Анализ собственных оборотных средств и чистых активов

Собственные оборотные средства (собственные оборотные активы, собственный оборотный капитал, чистый оборотный капитал, чистый рабочий капитал) — это те оборотные активы, которые остаются у предприятия в случае единовременного полного погашения краткосрочной задолженности предприятия. Иначе говоря, это тот запас финансовой прочности, который позволяет предприятию осуществлять бизнес, не опасаясь за свое финансовое состояние, когда кредиторы предприятия одновременно потребуют погасить образовавшуюся текущую задолженность.

Показатель собственных оборотных средств характеризует ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия текущих активов предприятия (активов, имеющих оборачиваемость менее одного года). Он является расчетным показателем, зависящим как от структуры активов, так и от структуры источников средств, и имеет большое значение для предприятий, занимающихся коммерческой деятельностью и другими посредническими операциями. При прочих равных условиях этот показатель, как правило, увеличивается с ростом объемов производственной деятельности. Основным и постоянным источником увеличения собственных оборотных средств является прибыль.

Важность показателя собственных оборотных средств определяется многими обстоятельствами. В частности, возможна ситуация, при которой величина краткосрочных пассивов превышает величину оборотных активов. Финансовое положение предприятия в этом случае рассматривается как неустойчивое; требуются немедленные меры по его исправлению.

Необходимость и целесообразность контроля за наличием и изменением собственных оборотных средств зависят от: внешних и внутренних факторов, отраслевой принадлежности коммерческой организации, условий банковского кредитования, существующей системы расчетов с контрагентами, рентабельности коммерческой организации, уровня организации коммерческой работы, неформальных аспектов во взаимоотношениях с контрагентами и др.

Показатель собственных оборотных средств по своей природе является аналитическим, поэтому, какой бы алгоритм ни использовался для его расчета, величину собственных оборотных средств можно исчислить лишь с определенной долей условности. В различных экономических источниках существует несколько методов расчета собственных оборотных средств предприятия, для которых необходима информация о величине: внеоборотных активов, содержащихся в разделе I актива баланса;

источников собственных средств (раздел III пассива баланса), долгосрочных и краткосрочных обязательств (разделы IV и V пассива баланса). В практике отечественных предприятий наличие собственных оборотных средств чаще определяется как разность между итогами раздела III пассива и раздела I актива баланса.

Собственные оборотные средства являются абсолютным показателем, их увеличение в динамике рассматривается как положительная тенденция. От опережающего роста суммы собственных оборотных средств по сравнению с ростом материальных запасов зависит в целом улучшение состояния оборотных средств.

В ходе анализа рассматривается динамика собственных оборотных средств, определяются абсолютные и относительные отклонения от плана и фактических данных прошлых лет. Далее проводится сравнение величины собственных оборотных средств с потребностью предприятия в запасах. Затем в процессе анализа делается оценка факторов, влияющих на величину собственных оборотных средств. В качестве таких факторов выступают структурные элементы, формирующие разделы I и III баланса (табл. 7.8).

Данные табл. 7.8 показывают, что по сравнению с началом года собственные оборотные средства увеличились на 336 тыс. руб. На это повлияли изменения по двум статьям баланса. Так, увеличению собственных оборотных средств способствовал рост нераспределенной прибыли на 788 тыс. руб. Однако положительное воздействие было частично перекрыто увеличением основных средств на 452 тыс. руб. (+788 - 452 = +336 тыс. руб.).

В динамике наличие собственных оборотных средств выглядит следующим образом (табл. 7.9).

По сравнению с первым годом наблюдается почти ежегодное уменьшение наличия собственных оборотных средств, которое составило в целом 303 тыс. руб., или уменьшилось на 30,7 %. Если в первом году удельные веса собственных оборотных средств в оборотных активах и запасах составили соответственно 34,7 и 49,7 %, то в пятом году снизились до 16,5 и 25,6 %.

Основной причиной снижения наличия собственных оборотных средств является опережающий рост внеоборотных активов по сравнению с собственным капиталом. Так, по сравнению с первым годом внеоборотные активы увеличились на 2360 тыс. руб., или на 76,3 %, а собственный капитал — на 2057 тыс. руб., или на 69,8 %.

Таблица 7.8. Наличие собственных оборотных средств предприятия за отчетный год, тыс. руб.

Показатель

На начало года

На конец года

Изменения

В % к началу года

1. Уставный капитал

339

339

100,0

2. Добавочный капитал

2033

2033

100,0

3. Резервный капитал

17

17

100,0

4. Нераспределенная прибыль

2219

3007

+788

135,5

5. Итого — капитал и резервы

4608

5396

+788

117,1

6. Нематериальные активы

7. Основные средства

4081

4533

+452

111,1

8. Результаты исследований и разработок

9. Доходные вложения в материальные ценности

10. Финансовые вложения

10

10

100,0

11. Отложенные налоговые активы

12. Прочие внеоборотные активы

13. Итого — внеоборотные активы

4091

4543

+452

111,0

14. Собственные оборотные средства

517

853

+336

165,0

в % к собственному капиталу

11,2

15,8

+4,6

в % к оборотным активам

14,5

18,0

+3,5

Таблица 7.9. Динамика собственных оборотных средств предприятия за 5 лет

Год

Среднегодовая стоимость, тыс. руб.

