Меню
Главная
Авторизация/Регистрация
 
Главная arrow Финансы arrow Финансы, денежное обращение и ипотека

ЭФФЕКТИВНОСТЬ ОПЕРАЦИЙ С ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ

Каждая ценная бумага удостоверяет определенную финансовую операцию. Любому участнику сделки нужно четко представлять себе ее выгодность, эффективность.

Эффективность — это соизмерение результата с затратами. Для расчета эффективности операций с ценными бумагами используют следующие базовые показатели эффективности:

1. Относительный рост, или интерес — характеризует размер прибыли на 1 руб. первоначального капитала:

где К0 — первоначальная сумма капитала; К — конечная сумма капитала. — период времени.

2. Относительная скидка, или дисконт — характеризует размер прибыли на 1 руб. конечной суммы капитала:

3. Эффективная годовая процентная ставка

где т — количество начислений процентов в год.

4. Дисконтирование денежных потоков

где t — коэффициент дисконтирования; К — капитал, планируемый к получению в 1-м году; К0 — приведенная стоимость, т.е. оценка К, с позиции текущего момента.

5. Доходность акций измеряется тремя показателями: текущей доходностью, рыночной доходностью и общей доходностью:

где Дтек — доходность текущая; d — дивиденд; Р0 — цена покупки акции; Дрынтек — доходность рыночная текущая; Ррын рыночная текущая цена акции; Р{ цена продажи акции.

6. Доходность облигаций измеряется текущей (Дтек) и полной (Дполн) доходностью

где R — сумма выплачиваемых за год процентов; Ррын — курсовая стоимость облигации, по которой она была приобретена; Rcm — совокупный доход за все годы обращения облигации; d — дисконт по облигации; t — период, в течение которого инвестор владел облигацией, лет.

7. Доходность государственных ценных бумаг

Доходность государственных краткосрочных облигаций (ГКО) к погашению (Дгко), %:

где ? — номинал облигации, %;р0 цена покупки облигации, % от номинала; t — срок до погашения облигации, дней; Т — расчетное число дней в году.

Доходность операции купли-продажи ГКО:

где t — период от даты покупки до даты продажи.

Эффективная доходность ГКО:

Эффективная доходность используется при продаже выпусков, цена которых снижается, и при вложении полученных средств в облигации, цена которых предположительно будет расти.

Доходность ОФЗ (облигации федерального займа) к погашению:

где С — величина купона, руб.; Л — накопленный с начала купонного периода доход; t — срок до окончания текущего купонного периода, дней; Р — цена покупки облигации: Н — номинальная цена облигации.

где R — купонная ставка; Т — текущий купонный период, дней.

Процентный доход, выплачиваемый покупателем:

где R — процентная ставка купона очередного года в долях единицы; Т — число календарных дней в году; — число календарных дней начиная с первого дня после выплаты последнего купона до дня расчета по данной сделке включительно.

Доходность ОГСЗ (облигации государственного сберегательного займа):

где Р — цена облигации без учета накопленного дохода; С — объявленный по данной серии купон; Л — накопленный купонный доход; tB — срок до выплаты купона.

где tk купонный период; R — объявленная купонная ставка, % годовых.

8. Расчет доходности векселей

Сумма, получаемая по векселю,

где t — время обращения векселя; г — процентная ставка, % годовых; Т — число дней в году; Н — номинал векселя.

Учет векселя:

где С — сумма дисконта; S — сумма векселя; /пог — срок от даты учета векселя до даты погашения; П — учетная ставка банка, % годовых.

Сумма, которую получит векселедержатель при учете векселя в банке, составитМ= S—С.

9. Доходность депозитных и сберегательных сертификатов

При расчете доходности сертификата со сроком до 1 года используется формула простых процентов:

где S — сумма, получаемая по сертификату; Н — номинал сертификата; /об — время обращения сертификата; Т — количество дней в году.

 
Посмотреть оригинал
Если Вы заметили ошибку в тексте выделите слово и нажмите Shift + Enter
 
Популярные страницы