РЕГИОНАЛЬНЫЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ РЫНОК

Инвестиции - движущая сила социально-экономического развития региона

Инвестиции - это денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта [12].

Объектами инвестиционной деятельности являются активы территории региона: вновь создаваемые и модернизируемые основные фонды; ценные бумаги; научно-техническая продукция; имущественные права; права на интеллектуальную собственность (рис. 8).

Различают следующие виды инвестиций.

  • 1. Реальные инвестиции - вложение средств в действующие материальные и нематериальные активы, к которым можно отнести основной и оборотный капитал, а также интеллектуальную собственность. Как правило, это долгосрочные инвестиции в создание и воспроизводство основного капитала. Реальные инвестиции различают по видам: а) инвестиции в расширение собственного производства; б) инвестиции в повышение эффективности собственного производства; в) инвестиции в создание нового производства; г) инвестиции в несобственное производство; д) инвестиции с целью удовлетворения требований государственных органов управления (соблюдение стандартов).
  • 2. Финансовые (портфельные) инвестиции - вложение средств в многообразные финансовые инструменты. Основным видом финансовых инструментов инвестирования выступают ценные бумаги, которые делят на основные и производные (деривативы). Основные ценные бумаги представлены долевыми и долговыми ценными бумагами. Долевые ценные бумаги (акции и инвестиционные сертификаты) свидетельствуют о праве владельца на долю в уставном капитале эмитента и получении дохода, долговые (векселя, облигации, сберегательные сертификаты) - свидетельствуют об обязательстве эмитента возвратить долг владельцу ценной бумаги в предусмотренный срок и оплатить дополнительное вознаграждение (процент, дисконт).
Объекты, виды и источники инвестиций

Рис. 8. Объекты, виды и источники инвестиций

Региональные инвестиции выполняют важнейшие функции:

  • • осуществление расширенного воспроизводства на основе его технологической модернизации и создания необходимой ресурсно-сырьевой базы;
  • • улучшение качества и обеспечение на этой основе конкурентоспособности продукции, работ, услуг;
  • • ускорение научно-технического прогресса и инновационного процесса;
  • • оптимизация структуры общественного производства и сбалансированное развитие всех отраслей хозяйственного комплекса;
  • • осуществление эффективной природоохранной деятельности и обеспечение техногенной безопасности;
  • • решение задач энерго- и ресурсосбережения;
  • • развитие интеллектуального потенциала экономики;
  • • гражданское строительство и развитие транспортной инфраструктуры;
  • • развитие здравоохранения, образования, культуры, спора, туризма и расширение сектора социальных услуг.

Инвестиционный процесс представляет собой вложение денег и иных ресурсов (инвестиций) в реальные или финансовые активы в целях обеспечения роста стоимости этих вложений в предстоящем периоде, получения текущего дохода по ним, решения определенных социальных задач. В этом процессе капитал перераспределяется между участниками, переходя от поставщиков капитала к потребителям. Сегодня прямые сделки по передаче капитала сведены к минимуму. Задачу привлечения, аккумулирования и размещения капитала решают финансовые институты и финансовые рынки, а поставщиками и потребителями капитала выступают государства, организации, предприятия, компании и частные лица.

Поставщики капитала и финансовые институты как инвесторы делятся на институциональных и индивидуальных инвесторов. Первые -это физические и юридические лица, распоряжающиеся заемными и привлеченными средствами, а вторые - собственными средствами.

Финансовые институты выступают посредниками между поставщиками и потребителями капитала. Это организации, которые принимают и временно аккумулируют денежные средства (вклады, депозиты) и затем дают привлеченные средства в долг или инвестируют в иных формах. В их число входят коммерческие банки, инвестиционные и венчурные фонды, страховые компании. Таким же посредником являются финансовые рынки, т.е. организационно-экономические механизмы заключения сделок между поставщиком и потребителем капитала. Финансовые институты могут участвовать в работе финансовых рынков, выступая либо заемщиками капитала, либо институциональными инвесторами.

