Меню
Главная
Авторизация/Регистрация
 
Главная arrow Финансы arrow Комплекс оптимизационных и имитационных моделей для исследования реализации предприятиями инвестиционных производственных проектов

ТРЕТИЙ ИССЛЕДОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОИЗВОДСТВЕННЫХ ПРОЕКТОВ

ПРИМЕРЫ АНАЛИЗА ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОИЗВОДСТВЕННЫХ ПРОЕКТОВ

РАСЧЕТ НЕКОТОРЫХ ВАРИАНТОВ БИЗНЕС-ПЛАНА ПРОИЗВОДСТВА ПРОДУКЦИИ ОАО «МОСКОВСКИЙ ЗАВОД ДОМАШНИХ ХОЛОДИЛЬНИКОВ» НА 2003-2005 ГГ.

В первом и втором разделах данной работы разработан комплекс математических моделей инвестиционного периода и периода эксплуатации инвестиционного производственного проекта. Комплекс моделей позволяет рассчитать прибыльность и срок окупаемости проекта. Комплекс этих моделей позволяет выполнить исследование различных вариантов реализации производственного проекта. При разработке бизнес-плана всегда можно выделить крайние варианты реализации производственного проекта (оптимистический и пессимистический) и некоторые средние по отношению к крайним. Автором был выполнен ряд вариантных расчетов бизнес-плана по производству продукции ОАО «Московский завод домашних холодильников» на 2004—2005 гг. Ниже представлены исходные данные для выполненных расчетов бизнес-плана.

План реализации производственного проекта формировался на 3 года, но ниже представлены результаты расчетов на 1,5 года, поскольку качественный характер влияния изменения различных параметров отчетливо виден на протяжении этого периода. В табл. 7.1.1 представлены исходные данные для расчетов. По вертикали приведены наименования продукции:

  • 1) компрессор;
  • 2) шкаф морозильный;
  • 3) детали автомобилей;
  • 4) испаритель СОИ;
  • 5) испаритель НТИ;
  • 6) другие запчасти.

По горизонтали приведены исходные данные по затратам на производство единицы продукции:

  • 1 — себестоимость руб./единица продукции;
  • 2 — затраты материалов руб./единица продукции;
  • 3 — заработная плата и социальное страхование руб./единица продукции;
  • 4 — цеховые и заводские расходы руб./единиц продукции;
  • 5 — доля материалов в себестоимости продукции;
  • 6 — доля материалов в общих затратах;
  • 7 — доля заработной платы в себестоимости продукции;
  • 8 — средняя заработная плата цехового работника;
  • 9 — наценка на продаваемую продукцию.

В табл. 7.1.2-7.1.4 приведено количество занятых работников по месяцам реализации производственного проекта.

Таблица 7.1.1

Исходные данные по затратам на производство продукции

1

2

3

4

5

6

7

8

9

1

906

727,6

34,1

144,48

0,803

0,4353

0,038

8 000

10

2

123,33

57,96

15

50,364

0,470

0,0347

0,122

8 000

10

3

17,764

5,55

2,688

9,026

0,312

0,0033

0,151

8 000

10

4

300

85

49,35

165,67

0,283

0,0508

0,164

8 000

10

5

459

250

48,01

161,18

0,545

0,1496

0,105

8 000

10

6

929

545,3

88,03

295,53

0,587

0,3262

0,095

8 000

10

Таблица 7.1.2

Количество занятых работников

Месяг

{ы 1-го года

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

1

50

50

50

60

60

60

70

70

70

80

80

80

2

20

20

20

30

30

30

40

40

40

50

50

50

3

10

10

10

15

15

15

20

20

20

30

30

30

4

5

5

5

10

10

10

15

15

15

20

20

20

5

10

10

10

15

15

15

20

20

20

25

25

25

6

5

5

5

10

10

10

15

15

15

20

20

20

Таблица 7.1.3

Количество занятых работников

Месяцы 2-го года

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

1

90

90

90

100

100

100

по

110

110

120

120

120

2

60

60

60

70

70

70

80

80

80

90

90

90

3

40

40

40

50

50

50

60

60

60

70

70

70

4

25

25

25

30

30

30

35

35

35

40

40

40

5

30

30

30

35

35

35

40

40

40

45

45

45

6

25

25

25

30

30

30

35

35

35

40

40

40

Таблица 7.1.4

Количество занятых работников

Месяцы 3-го года

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

1

130

130

130

140

140

140

150

150

150

160

160

160

2

100

100

100

ПО

110

110

120

120

120

130

130

130

3

80

80

80

90

90

90

100

100

100

по

110

110

4

45

45

45

50

50

50

55

55

55

60

60

60

5

50

50

50

55

55

55

60

60

60

65

65

65

6

45

45

45

50

50

50

55

55

55

60

60

60

Были проведены расчеты с изменениями параметров:

