изменился и составил на конец года 99,8 %.

Оборотные активы на конец года увеличились на 1173 тыс. руб. за счет роста запасов, денежных средств и дебиторской задолженности. Так, по материальным активам имеется рост на 603 тыс. руб., а по денежным средствам — на 547 тыс. руб. Поэтому по ним увеличился и удельный вес в имуществе соответственно на 1,1 и 4,0 %.

Рост величины материальных активов и основных средств говорит о том, что на предприятии имеются возможности наращивания основной деятельности.

При необходимости подобные аналитические таблицы можно составить и по каждой отдельной группе хозяйственных средств с тем, чтобы определить статьи, по которым имеются наиболее значительные отклонения. В частности, если по балансу предприятия виден существенный рост товарных запасов на конец года, это можно считать положительным в том случае, если они пользуются спросом населения и тем самым возможен рост товарооборота в следующем году.

При изучении соотношений отдельных групп активов и их изменений за отчетный период особое внимание уделяется мобильным средствам. Их недостаток может привести к задержке платежей по текущим операциям и соответственно к снижению платежеспособности предприятия. При излишке же мобильных средств, что нежелательно, капитал используется с меньшим эффектом.

Поэтому наличие мобильных средств должно быть в пределах оптимальной потребности в них, которая для каждого конкретного предприятия складывается не только в зависимости от общепринятых соотношений мобильных средств и их наиболее ликвидной части с краткосрочными обязательствами, но и с учетом других факторов: размера предприятия и объема его деятель-

Таблица 7.2. Состав и структура хозяйственных средств предприятия за отчетный год

Показатель

На начало года

На конец года

Изменение

(+, -)

В процентах к началу года

1. Всего имущества, тыс. руб.

7664

9289

+1625

121,2

В том числе:

2. Внеоборотные активы, тыс. руб.

4091

4543

+452

111,0

в процентах к имуществу

53,4

48,9

-4,5

Из них:

2.1. Нематериальные активы, тыс. руб.

2.2. Основные средства, тыс. руб.

4081

4533

+452

111,1

в процентах к имуществу

53,3

48,8

-4,5

в процентах к внеоборотным активам

99,8

99,8

2.3. Финансовые вложения, тыс. руб.

10

10

100,0

в процентах к имуществу

0,1

0,1

в процентах к внеоборотным активам

0,2

0,2

3. Оборотные активы, тыс. руб.

3573

4746

+1173

132,8

в процентах к имуществу

46,6

51,1

+4,5

Из них:

3.1. Материальные активы, тыс. руб.

2378

2981

+603

125,4

в процентах к имуществу

31,0

32,1

+1,1

в процентах к оборотным активам

66,6

62,8

-3,8

3.2. Дебиторская задолженность, тыс. руб.

383

406

+23

106,0

в процентах к имуществу

5,0

4,4

-0,6

в процентах к оборотным активам

10,7

8,6

-2,1

3.3. Денежные средства, тыс. руб.

812

1359

+547

167,4

в процентах к имуществу

10,6

14,6

+4,0

в процентах к оборотным активам

22,7

28,6

+5,9

3.4. Прочие оборотные активы, тыс. руб.

ности; отраслевой принадлежности; оборачиваемости оборотных средств и др.

Структура хозяйственных средств в динамике исходя из их среднегодовой стоимости выглядит следующим образом (табл. 7.3).

Таблица 7.3. Анализ состава и структуры активов в динамике за 5 лет

Год

Всего активов, тыс. руб.

В том числе

Базисные темпы роста,%

внеоборотные

оборотные

всего

активов

в том числе

сумма, тыс. руб.

уд. вес, %

сумма, тыс. руб.

уд. вес, %

внеобо

ротных

оборот

ных

Первый

4807

1957

40,7

2850

59,3

100

100

100

Второй

5669

2533

44,7

3136

55,3

117,9

129,4

110,0

Третий

6422

3064

47,7

3358

52,3

133,6

156,6

117,8

Четвертый

7304

3709

50,8

3595

49,2

151,9

189,5

126,1

Пятый

8477

4317

50,9

4160

49,1

176,3

220,6

146,0

Абсолютные величины активов в целом, в том числе оборотных и внеоборотных, ежегодно увеличивались. Однако темпы роста внеоборотных активов были гораздо выше, чем оборотных, что обусловило изменение их соотношения. По сравнению с первым годом, среднегодовая стоимость внеоборотных активов увеличились на 2360 тыс. руб. и превысила оборотные активы на 157 тыс. руб. Удельный вес внеоборотных активов увеличился на 10,2 % и составил в пятом году 50,9 %.

