ОЦЕНКА ЧЕЛОВЕЧЕСКОГО КАПИТАЛА ПРЕДПРИЯТИЯ

  • 11.1. Затратный подход к оценке человеческого капитала
  • 11.2. Доходный подход к оценке человеческого капитала
  • 11.3. Экспертный подход к оценке человеческого капитала
  • 11.4. Сравнительный подход к оценке человеческого капитала

Затратный подход к оценке человеческого капитала

При обобщенной оценке человеческого капитала предприятия применяются следующие подходы: затратный, доходный, экспертный, сравнительный.

Затратный подход к оценке человеческого капитала может быть реализован двумя методами:

  • - косвенным;
  • - прямым.

Косвенный метод основан на сопоставлении рыночной стоимости объекта оценки со стоимостью замещения данного объекта. Для этой цели Д. Тобин, лауреат Нобелевской премии в области экономики, предложил показатель (коэффициент Д. Тобина) q как отношение рыночной стоимости объекта к стоимости его замены (замещения):

q = Рыночная стоимость объекта : Стоимость замещения объекта.

Под стоимостью замещения объекта понимаются затраты на создание предприятия и его функционирование с нормальной прибылью (примерная калькуляция затрат дана в табл. 6).

Таблица 6

Затраты на создание предприятия

Затраты

Сумма, тыс. руб.

Регистрация и другие формальные процедуры

6,2

Лицензирование деятельности

2,6

Обучение и лицензирование специалистов

99,0

Приобретение помещения

129,0

Приобретение мебели и оборудования офиса

200,0

Транспорт

150,0

Оборотный капитал

101,0

Реклама

10,0

Гудвилл (принят по продаваемому аналогу из оценочного отчета)

140,0

Итого

837,8

Условно принимается, что деловая репутация объекта оценки полностью определяется человеческим капиталом, а влияние остальных факторов либо несущественно, либо полностью учтено при формировании стоимости замещения объекта.

Если q < 1 и объект оценки стоит дешевле, нежели его замещение, то объект оценки следует считать инвестиционно непривлекательным в силу низкого кадрового потенциала.

Если q > 1, то оцениваемый объект имеет высокий уровень человеческого капитала и инвестиционно привлекателен.

Коэффициент q можно рассчитать как для предприятия в целом, так и для отдельных его структурных элементов.

Пример. Рыночная стоимость предприятия составляет 1156 тыс. руб.

Приведенная в табл. 6 стоимость замещения объекта составила 837,8 тыс. руб. Коэффициент Д. Тобина для данного предприятия равен 1,38, т. е. (1156,0 : 837,8). Стоимостная оценка человеческого капитала составит 318,2 тыс. руб. (1156,0 - 837,8).

Стоимость человеческого капитала можно определить как разность между рыночной стоимостью акционерного капитала (АК) предприятия и текущей стоимостью основных средств (ТСОС) с учетом износа, которая приближенно характеризует человеческий капитал (табл. 7).

Таблица 7

Оценка человеческого капитала предприятия

п/п

Показатели

Сумма, тыс. руб.

1

Рыночная цена предприятия

928

2

Рыночная цена недвижимости

340

3

Рыночная цена офисной мебели и оборудования

28

4

Рыночная цена автотранспорта

152

5

Цена человеческого капитала = (п. 1 - п. 2 - п. 3 - п. 4)

408

Прямой метод основан на определении всех расходов, которые потребуются для создания человеческого капитала предприятия.

При этом учитываются следующие затраты:

  • - подготовка и переподготовка кадров;
  • - повышение квалификации;
  • - расходы на поиск работников;
  • - затраты на организационную, учебную и кадровую работу;
  • - затраты на формирование организационной культуры.
 
Посмотреть оригинал
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ   ОРИГИНАЛ     След >