АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ ОТЧЕТНОСТИ ФРАНЦУЗСКИИХ ПРЕДПРИЯТИЙ

ЗАДАЧИ, ПОСЛЕДОВАТЕЛЬНОСТЬ И ПРОЦЕДУРЫ АНАЛИЗА ОТЧЕТНОСТИ

Сложившиеся во Франции теория и практика анализа располагают специфическими приемами, в определенной степени обусловленными структурой и характером используемых для анализа источников информации. При этом французские специалисты применяют для проведения анализа общедоступные данные, получаемые из публикуемой финансовой отчетности о деятельности французских компаний, а также дополнительные материалы, не входящие в состав публикуемых отчетов: данные учетного и общеэкономического характера, которые можно почерпнуть из публикаций статистических сведений, помещаемых в правительственных бюллетенях, а также из общей экономической и финансовой периодической печати; рекламный материал, подготавливаемый французскими компаниями для международных выставок продукции (проспекты выставок).

Рекомендуемый национальным Общим планом счетов анализ ставит своей целью оценку финансового положения компании в целом; определение ее взаимоотношений с акционерами, кредиторами, государственными налоговыми органами; определение ее положения в отрасли производства и национальной экономике, а также престижа в деловом мире.

Вместе с тем необходимо отметить ограниченность сведений, получаемых из публикуемых данных. Несмотря на то что финансовая отчетность во Франции регламентируется государством, которое стремится повысить информативность содержащихся в ней показателей, отраженные в этой отчетности данные затрагивают не все сферы деятельности компаний. Публикуемые показатели в значительной степени укрупнены и в силу этого обладают большой способностью к сглаживанию и вуалированию отдельных негативных явлений. В силу жесткой налоговой политики, проводимой французским государством, данные бухгалтерской отчетности могут содержать умышленные искажения, связанные со стремлением скрыть часть прибыли от обложения налогом.

Внешними пользователями аналитическим материалом являются акционеры, держатели облигаций, фискальные органы государства, фондовые биржи, наемный персонал компании, статистические организации и различные ведомства, изучающие тенденции развития отдельных отраслей национального хозяйства Франции и разрабатывающие рекомендации по регулированию экономики страны. Их интересы и определяют основные задачи финансового анализа:

• 1) оценка имущественного состояния компании на отчетную дату;
• 2) оценка финансовой устойчивости и платежеспособности компании на отчетную дату;
• 3) оценка интенсивности использования капитала и рентабельности работы за отчетный год;
• 4) оценка изменений финансового положения компании за отчетный год и динамики за ряд лет;
• 5) оценка распределения прибыли и привлечения в оборот других источников капитала;
• 6) оценка тенденций помещения дополнительных источников капитала в различные активы с целью восстановления устойчивости их финансовой структуры и расширения производства;
• 7) оценка обобщенных сведений о связях компании с финансовыми рынками, банками, поставщиками и потребителями продукции.

Организация анализа отчетности во Франции сводится к определенным способам и приемам, которые обусловливают соблюдение установленной последовательности действий аналитика.

К начальному этапу относятся подготовительные действия, обеспечивающие эффективность и правильность анализа деятельности французской компании. На этой стадии аналитик определяет период деятельности, подлежащий анализу, подбирает и систематизирует необходимые отчетные материалы, проверяет взаимосвязь показателей отчетов и оценивает их сопоставимость. Учитываются также и инфляционные факторы, появление которых во Франции связано с введением общеевропейской валюты. Для устранения влияния этих факторов выполняются пересчеты отчетных показателей, сопоставляемых с базисными показателями, производится выравнивание структуры балансовых статей. Наряду с этим, осуществляется также выравнивание структуры аналитических группировок статей внутри баланса, что облегчает сравнительный анализ отчетных данных за разные отчетные периоды не только одной компании, но и различных компаний, функционирующих в одной и той же отрасли производства Франции.

На втором этапе аналитик выполняет большое количество различных аналитических расчетов: расчеты абсолютных и относительных отклонений отчетных показателей от базисных; определение удельных весов отдельных статей в итоговых показателях; расчеты относительных показателей платежеспособности, финансовой устойчивости, использования капитала, доходности предприятия и др. За ряд лет обычно оценивается динамика перечисленных расчетных показателей и ряда отчетных данных.

Результаты аналитических расчетов являются основанием для соответствующих аналитических оценок, регламентируемых задачами финансового анализа. Эти оценки оформляются в виде письменных выводов к материалам расчетов и придают тем самым законченный вид всему аналитическому изучению отчетности. Формулировка и запись выводов — завершающий этап аналитической работы.