Базисные темпы роста внеоборотных активов начиная со второго года существенно опережали темпы роста оборотных активов и составили в пятом году 220,6 % против 146,0 %. Вследствие этого темпы роста активов в целом составили 176,3 %.

Наглядно структура активов в динамике иллюстрируется графически (рис. 7.4).

Кроме анализа структуры активов, для оценки финансового состояния предприятия необходим анализ структуры источников собственных и заемных средств, вложенных в имущество, и степени зависимости предприятия от кредиторов и внешних инвесторов.

Источники средств находят свое отражение в пассиве баланса. При этом каждому виду источников средств соответствует отдельная статья пассива баланса. Эта детализация зависит от при-

  • -ф- — всего активов
  • -?--внеоборотные

активы

-А- — оборотные активы

I—

О)

Годы

Рис. 7.4. Динамика структуры активов

нятой классификации источников средств, которая определяет и их соответствующую группировку. Такими группами являются: уставный и добавочный капитал, включающий накопленную прибыль, долгосрочный заемный капитал, краткосрочная задолженность и др. (рис. 7.5).

Для удобства анализа баланса эта группировка пассива укрупняется, тогда могут выступать два вида аналитических группировок. С одной стороны, в основу группировки положена принадлежность используемых предприятием капиталов, и их подразделяют на собственные средства и заемные. С другой стороны, учитывается продолжительность использования капитала в обороте предприятия, и его подразделяют на капитал длительного использования (постоянный капитал) и капитал краткосрочного использования (рис. 7.6).

Оценка структуры источников средств проводится как внутренними, так и внешними пользователями бухгалтерской информации. С помощью такой оценки можно понять, куда вкладываются ресурсы — в основные средства и иные внеоборотные активы или в оборотные средства.

Некоторые авторы считают, что с точки зрения финансового состояния благоприятным для предприятия является повышение доли оборотных средств в имуществе. Однако это не означает, что все источники должны направляться только на рост текущих активов. Каждое предприятие в зависимости от его профиля, кон-

Структура пассивов бухгалтерского баланса

Рис. 7.5. Структура пассивов бухгалтерского баланса

Схема структуры пассива баланса

Рис. 7.6. Схема структуры пассива баланса

кретных условии деятельности осуществляет и капитальные вложения. О целесообразности использования источников средств на прирост всех активов свидетельствует повышение общей эффективности деятельности предприятия.

Также отмечается отсутствие каких-либо единых нормативов соотношения собственного капитала и заемного, хотя многие авторы и считают, что доля собственного капитала должна быть не менее 60 %. Относительно высокий уровень заемного капитала может быть у предприятий с высокой оборачиваемостью оборотных средств, в частности у торговых.

Рассмотрим состав и структуру источников формирования имущества (табл. 7.4).

Таблица 7.4. Состав и структура источников формирования имущества предприятия за отчетный год

Показатель

На начало года

На конец года

Отклонение

Темп роста, %

1

2

3

4

5

1. Всего источников средств, тыс. руб.

7664

9289

+1625

121,2

В том числе:

2. Собственные, тыс. руб.

4608

5396

+788

117,1

в процентах ко всем источникам

60,1

58,1

-2,0

Из них:

2.1. Уставный капитал, тыс. руб.

339

339

100,0

в процентах ко всем источникам

4,4

3,6

-0,8

в процентах к собственным

7,4

6,3

-1,1

2.2. Добавочный капитал, тыс. руб.

2033

2033

100,0

в процентах ко всем источникам

26,5

21,9

-4,6

в процентах к собственным

44,1

37,7

-6,4

2.3. Резервный капитал, тыс. руб.

17

17

100,0

в процентах ко всем источникам

0,2

0,2

в процентах к собственным

0,3

0,3

2.4. Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток), тыс. руб.

2219

3007

+788

135,5

в процентах ко всем источникам

29,0

32,4

+3,4

в процентах к собственным

48,2

55,7

+7,5

3. Заемные, тыс. руб.

3056

3893

+837

127,4

в процентах ко всем источникам

39,9

41,9

+2,0

Из них:

3.1. Долгосрочные обязательства, тыс. руб.

3.2. Краткосрочные заемные средства, тыс. руб.