  • • доля реализации продукции по итогам каждого месяца (ptreal);
  • • задержки поступлений денег за реализованную продукцию (tmoney), кратные одному месяцу;
  • • доля поступлений денег с задержкой (ptmoney);
  • • доля поступления денег без задержки;
  • • величина начального капитала — сумма денежных средств в начале реализации производственного проекта.

Результаты расчетов приведены в тысячах рублей и представлены в табл. 7.1.5-7.1.32. Обозначения выходных показателей в них соответствуют обозначениям, принятым в главе 4 данной работы, а именно: М — номер месяца; DC — выручка за месяц; DRASH — расходы за месяц; DT — налоги за месяц; DPRB — прибыль за месяц; MONEY — денежные средства (в кассе и на расчетном счете) нарастающим итогом; Z — требуемые кредиты (займы, субвенции) за месяц.

Важнейшими показателями бизнес-плана любого производственного проекта являются показатели реализации продукции. Нередко при составлении бизнес-планов отношение к этим показателям может быть весьма легковесным. Полагают, например, что отклонение от плана реализации в 20-30% и даже более не приведет к серьезным последствиям, не говоря уже о катастрофических результатах. Проведенные расчеты показывают, что это далеко не так.

Рассмотрим результаты расчетов в табл. 7.1.5-7.1.32. Под доходностью производственного проекта будем понимать количество денежных средств, накопленных в конце расчетного периода в кассе и на расчетных счетах в банках (money). В табл. 7.1.5 показаны результаты расчета базового варианта при 100% реализации произведенной продукции.

В табл. 7.1.6 реализация уменьшается по сравнению с базовым вариантом на 10%. Результаты расчетов показывают, что при этом доходность проекта падает почти в 2 раза по сравнению с базовым вариантом. В табл. 7.1.7 приведены данные расчетов при уменьшении реализации еще на 5% (уже на 15% по отношению к базовому варианту).

Это приводит к уменьшению доходности еще почти на 100% (а по сравнению с базовым вариантом падение составляет 3,5 раза).