Абсолютное изменение, тыс. руб.

Темпы роста, %

Удельный вес собственных оборотных средств, %

базисные

цепные

базисные

цепные

в оборотных активах

в запасах

Первый

988

100

100

34,7

49,7

Второй

869

-119

-119

88,0

88,0

27,7

46,6

Третий

869

-119

88,0

100,0

25,9

46,6

Четвертый

711

-277

-158

72,0

81,8

19,8

33,1

Пятый

685

-303

-26

69,3

96,3

16,5

25,6

Необходимость и целесообразность контроля за наличием и изменением собственных оборотных средств зависит от многих факторов, в том числе и от отраслевой принадлежности предприятия. Показатель имеет особо важное значение для предприятий, занимающихся коммерческой деятельностью, в частности, для характеристики обеспеченности оборотных активов. Уровень обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами не одинаков не только на предприятиях различных отраслей, но и в пределах анализируемого периода. Степень достаточности собственных оборотных средств для покрытия материальных активов одинаково характеризует финансовую устойчивость предприятий разных отраслей. Предприятие не зависит от заемных источников, если полностью формирует материальные активы за счет собственных оборотных средств.

Для определения доли участия собственных средств в формировании оборотных активов рассчитываются такие относительные показатели, как коэффициент обеспеченности собственными средствами, коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами, коэффициент маневренности. Данные коэффициенты анализируются в динамике, сравниваются с рекомендуемыми нормативными значениями и могут быть использованы при проведении комплексной оценки финансового состояния предприятия (табл. 7.10).

Таблица 7.10. Коэффициенты участия собственных оборотных средств в формировании активов предприятия за отчетный год

Показатель

Нормальное

значение

На начало года

На конец года

Изменения

(+,-)

Коэффициент обеспеченности собственными средствами

>0,1

0,145

0,180

+0,035

Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами

0,6—0,8

0,217

0,286

+0,069

Коэффициент маневренности

0,5

0,112

0,158

+0,046

По сравнению с началом года значения всех коэффициентов с участием собственных оборотных средств увеличились, что можно оценить положительно. Однако если фактическое значение первого коэффициента выше нормального, то по остальным двум оно далеко от рекомендуемого.

Увеличить собственные оборотные средства можно за счет:

  • • обоснованного уменьшения запасов (до норматива);
  • • пополнения собственных оборотных средств за счет внутренних и внешних источников.

Наиболее безрисковый способ пополнения собственных оборотных средств — увеличение реального собственного капитала за счет накопления нераспределенной прибыли или за счет распределения прибыли в фонды накопления. Снижение уровня запасов происходит в результате планирования остатков запасов, а также реализации неиспользуемых товарно-материальных ценностей.

Показатель чистых активов на счетах бухгалтерского учета непосредственно не формируется, в связи с чем в Отчете об изменениях капитала приводится как справочный. Однако он исключительно важен при оценке финансового положения юридического лица, так как характеризует степень ликвидности баланса.

Показатель стоимости чистых активов как экономическая категория введен первой частью Гражданского кодекса РФ. Тем самым сделан очередной шаг навстречу международной практике анализа финансово-хозяйственной деятельности.

При расчете этого показателя все организации должны руководствоваться порядком, изложенным в приказе Минфина России и Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 29 января 2003 г. № 10н/03 — 6/ПЗ «Об утверждении порядка оценки стоимости чистых активов акционерных обществ».

Чистые активы — это разность между суммами активов организации, принимаемыми к расчету, и ее обязательствами, принимаемыми к расчету. В подсчет активов включаются:

  • 1) внеоборотные активы:
    • • нематериальные активы;
    • • основные средства;
    • • незавершенное строительство;
    • • доходные вложения в материальные ценности;
    • • долгосрочные финансовые вложения (за исключением фактических затрат на выкуп собственных акций у акционеров);
    • • прочие внеоборотные активы (включая отложенные налоговые активы);
  • 2) оборотные активы:
    • • запасы (материалы, готовая продукция, товары, «незавершенка» и т. п.);
    • • налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям;
    • • дебиторская задолженность (за исключением задолженности участников по взносам в уставный капитал);
    • • краткосрочные финансовые вложения (за исключением фактических затрат на выкуп собственных акций у акционеров);
    • • денежные средства (за исключением стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров);
    • • прочие оборотные активы.

Новый порядок разрешает включать в расчет чистых активов и «входной» НДС, числящийся на балансе на отчетную дату. При расчете чистых активов следует учесть и отложенные налоговые активы, созданные по правилам, прописанным в ПБУ 18/02 «Учет расчетов по налогу на прибыль» (утверждено приказом Минфина России от 19 ноября 2002 г. № 114н). Данные активы нужно включить в состав прочих внеоборотных активов.

