Меню
Главная
Авторизация/Регистрация
 
Главная arrow Финансы arrow Корпоративная финансовая политика

Внеоборотные активы

Эффективность управления внеоборотными активами влияет на стоимость бизнеса через оборачиваемость их элементов (рис. 3.6). Увеличение внеоборотных активов в результате реализации инвестиционной политики приводит к их росту и, следовательно, замедляет оборачиваемость капитала, однако увеличение выручки и прибыли, которое следует за увеличением внеоборотных активов, приводит к ускорению оборачиваемости капитала и к увеличению его рентабельности.

Для обоснования управленческих решений в отношении внеоборотных активов используются аналитические процедуры:

  • • оценка структуры внеоборотных активов;
  • • анализ эффективности использования внеоборотных активов и периода их оборота;
  • • оценка состояния амортизируемого имущества;
  • • разработка инвестиционной политики и расчет потребности в инвестициях в простое и расширенное воспроизводство.

На основе данных консолидированной отчетности, а именно отчета о финансовом положении, отчета о совокупном доходе и примечаний к консолидированной отчетности, рассчитываются показатели структуры, динамики, состояния и эффективности использования внеоборотных активов. Наиболее значимые элементы внеоборотных активов - это нематериальные активы, основные средства и финансовые вложения.

Значение нематериальных активов для создания стоимости постоянно возрастает. Исключительные права на изобретения, полезные модели, секреты производства (ноу-хау), проводимые исследования и разработки свидетельствуют о стремлении компании к поддержанию инновационного потенциала; права на товарные знаки и знаки обслуживания - об усилении маркетинговых позиций. Все это позволяет воздействовать на важнейший фактор стоимости бизнеса - рентабельность инвестированного капитала. Важнейшими видами нематериальных активов для предприятий производственного сектора экономики являются нематериальные активы, связанные с технологическими и инновационными преимуществами, а также с маркетинговой деятельностью. Приобретение нематериальных активов способствует повышению инвестиционной привлекательности компаний, усилению конкурентных преимуществ, защите от конкуренции. Разрабатываемая инвестиционная политика должна учитывать приоритетные направления вложения капитала, к которым, безусловно, относятся вложения в нематериальные активы.

Влияние политики управления внеоборотными активами на стоимость бизнеса

Рис. 3.6. Влияние политики управления внеоборотными активами на стоимость бизнеса

Основные средства для компаний реального сектора экономики - это ключевой элемент внеоборотных активов, наличие и хорошее состояние основных средств - обязательное условие долгосрочного развития бизнеса и создания стоимости. Повышение эффективности использования основных средств позволяет увеличить фондоотдачу и сократить период оборота активов, что непосредственно влияет на оборачиваемость инвестированного капитала, на его рентабельность и стоимость бизнеса. Современное производство становится все более капиталоемким, поэтому основные средства должны своевременно обновляться, а приобретаемые активы - эффективно замещать трудовые ресурсы в производственном процессе.

Наличие финансовых вложений в составе внеоборотных активов корпорации - свидетельство реализации стратегии бизнеса в части финансовых инвестиций, основной целью которых является диверсификация доходов.

Тематическое исследование (Case Study)

Внеоборотные активы исследуемой компании имеют существенный удельный вес в структуре активов: 76,91% на начало года и 69,18% на конец. Это свидетельствуют об активной инвестиционной политике компании в прошедших периодах и о «тяжелой» структуре активов. В составе внеоборотных активов (табл. 3.48) доминируют три статьи: основные средства (41,2%), лицензии и затраты на разведку и оценку месторождений (30,0%), инвестиции, имеющиеся в наличии для продажи (24,6%).

Как показывают расчеты, в приросте внеоборотных активов преобладают основные средства, их доля составила 164,0%. Это подтверждает вывод относительно направления инвестиционной политики корпорации - это основные средства. Такая структура инвестиций способствует развитию производственных мощностей компаний группы и увеличивает создаваемую стоимость.

Для оценки эффективности использования внеоборотных активов и анализа влияния внеоборотных активов на процесс создания бизнесом стоимости выполнены расчеты, представленные в табл. 3.49. По данным таблицы можно сделать вывод о повышении эффективности использования внеоборотных активов, поскольку снижается период их оборота, что положительно влияет на создаваемую бизнесом стоимость. Наиболее существенным фактором, повлиявшим на снижение периода оборота внеоборотных активов, является период оборота инвестиций, имеющихся в наличии для продажи.

Показатель

Сумма, млн руб.

Структура, %

Темп прироста, %

Доля факторов в изменении активов, %

Конец предыдущего года

Конец отчетного года

Конец предыдущего года

Конец отчетного года

Основные средства

24 091

33 472

31,9

41,2

38,9

164,0

Лицензии и затраты на разведку и оценку месторождений

23 610

24 345

31,3

30,0

зд

12,8

Аренда земли

507

515

0,7

0,6

1,6

0,1

Гудвилл

1 267

1 267

1,7

1,6

-

-

Прочие внеоборотные активы

833

975

1,1

1,2

17,0

2,5

Инвестиции, имеющиеся в наличии для продажи

24 398

19 950

32,3

24,6

(18,2)

(77,7)

Дебиторская задолженность по долгосрочным займам

42

68

0,1

0,1

61,9

0,5

Отложенные налоговые активы

685

562

0,9

0,7

(18,0)

(2,1)

Итого внеоборотные активы

75 433

81 154

100,0

100,0

7,6

100,0

Показатель

Период оборота, дни

Темп прироста, %

Доля факторов в изменении длительности оборота внеоборотных активов%

Предыдущий

год

Отчетный

год

Период оборота основных средств

188

187

(0,8)

(1,0)

Период оборота нематериальных активов (лицензии и затраты на разведку и оценку месторождений), нетто

184

136

(26,3)

(35,6)

Период оборота актива (аренда земли)

4

3

(27,4)

(0,8)

Период оборота гудвилла

10

7

(28,6)

(2,1)

Период оборота прочих внеоборотных активов

7

5

(16,4)

(0,8)

Период оборота инвестиций, имеющихся в наличии для продажи

191

111

(41,6)

(58,1)

Период оборота дебиторской задолженности по долгосрочным займам

0

0

15,7

0,0

Период оборота отложенных налоговых активов

5

3

(41,4)

(1,6)

Период оборота внеоборотных активов

589

453

(23,2)

(100,0)

 
Посмотреть оригинал
Если Вы заметили ошибку в тексте выделите слово и нажмите Shift + Enter
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ ОРИГИНАЛ   След >
 

Популярные страницы