Таблица 7.1.5

ptreal= 1.00; ptmoney= .00; tmoney= 0

M

DC

DRASH

DT

DPRB

MONEY

Z

1

11 702

9 188

1 333

1 182

3 000

0

2

11 702

9 188

1 332

1 182

4 182

0

3

11 702

9 188

1 331

1 183

5 364

0

4

14 043

10 925

1 611

1 507

6 547

0

5

14 043

10 925

1 610

1 507

8 054

0

6

14 043

10 925

1 610

1 508

9 562

0

7

16 383

12 662

1 889

1 832

11 069

0

8

16 383

12 662

1 889

1 832

12 901

0

9

16 383

12 662

1 888

1 833

14 733

0

10

18 723

14 399

2 168

2 156

16 566

0

11

18 723

14 399

2 167

2 157

18 723

0

12

18 723

14 399

2 167

2 158

20 880

0

13

21 064

16 136

2 446

2 481

23 037

0

14

21 064

16 136

2 445

2 482

25 519

0

15

21 064

16 136

2 445

2 483

28 001

0

16

23 404

17 874

2 724

2 806

30 483

0

17

23 404

17 874

2 724

2 807

33 289

0

18

23 404

17 874

2 723

2 807

36 096

0

Таблица 7.1.6

ptreal= .90; ptmoney= .00; tmoney= 0

M

DC

DRASH

DT

DPRB

MONEY

Z

1

10 532

9 188

841

503

3 000

0

2

10 532

9 188

841

504

3 503

0

3

10 532

9 188

840

504

4 007

0

4

12 638

10 925

1 021

692

4511

0

5

12 638

10 925

1 021

693

5 204

0

6

12 638

10 925

1 020

693

5 896

0

7

14 745

12 662

1 201

881

6 590

0

8

14 745

12 662

1 201

882

7 471

0

9

14 745

12 662

1 200

883

8 353

0

10

16 851

14 399

1 381

1 071

9 236

0

11

16 851

14 399

1 381

1 071

10 306

0

12

16 851

14 399

1 380

1 072

11 378

0

13

18 957

16 136

1 561

1 260

12 449

0

14

18 957

16 136

1 561

1 260

13 709

0

Окончание таблицы 7.1.6

м

DC

DRASH

DT

DPRB

MONEY

Z

15

18 957

16 136

1 560

1 261

14 969

0

16

21 064

17 874

1 741

1 449

16 230

0

17

21 064

17 874

1 741

1 449

17 679

0

18

21 064

17 874

1 740

1 450

19 128

0

Таблица 7.1.7

ptreal= .85; ptmoney= .00; tmoney= 0

м

DC

DRASH

DT

DPRB

MONEY

Z

1

9 947

9 188

595

164

3 000

0

2

9 947

9 188

595

164

3 164

0

3

9 947

9 188

594

165

3 328

0

4

11 936

10 925

726

285

3 493

0

5

11 936

10 925

726

286

3 778

0

6

11 936

10 925

725

286

4 064

0

7

13 926

12 662

857

406

4 350

0

8

13 926

12 662

857

407

4 756

0

9

13 926

12 662

856

407

5 163

0

10

15 915

14 399

988

528

5 571

0

11

15 915

14 399

988

528

6 098

0

12

15 915

14 399

987

529

6 626

0

13

17 904

16 136

1 119

649

7 155

0

14

17 904

16 136

1 118

649

7 804

0

15

17 904

16 136

1 118

650

8 453

0

16

19 894

17 874

1 250

770

9 103

0

17

19 894

17 874

1 249

771

9 873

0

18

19 894

17 874

1 249

771

10 644

0

В табл. 7.1.8 приведены результаты расчетов при уменьшении реализации на 20% по сравнению с базовым вариантом. Такое уменьшение приводит к полному банкротству — количество денежных средств в конце расчетного периода становится меньше, чем вначале.

Важное значение при реализации производственного проекта имеет график поступлений денежных средств от реализованной продукции. В настоящее время произведенная продукция нередко передается на реализацию, когда денежные средства поступают с задержкой после отгрузки — по мере продажи торговой сетью.

Были проведены варианты расчетов при задержке поступлений денежных средств, кратные 1 месяцу (показатель tmoney). При этом доля задержанных денежных средств определялась показателем ptmoney. В табл. 7.1.9-7.1.13 показаны результаты расчетов с задержками, равными 1, 2, 3,4 и 5 месяцам, а показатель ptmoney составлял 0,5.