В пассивах следует учитывать:

  • • долгосрочные обязательства по кредитам и займам;
  • • прочие долгосрочные обязательства (включая отложенные налоговые обязательства);
  • • краткосрочные обязательства по кредитам и займам;
  • • прочие краткосрочные обязательства;
  • • кредиторскую задолженность;
  • • резервы предстоящих расходов;
  • • задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов.

К прочим долгосрочным и краткосрочным обязательствам относятся и резервы, которые созданы предприятием в связи с условными обязательствами или прекращением деятельности. Правила, по которым в бухгалтерском учете отражаются условные обязательства, прописаны в ПБУ 8/01 «Условные факты хозяйственной деятельности» (утверждено приказом Минфина России от 28 ноября 2001 г. № 96н). Отражать в учете информацию по прекращаемой деятельности необходимо на основании ПБУ 16/02 «Информация по прекращаемой деятельности», утвержденного приказом Минфина России от 2 июля 2002 г. № 66н.

В случае если при исчислении показателя чистых активов выявляется отрицательный результат, данные отражают со знаком «минус».

Рассматриваемый показатель называют еще чистым имуществом (из международной учетной практики) или имуществом, не обремененным обязательствами (в российской юриспруденции).

Согласно законодательству Российской Федерации стоимость чистых активов не может быть меньше уставного капитала организации. В соответствии со ст. 35 Федерального закона от 26 декабря 1995 г. № 208-ФЗ «Об акционерных обществах», если по окончании второго и каждого последующего года по годовому бухгалтерскому балансу стоимость чистых активов общества оказывается меньше его уставного капитала, это общество обязано объявить об уменьшении капитала до величины чистых активов. В противном случае не будут гарантированы интересы его кредиторов.

Можно представить баланс как равенство активов (А) сумме капитала (К) и обязательств (О), т. е.:

А = К + О, то А - О = К, где А - О — чистые активы.

Отсюда — балансовое равновесие при недостающих суммах чистых активов может быть достигнуто при уменьшении уставного капитала.

Расчет чистых активов предприятия приведен в табл. 7.11.

Таблица 7.11. Расчет чистых активов предприятия за отчетный год, тыс. руб.

Наименование статьи баланса

На начало года

На конец года

Отклонения

(+.-)

1. Нематериальные активы

2. Основные средства

4081

4533

+452

3. Результаты исследований и разработок

4. Доходные вложения в материальные ценности

5. Финансовые вложения

10

10

6. Прочие внеоборотные активы

7. Запасы и НДС

2378

2981

+603

8. Дебиторская задолженность

383

406

+23

9. Финансовые вложения (краткосрочные)

Окончание табл. 7.11

Наименование статьи баланса

На начало года

На конец года

Отклонения

(+. -)

10. Денежные средства

812

1359

+547

11. Прочие оборотные активы

12. Итого активов для расчета чистых активов (сумма с п. 1 по п. 11)

7664

9289

+1625

13. Долгосрочные обязательства

14. Краткосрочные заемные средства

15. Кредиторская задолженность

3051

3863

+812

16. Прочие обязательства

17. Итого пассивов для расчета чистых активов (сумма с п. 13 по п. 16)

3051

3863

+812

18. Чистые активы (п. 12 - п. 17)

4613

5426

+813

19. Доля чистых активов в имуществе, %

60,2

58,4

-1,8

Если по окончании второго и каждого последующего финансового года стоимость чистых активов оказывается ниже установленной законодательно минимальной величины, общество обязано принять решение о своей ликвидации. Если в таких обстоятельствах решение об уменьшении уставного капитала или ликвидации общества не было принято, его акционеры, кредиторы, а также соответствующие государственные органы вправе требовать ликвидации общества в судебном порядке.

Из данных табл. 7.11 видно, что по сравнению с прошлым годом чистые активы увеличились на 813 тыс. руб., что оценивается положительно. Вместе с тем доля чистых активов в имуществе предприятия снизилась на 1,8 %.

Далее необходимо сопоставить величины чистых активов и уставного капитала (табл. 7.12).

Как видно из табл. 7.12, уставный капитал за истекшие 3 года не изменился и составил 339 тыс. руб., в то время как чистые активы постоянно возрастали и увеличились на 1791 тыс. руб. По-

Таблица 712. Сравнительная характеристика чистых активов и уставного капитала предприятия в динамике за последние 3 года

По состоянию на начало года

Уставный капитал

Чистые активы

Сумма превышения чистых активов над уставным капиталом, тыс. руб.

сумма, тыс. руб.

базисные темпы роста, %

сумма, тыс. руб.

базисные темпы роста, %

Первый

339

100

3635

100

+3296

Второй (прошлый год)

339

100

4234

116,5

+3895

Третий (отчетный год):

на начало года

339

100

4613

126,9

+4274

на конец года

339

100

5426

149,3

+5087

этому в течение всего анализируемого периода чистые активы превышали уставный капитал и сумма превышения постоянно возрастала, что является положительной тенденцией.

 
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ     След >