Экономическое значение регионального инвестиционного процесса заключается в возможности для администрации с его помощью оперативно и в требуемом объеме мобилизовать денежные средства и иные инвестиционные ресурсы для обеспечения возрастающих потребностей

государства, бизнеса, субъектов предпринимательской деятельности и домохозяйств в инвестициях.

Основные формы государственного регулирования инвестиционной деятельности включают:

  • 1) регулирование сфер и объектов инвестирования;
  • 2) налоговое администрирование;
  • 3) предоставление финансовой помощи и субсидирование кредитов;
  • 4) администрирование амортизационной политики;
  • 5) стимулирование инвесторов к участию в приватизации объектов;
  • 6) регулирование финансовых (портфельных) инвестиций;
  • 7) экспертиза инвестиционных проектов;
  • 8) обеспечение защиты инвестиций и рыночной конкуренции;
  • 9) регулирование иностранных инвестиций.

Государственное финансирование инвестиций осуществляется, как правило, в рамках государственных программ поддержки предпринимательства. Выделяют четыре основных вида государственного финансирования инвестиций: дотации и гранты; долевое участие; прямое (целевое) кредитование; предоставление гарантий по кредитам.

При финансировании путем предоставления грантов и дотаций денежные средства выделяют под конкретный проект на безвозмездной основе. Долевое участие государства предполагает, что оно через свои структуры выступает в качестве долевого вкладчика, остальная часть необходимых инвестиционных вложений осуществляется коммерческими структурами.

Прямые (целевые) кредиты предоставляются на льготной основе, как правило, конкретному предприятию или под конкретный инвестиционный проект, имеющий региональное значение. Вместе с тем государство устанавливает величину процентных ставок, срок и порядок возврата кредита. При предоставлении гарантий по кредитам предприятие получает кредит от коммерческой структуры, а правительство через определенные институты выступает гарантом возврата данного кредита, выплачивая этой структуре сумму кредита в случае невыполнения предприятием своих обязательств.

Источники инвестиций могут быть собственными, заемными и привлеченными. Эти источники различаются по составу, доступности, достаточности, цене, риску (табл. 6).

/

ЭЛЕМЕНТЫ

СТРУКТУРЫ

РЕГИОНА

1

ОРГАНИЗАЦИОННАЯ

ПОДСИСТЕМА

НАУЧНЫЕ

(ИННОВАЦИОННЫЕ)

РЕСУРСЫ

Сравнение источников инвестиций

Параметры

сравнения

Источники инвестиций

Собственные

Заемные

Привлеченные

1. Состав

  • - часть чистой прибыли
  • - амортизационные отчисления
  • - страховые и резервные фонды
  • - средства уставного капитала
  • - прошлые долгосрочные финансовые вложения
  • - средства от продажи части имущества
  • - излишние оборотные активы
  • - долгосрочные банковские кредиты
  • - эмиссия облигаций компании
  • - целевой государственный кредит
  • - налоговый инвестиционный кредит
  • - инвестиционный лизинг
  • - инвестиционный селенг
  • - эмиссия акций общества
  • - эмиссия инвестиционных сертификатов
  • - взнос сторонних отечественных и иностранных инвесторов в уставный фонд
  • - безвозмездное предоставление государственными органами и коммерческими структурами средств на целевое инвестирование

2. Доступность

Находятся в распоряжении компании, но их использование может привести к дефициту оборотных средств

Доступны только для организаций с устойчивым финансовым состоянием, часто требуется дополнительное обеспечение кредита

Доступность ограничена: эмиссию акций могут проводить только общества, уставный капитал которых полностью оплачен. Возможны проблемы в процессе реализации акций

3. Достаточность

Объем недостаточен для нормальной производственнохозяйственной деятельности организации

Величина банковского кредита ограничена его залоговым обеспечением

Величина привлеченных средств ограничена спросом юридических и физических лиц на ценные бумаги

4. Цена

Использование собственных источников приводит к незначительным затратам (на обслуживание хозяйственных операций)

Проценты по кредиту, процент или дисконт по облигациям

По акциям выплачиваются дивиденды. Увеличивается акционерный капитал на долгосрочной основе.

5. Финансовый (инвестиционный) риск

Минимальный

Повышенный

Умеренный (приемлемый)

Не требует использования залога или гарантий

 
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ     След >