Таблица 7.1.8

M

DC

DRASH

DT

DPRB

MONEY

Z

1

9 362

9 188

359

-185

3 000

0

2

9 362

9 188

358

-184

2 815

0

3

9 362

9 188

357

-183

2 632

0

4

11 234

10 925

431

-122

2 449

0

5

11 234

10 925

431

-122

2 327

0

6

11 234

10 925

430

-121

2 205

0

7

13 106

12 662

513

-69

2 084

0

8

13 106

12 662

513

-68

2 015

0

9

13 106

12 662

512

-68

1 947

0

10

14 979

14 399

595

-15

1 879

0

11

14 979

14 399

594

-15

1 864

0

12

14 979

14 399

594

-14

1 849

0

13

16 851

16 136

677

38

1 835

0

14

16 851

16 136

676

39

1 873

0

15

16 851

16 136

676

39

1 911

0

16

18 723

17 874

758

91

1 951

0

17

18 723

17 874

758

92

2 042

0

18

18 723

17 874

757

93

2 134

0

Таблица 7.1.9

ptreal= 1.00; ptmoney= .50; tmoney= 1

M

DC

DRASH

DT

DPRB

MONEY

Z

1

5 851

9 188

211

-3 548

3 000

548

2

11 702

9 188

847

1 667

0

0

3

11 702

9 188

847

1 668

1 667

0

4

12 872

10 925

648

1 300

3 335

0

5

14 043

10 925

1 597

1 520

4 634

0

6

14 043

10 925

1597

1 521

6 155

0

7

15213

12 662

1 385

1 166

7 676

0

8

16 383

12 662

1 876

1 845

8 842

0

9

16 383

12 662

1 875

1 846

10 687

0

10

17 553

14 399

1 663

1 491

12 533

0

11

18 723

14 399

2 154

2 170

14 024

0

12

18 723

14 399

2 153

2 171

16 194

0

13

19 894

16 136

1 941

1 816

18 365

0

14

21 064

16 136

2 432

2 495

20 180

0

15

21 064

16 136

2 432

2 496

22 675

0

16

22 234

17 874

2 220

2 141

25 171

0

17

23 404

17 874

2711

2 820

27 312

0

18

23 404

17 874

2710

2 820

30 131

0

При задержке 50% поступлений денежных средств на 2 месяца (табл. 7.1.10) доходность уменьшается еще на 17%, а с учетом кредитов с процентами за них, которые требуются в первые два месяца работы, падение составляет более 30% от предыдущего варианта и 45% от базового варианта.

При задержке выплат на 1 месяц доходность в конце расчетного периода упала примерно на 17%, а с учетом того, что на первом месяце для обеспечения производства потребовался кредит в сумме 548 000 руб., доходность уменьшилась более чем на 18%.

При задержке 50% поступлений на 3 месяца (табл. 7.1.11) доходность падает по сравнению с предыдущим вариантом на 25%, а с учетом возврата кредитов, требуемых в первые три месяца работы, составляет уже 50%, а по сравнению с базовым вариантом — уже более 65%.

При задержке 50% поступлений на 4 месяца (табл. 7.1.12) доходность падает по сравнению с предыдущим вариантом уже на 10%, а с учетом возврата кредитов, требуемых в первые четыре месяца работы, составляет 68%, а по сравнению с базовым вариантом уже 82%.