Окончание табл. 7.4

Показатель

На начало года

На конец года

Отклонение

Темп роста, %

1

2

3

4

5

3.3. Кредиторская задолженность, тыс. руб.

3051

3863

+812

126,6

в процентах ко всем источникам

39,8

41,6

+1,8

в процентах к заемным

99,8

99,2

-0,6

3.4. Доходы будущих периодов, тыс. руб.

5

30

+25

600,0

в процентах ко всем источникам

0,1

0,3

+0,2

в процентах к заемным

0,2

0,8

0,6

Общий вывод по данным табл. 7.4 является положительным, так как по сравнению с началом года произошло увеличение абсолютной величины собственных источников формирования имущества на 788 тыс. руб. за счет статьи «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)». Рост величины заемных источников напрямую связан с кредиторской задолженностью, внутри которой увеличилась задолженность прежде всего поставщикам на 438 тыс. руб., а также по всем другим видам кредиторской задолженности.

Доля собственных источников сократилась на 2,0 % и составила 58,1 % на конец года, в то время как удельный вес заемных источников составил 41,9 %. Таким образом, предприятие в целом не зависит от внешних источников финансирования.

Среди собственных источников остались без изменения абсолютные величины уставного, добавочного и резервного капиталов, а увеличилась только нераспределенная прибыль. Поэтому удельный вес всех трех видов капиталов на конец года снизился, а по нераспределенной прибыли соответственно увеличился как во всех источниках на 3,4 %, так и в собственных на 7,5 %.

Так же как и при анализе хозяйственных средств, можно составить аналогичные таблицы для анализа состава и структуры отдельных групп источников, в частности собственных и кредиторской задолженности.

Следует отметить: предприятие не использует такие внешние источники финансирования, как долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы. Это, а также и сложившаяся структура хозяйственных средств и их источников характерны для многих торговых предприятий.

Данные табл. 7.4 необходимо также рассматривать в увязке с данными табл. 7.2. Это позволяет не только оценить изменения в структуре источников средств, но и понять, куда вкладываются финансовые ресурсы — во внеоборотные активы или оборотные.

В торговых предприятиях, как правило, из всех заемных источников превалирует или выступает в качестве единственного кредиторская задолженность. Такая структура источников средств типична для многих отечественных торговых предприятий, которые предпочитают по возможности не пользоваться ссудами банка с тем, чтобы избежать уплаты высоких процентов за эти ссуды.

Используемые предприятием отдельные виды краткосрочных заемных средств имеют для него различную стоимость. За пользование ссудами банка в обязательном порядке выплачиваются проценты.

При расчетах с поставщиками плата за пользование товарами в пределах оговоренных договором сроков не взимается. В случае несвоевременной оплаты предприятие должно заплатить пени за каждый день просрочки. В условиях насыщения рынка товарами нередко по согласованию сторон сроки оплаты за товары увеличиваются или погашение задолженности осуществляется по мере продажи товаров.

Так же как и по видам активов, необходимо изучить динамику источников формирования имущества.

Структура источников формирования имущества в динамике выглядит следующим образом (табл. 7.5).

Таблица 7.5. Анализ состава и структуры пассивов в динамике за 5 лет

Год

Всего пассивов, тыс. руб.

В том числе

Базисные темпы роста, %

собственные

заемные

всего

пассивов

в том числе

сумма, тыс. руб.

уд. вес,%

сумма, тыс. руб.

уд. вес,%

собствен

ные

заемные

Первый

4807

2945

61,3

1862

38,7

100

100

100

Второй

5669

3402

60,0

2267

40,0

117,9

115,5

121,8

Третий

6422

3933

61,2

2489

38,8

133,6

133,5

133,7

Четвертый

7304

4420

60,5

2884

39,5

151,9

150,1

154,9

Пятый

8477

5002

59,0

3475

41,0

176,3

169,8

186,6

Как показывают данные табл. 7.5, в течение всех четырех лет происходил рост величины как собственных, так и заемных источников формирования имущества. По сравнению с первым годом собственные источники средств увеличились на 2057 тыс. руб., а заемные — на 1613 тыс. руб. Однако темпы роста последних были выше темпов роста собственных источников, поэтому несколько изменилось их соотношение. Удельный вес собственных источников средств снизился на 2,3 % и составил в пятом году 59 %.

Особое внимание при анализе пассивов уделяется собственному капиталу. Как известно, собственный капитал — активы организации, не зависящие от ее обязательств. Размер собственного капитала определяют: специфика и объемы хозяйственной, финансовой и инвестиционной деятельности; скорость обращения активов и пассивов; возможности привлечения кредитов банка, кредиторской задолженности и других заемных средств.