Финансовая отчетность французских компаний обычно анализируется в следующем порядке:

• 1) анализ аудиторского отчета компании;
• 2) анализ отчета об учетной политике;
• 3) изучение финансовой отчетности в целом, включая пояснения и сопроводительные схемы;
• 4) применение аналитических процедур;
• 5) анализ существенной дополнительной информации.

Анализ аудиторского отчета — первая ступень финансового анализа. Аудиторский отчет составляет независимый аудитор, не заинтересованный материально или иным образом в завышении оценки деятельности компании, финансовую отчетность которой он проверяет. В аудиторском отчете содержится профессиональное мнение о соответствии финансовой отчетности установленным правилам. Аудиторы не подтверждают точность финансовых отчетов, но дают заключение, являющееся основанием для третьих лиц доверять цифрам и данным, которые подготовлены администрацией компании. При изучении аудиторского отчета французские специалисты в области финансового анализа в первую очередь обращают внимание на следующие моменты:

• • наличие в отчете ссылок или указаний на ограничения, имевшие место при проведении аудиторской проверки со стороны руководства компании: неполное представление информации, сокрытие документов, давление на аудиторов и пр.;
• • правдивость отражения финансовой отчетности данной компании, ее финансового состояния, по мнению аудитора, т.е. содержит ли отчетность достаточный объем информации и соответствует ли она установленным учетным стандартам;
• • аудиторская фирма, которая осуществляла аудиторскую проверку (использование информации о репутации этой фирмы). Анализ отчета об учетной политике. Для понимания финансовой

отчетности компании необходимо иметь информацию о ее учетной политике, поскольку она представляет собой совокупность методов, принятых для подготовки и составления финансовой отчетности. Кроме того, большое значение имеют отдельные положения учетной политики, используемой в отрасли. Во Франции существуют отраслевые комитеты, функцией которых является разработка отраслевых планов счетов, фиксирующих обязательные положения и рекомендации по ведению учета в данной отрасли. На основе этих отраслевых планов счетов французские компании составляют свою учетную политику. Аналитик также уделяет внимание информации о международных или национальных учетных стандартах, применяемых компанией впервые, и значительных изменениях в учетной политике компании. Информация об учетной политике полезна при оценке достоверности финансовой отчетности и объявленной прибыли, а также при сопоставлении данных различных компаний, отраслей и отчетных периодов.

Изучение финансовой отчетности французской компании проводится с целью определения перспектив ее развития и основных сильных и слабых сторон ее финансового положения. Для этого аналитик внимательно изучает все отчеты, сопроводительные схемы, органиграммы, раскрывающие организационное построение и структуру управления, а также диаграммы и примечания к отчетам.

С помощью аналитических процедур можно выявить важные изменения таких показателей, как выручка от реализации, затраты, доходы, структура активов и пассивов, потоки наличных средств и т.д. Обычно применяют три процедуры:

• • горизонтальный анализ — проводится для сопоставления статей финансовых отчетов за несколько лет с целью выявления различных отклонений;
• • вертикальный анализ — выражение каждой статьи данного финансового отчета через процентное отношение к одной определенной базовой статье. С его помощью можно выявить основные тенденции и изменения в деятельности компании, выяснить положение данной компании среди других компаний отрасли;
• • анализ коэффициентов — выявление взаимосвязей и взаимозависимостей между отдельными показателями отчетности. Французские специалисты обычно объединяют коэффициенты в группы в зависимости от того показателя, который их характеризуют (коэффициенты ликвидности, прибыльности и др.). Анализ существенной дополнительной информации. На этой стадии

изучается дополнительная информация, содержащаяся в большинстве публикуемых финансовых отчетов французских компаний. Во-первых, это обзор деятельности компании для определения тенденций ее развития за последние пять лет на основе информации отчетов о прибылях и убытках. Следует отметить, что некоторые крупные промышленные корпорации Франции публикуют сравнительные данные за 10 лет и более. Во-вторых, это квартальные данные о деятельности компании за два года, которые полезны при анализе отраслей с сезонными колебаниями производства и сбыта. В-третьих, это информация по сегментам, которая дает возможность оценить потенциальную рентабельность и риск по каждому сегменту. Особенно важное значение такой анализ будет иметь для крупных корпораций, осуществляющих свою деятельность не только на территории Франции, но и на территории других государств.

Рассмотрим подробнее методику применения аналитических процедур анализа финансовой отчетности:

• • формирование аналитического баланса;
• • предварительный экспресс-анализ;
• • горизонтальный (временной) анализ;
• • вертикальный (структурный) анализ;
• • анализ финансовой устойчивости предприятия с использованием экономических коэффициентов.