Таблица 7.1.10

ptreal= 1.00; ptmoney= .50; tmoney= 2

м

DC

DRASH

DT

DPRB

MONEY

Z

1

5 851

9 188

211

-3 548

3 000

548

2

5 851

9 188

211

-3 547

0

3 547

3

11 702

9 188

847

1 668

0

0

4

12 872

10 925

648

1 300

1 668

0

5

12 872

10 925

1 106

842

2 967

0

6

14 043

10 925

1 597

1 521

3 809

0

7

15 213

12 662

1 385

1 166

5 330

0

8

15 213

12 662

1 384

1 167

6 496

0

9

16 383

12 662

1 875

1 846

7 663

0

10

17 553

14 399

1 663

1 491

9 508

0

11

17 553

14 399

1 663

1 491

10 999

0

12

18 723

14 399

2 153

2 171

12 491

0

13

19 894

16 136

1 941

1 816

14 661

0

14

19 894

16 136

1 941

1 816

16 477

0

15

21 064

16 136

2 432

2 496

18 293

0

16

22 234

17 874

2 220

2 141

20 789

0

17

22 234

17 874

2219

2 141

22 930

0

18

23 404

17 874

2710

2 820

25 071

0

Таблица 7.1.11

M

DC

DRASH

DT

DPRB

MONEY

Z

1

5 851

9 188

211

-3 548

3 000

548

2

5 851

9 188

211

-3 547

0

3 547

3

5 851

9 188

210

-3 546

0

3 546

4

12 872

10 925

648

1 300

0

0

5

12 872

10 925

1 106

842

1 300

0

6

12 872

10 925

1 105

842

2 141

0

7

15 213

12 662

1 385

1 166

2 984

0

8

15 213

12 662

1 384

1 167

4 150

0

9

15 213

12 662

1 384

1 167

5316

0

10

17 553

14 399

1 663

1 491

6 483

0

11

17 553

14 399

1 663

1 491

191A

0

12

17 553

14 399

1 662

1 492

9 465

0

13

19 894

16 136

1 941

1 816

10 957

0

14

19 894

16 136

1 941

1 816

12 773

0

15

19 894

16 136

1 940

1 817

14 589

0

16

22 234

17 874

2 220

2 141

16 406

0

17

22 234

17 874

2219

2 141

18 547

0

18

22 234

17 874

2219

2 142

20 688

0

Таблица 7.1.12

ptreal= 1.00; ptmoney= .50; tmoney= 4

M

DC

DRASH

DT

DPRB

MONEY

Z

1

5 851

9 188

211

-3 548

3 000

548

2

5 851

9 188

211

-3 547

0

3 547

3

5 851

9 188

210

-3 546

0

3 546

4

7021

10 925

237

-4 141

0

4 141

5

12 872

10 925

647

1 300

0

0

6

12 872

10 925

1 008

939

1 300

0

7

14 043

12 662

796

584

2 239

0

8

15 213

12 662

1 287

1 263

2 824

0

9

15 213

12 662

1 287

1 264

4 087

0

10

16 383

14 399

1 075

909

5 351

0

11

17 553

14 399

1 566

1 588

6 260

0

12

17 553

14 399

1 565

1 589

7 849

0

13

18 723

16 136

1 353

1 234

9 437

0

14

19 894

16 136

1 844

1 913

10 671

0

15

19 894

16 136

1 843

1 914

12 585

0

16

21 064

17 874

1 631

1 559

14 498

0

17

22 234

17 874

2 122

2 238

16 057

0

18

22 234

17 874

2 122

2 239

18 295

0

При задержке 50% поступлений на 5 месяцев (табл. 7.1.13) доходность падает по сравнению с предыдущим вариантом уже на 22%, а с учетом возврата кредитов, требуемых в первые пять месяцев работы, все доходы на конец расчетного периода поглощаются возвратом кредитов. Поэтому практически можно считать, что задержки 50% поступлений денежных средств парализуют работу предприятия. При этом следует отметить, что наибольший вклад в снижение доходности при задержке 50% поступлений дает возврат кредитов, необходимых для поддержания производства в период задержки денежных поступлений, а не собственно задержка поступлений денежных средств от реализации.

Чтобы выявить влияние величины доли поступлений денежных средств с задержкой, были проведены расчеты вариантов с задержкой 1, 2, 3, 4 и 5 месяцев, где доля поступлений с задержкой составляла 20% и соответственно доля поступлений без задержки составляла 80%.

При задержке 20% поступлений денежных средств на 1 месяц (табл. 7.1.14) уменьшение доходности составило более 8%.

При задержке 20% поступлений денежных средств на 2 месяца (табл. 7.1.15) уменьшение доходности составило по сравнению с предыдущим вариантом 9%, а по сравнению с базовым — около 17%.