Среди зарубежных и отечественных экономистов существует несколько подходов к определению величины собственного капитала на предприятии. Остановимся на варианте, предполагающем использование только данных раздела III пассива баланса.

В составе собственного капитала могут быть выделены две основные аналитические составляющие: инвестированный капитал (капитал, вложенный собственниками) и накопленный капитал (капитал, созданный сверх того, что было первоначально авансировано собственниками). Кроме того, в составе собственного капитала можно выделить составляющую, связанную с изменением стоимости активов организации вследствие их переоценки.

Оценку состава, структуры и динамики собственного капитала обычно проводят с помощью различных методов анализа.

На рис. 7.7 представим состав собственного капитала.

Для анализа состава, структуры и динамики собственного капитала могут быть использованы различные таблицы (табл. 7.6).

В табл. 7.6 представлена оценка состава и структуры собственного капитала в разрезе инвестированного и накопленного. В отчетном году на предприятии произошло увеличение собственного капитала на 788 тыс. руб. Это полностью было связано с ростом накопленного капитала (полученной чистой прибылью). Доля накопленного капитала также увеличилась на 1,1 %. Инвестированный (уставный) капитал в абсолютном выражении не изменился (339 тыс. руб.), а его доля сократилась на 1,1 %. Уве-

Таблица 7.6. Анализ состава и структуры собственного капитала предприятия за отчетный год

Показатель

На начало года

На конец года

Изменение

сумма, тыс. руб.

уд. вес, %

сумма, тыс. руб.

уд. вес, %

по сумме, тыс. руб.

по уд. весу, %

1. Уставный капитал

339

7,4

339

6,3

-1,1

2. Добавочный капитал

3. Итого инвестированный капитал (1 + 2)

339

7,4

339

6,3

-1,1

4. Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)

2219

48,2

3007

55,7

+788

+7,5

5. Добавочный капитал (без переоценки)

2033

44,1

2033

37,7

-6,4

6. Резервный капитал

17

0,3

17

0,3

7. Итого накопленный капитал (4 + 5 + 6)

4269

92,6

5057

93,7

+788

+1,1

Итого собственный капитал

4608

100,0

5396

100,0

+788

Состав собственного капитала предприятия

Рис. 7.7. Состав собственного капитала предприятия

личение удельного веса накопленного капитала свидетельствует о способности предприятия наращивать средства, вложенные в активы, и с положительной стороны характеризует финансовую устойчивость.

Внешние пользователи финансовой отчетности обычно оценивают изменение доли собственного капитала в общем капитале с точки зрения финансового риска при заключении сделок. Такая оценка динамики проводится путем сопоставления абсолютного отклонения темпов роста и прироста среднегодовых ве-

личин собственного и совокупного капиталов предприятия за 3—5 лет.

Оценим динамику собственного капитала и всего капитала предприятия по данным табл. 7.7.

Таблица 7.7. Сравнение динамики собственного капитала и всего капитала предприятия за 5 лет

Год

Капитал, всего, тыс. руб.

Собственный капитал, тыс. руб.

Абсолютные изменения собственного капитала, тыс. руб.

Темпы прироста собственного капитала, %

Темпы прироста всего капитала, %

базисные

цепные

базисные

цепные

базисные

цепные

Первый

4807

2945

Второй

5669

3402

457

457

15,5

15,5

17,9

17,9

Третий

6422

3933

988

531

33,5

15,6

33,6

13,3

Четвертый

7304

4420

1475

487

50,1

12,4

51,9

13,7

Пятый

8477

5002

2057

582

69,8

13,2

76,3

16,1

Данные табл. 7.7 показывают, что собственный капитал по сравнению с первым годом увеличился на 2057 тыс. руб., или на 69,8 %. При этом рост наблюдается по всем годам анализируемого периода, что является положительной тенденцией. Вместе с тем ежегодные приросты капитала в целом несколько выше (кроме третьего года), следовательно, заемный капитал увеличивается более высокими темпами, чем собственный.

Состав и структура финансовых ресурсов, правильный выбор стратегии и тактики управления ими также являются значительным фактором укрепления финансового состояния предприятия. Рост собственных ресурсов предприятия, и прежде всего прибыли, позволяет финансировать как текущую деятельность, так и капитальные затраты.

 
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ     След >