Таблица 7.1.13

ptreal= 1.00; ptmoney= .50; tmoney= 5

м

DC

DRASH

DT

DPRB

MONEY

Z

1

5 851

9 188

211

-3 548

3 000

548

2

5 851

9 188

211

-3 547

0

3 547

3

5 851

9 188

210

-3 546

0

3 546

4

7 021

10 925

237

-4 141

0

4 141

5

7 021

10 925

237

-4 140

0

4 140

6

12 872

10 925

647

1 301

0

0

7

14 043

12 662

796

584

1 301

0

8

14 043

12 662

796

585

1 885

0

9

15 213

12 662

1 287

1 264

2 470

0

10

16 383

14 399

1 075

909

3 734

0

11

16 383

14 399

1 074

910

4 643

0

12

17 553

14 399

1 565

1 589

5 552

0

13

18 723

16 136

1 353

1 234

7 141

0

14

18 723

16 136

1 352

1 234

8 375

0

15

19 894

16 136

1 843

1 914

9610

0

16

21 064

17 874

1 631

1 559

11 524

0

17

21 064

17 874

1 631

1 559

13 082

0

18

22 234

17 874

2 122

2 239

14 642

0

Таблица 7.1.14

M

DC

DRASH

DT

DPRB

MONEY

Z

1

9 362

9 188

359

-185

3 000

0

2

11 702

9 188

1 332

1 182

2815

0

3

11 702

9 188

1 331

1 183

3 998

0

4

13 574

10 925

1 414

1 235

5 181

0

5

14 043

10 925

1 610

1 507

6416

0

6

14 043

10 925

1 610

1 508

7 924

0

7

15 915

12 662

1 693

1 560

9 432

0

8

16 383

12 662

1 889

1 832

10 992

0

9

16 383

12 662

1 888

1 833

12 824

0

10

18 255

14 399

1 971

1 885

14 657

0

11

18 723

14 399

2 167

2 157

16 542

0

12

18 723

14 399

2 167

2 158

18 699

0

13

20 596

16 136

2 249

2 210

20 856

0

14

21 064

16 136

2 445

2 482

23 066

0

15

21 064

16 136

2 445

2 483

25 548

0

16

22 936

17 874

2 528

2 535

28 031

0

17

23 404

17 874

2 724

2 807

30 566

0

18

23 404

17 874

2 723

2 807

33 372

0

Таблица 7.1.15

ptreal= 1.00; ptmoney= .20; tmoney= 2

M

DC

DRASH

DT

DPRB

MONEY

Z

1

9 362

9 188

359

-185

3 000

0

2

9 362

9 188

358

-184

2 815

0

3

11 702

9 188

1 331

1 183

2 632

0

4

13 574

10 925

1 414

1 235

3 815

0

5

13 574

10 925

1 414

1 236

5 050

0

6

14 043

10 925

1 610

1 508

6 286

0

7

15915

12 662

1 693

1 560

7 794

0

8

15915

12 662

1 692

1 561

9 354

0

9

16 383

12 662

1 888

1 833

10915

0

10

18 255

14 399

1 971

1 885

12 748

0

11

18 255

14 399

1 971

1 886

14 633

0

12

18 723

14 399

2 167

2 158

16518

0

13

20 596

16 136

2 249

2 210

18 676

0

14

20 596

16 136

2 249

2 210

20 886

0

15

21 064

16 136

2 445

2 483

23 096

0

16

22 936

17 874

2 528

2 535

25 579

0

17

22 936

17 874

2 527

2 535

28 113

0

18

23 404

17 874

2 723

2 807

30 649

0

При задержке 20% поступлений денежных средств на 3 месяца (табл. 7.1.16) уменьшение доходности составило по сравнению с предыдущим вариантом свыше 8%, а по сравнению с базовым свыше 22%. При задержке 20% поступлений денежных средств на 4 месяца (табл. 7.1.17) уменьшение доходности составило по сравнению с предыдущим вариантом около 11%, а по сравнению с базовым — свыше 30%. При задержке 20% поступлений денежных средств на 5 месяцев (табл. 7.1.18) уменьшение доходности составило по сравнению с предыдущим вариантом около 9%, а по сравнению с базовым около 36%.

Анализ вариантов расчетов с задержкой поступлений денежных средств показывает, что наибольший вклад в снижение доходности дает доля поступлений с задержкой, а не собственно период задержки. Можно констатировать, что для анализируемого предприятия допустима задержка не более чем 20% поступлений денежных средств. При этом с периодом задержки в пять месяцев (табл. 7.1.18) доходность снижается по сравнению с базовым вариантом на 36%. По сравнению с вариантами расчетов, где доля задержанных поступлений составляла 50%, в данных вариантах кредиты для поддержания производства брать не требуется, поэтому вклад в снижение доходности за счет возврата кредитов отсутствует.

Таблица 7.1.16

ptreal= 1.00; ptmoney= .20; tmoney= 3

м

DC

DRASH

DT

DPRB

MONEY

Z

1

9 362

9 188

359

-185

3 000

0

2

9 362

9 188

358

-184

2 815

0

3

9 362

9 188

357

-183

2 632

0

4

13 574

10 925

1 414

1 235

2 449

0

5

13 574

10 925

1 414

1 236

3 684

0

6

13 574

10 925

1 413

1 236

4 920

0

7

15 915

12 662

1 693

1 560

6 156

0

8

15 915

12 662

1 692

1 561

7 717

0

9

15 915

12 662

1 692

1 561

9 277

0

10

18 255

14 399

1 971

1 885

10 839

0

11

18 255

14 399

1 971

1 886

12 724

0

12

18 255

14 399

1 970

1 886

14 609

0

13

20 596

16 136

2 249

2 210

16 495

0

14

20 596

16 136

2 249

2210

18 705

0

15

20 596

16 136

2 248

2211

20 916

0

16

22 936

17 874

2 528

2 535

23 127

0

17

22 936

17 874

2 527

2 535

25 661

0

18

22 936

17 874

2 527

2 536

28 197

0

Таблица 7.1.17

M

DC

DRASH

DT

DPRB

MONEY

Z

1

9 362

9 188

359

-185

3 000

0

2

9 362

9 188

358

-184

2815

0

3

9 362

9 188

357

-183

2 632

0

4

11 234

10 925

431

-122

2 449

0

5

13 574

10 925

1 414

1 236

2 327

0

6

13 574

10 925

1 413

1 236

3 562

0

7

15 447

12 662

1 496

1 289

4 799

0

8

15 915

12 662

1 692

1 561

6 088

0

9

15 915

12 662

1 692

1 561

7648

0

10

17 787

14 399

1 774

1 614

9210

0

11

18 255

14 399

1 971

1 886

10 823

0

12

18 255

14 399

1 970

1 886

12 709

0

13

20 128

16 136

2 053

1 938

14 595

0

14

20 596

16 136

2 249

2 210

16 533

0

15

20 596

16 136

2 248

2211

18 744

0

16

22 468

17 874

2 331

2 263

20 955

0

17

22 936

17 874

2 527

2 535

23 218

0

18

22 936

17 874

2 527

2 536

25 753

0

Таблица 7.1.18

ptreal= 1.00; ptmoney= .20; tmoney= 5

M

DC

DRASH

DT

DPRB

MONEY

Z

1

9 362

9 188

359

-185

3 000

0

2

9 362

9 188

358

-184

2 815

0

3

9 362

9 188

357

-183

2 632

0

4

11 234

10 925

431

-122

2 449

0

5

11 234

10 925

431

-122

2 327

0

6

13 574

10 925

1 413

1 236

2 205

0

7

15 447

12 662

1 496

1 289

3 441

0

8

15 447

12 662

1 496

1 289

4 730

0

9

15915

12 662

1 692

1 561

6 019

0

10

17 787

14 399

1 774

1 614

7 581

0

11

17 787

14 399

1 774

1 614

9 194

0

12

18 255

14 399

1 970

1 886

10 808

0

13

20 128

16 136

2 053

1 938

12 694

0

14

20 128

16 136

2 052

1 939

14 633

0

15

20 596

16 136

2 248

2211

16 572

0

16

22 468

17 874

2 331

2 263

18 783

0

17

22 468

17 874

2 331

2 264

21 046

0

18

22 936

17 874

2 527

2 536

23 310

0

Кроме указанных выше параметров было определено влияние на уровень доходности еще одного параметра при реализации производственного проекта — начального капитала (это капитал, который имеется к началу производства, т.е. предыдущие вложения в подготовку производств не учитываются).

В предыдущих вариантах в начале реализации производственного проекта имелись денежные средства в сумме 3 млн руб. Были проведены расчеты всех приведенных выше вариантов с одним отличием — начальный капитал равнялся нулю. Данные расчетов представлены в табл. 7.1.19-7.1.31.

В табл. 7.1.19-7.1.22 приведены расчеты вариантов с долей реализации произведенной продукции от 1 до 0,8. Сравнение табл. 7.1.5- 7.1.8 с табл. 7.1.19-7.1.22 показывает, что при всех вариантах реализации доходность в конце расчетного периода уменьшается на сумму, равную начальному капиталу. Поэтому наличие или отсутствие начального капитала не влияет на динамику падения доходности — имеющийся вначале капитал лишь добавляется к накопленному, а в случае полной убыточности, как в варианте с долей реализации 0,8, в варианте с начальным капиталом и без него убытки в конце расчетного периода практически равны (примерно 800 тыс. руб.).

Таблица 7.1.19

ptreal= 1.00; ptmoney= .00; tmoney= 0

м

DC

DRASH

DT

DPRB

MONEY

Z

1

11 702

9 188

1 333

1 182

0

0

2

11 702

9 188

1 332

1 182

1 182

0

3

11 702

9 188

1 331

1 183

2 364

0

4

14 043

10 925

1 611

1 507

3 547

0

5

14 043

10 925

1 610

1 507

5 054

0

6

14 043

10 925

1 610

1 508

6 562

0

7

16 383

12 662

1 889

1 832

8 069

0

8

16 383

12 662

1 889

1 832

9 901

0

9

16 383

12 662

1 888

1 833

11 733

0

10

18 723

14 399

2 168

2 156

13 566

0

11

18 723

14 399

2 167

2 157

15 723

0

12

18 723

14 399

2 167

2 158

17 880

0

13

21 064

16 136

2 446

2 481

20 037

0

14

21 064

16 136

2 445

2 482

22 519

0

15

21 064

16 136

2 445

2 483

25 001

0

16

23 404

17 874

2 724

2 806

27 483

0

17

23 404

17 874

2 724

2 807

30 289

0

18

23 404

17 874

2 723

2 807

33 096

0

Таблица 7.1.20

M

DC

DRASH

DT

DPRB

MONEY

Z

1

10 532

9 188

841

503

0

0

2

10 532

9 188

841

504

503

0

3

10 532

9 188

840

504

1 007

0

4

12 638

10 925

1 021

692

1 511

0

5

12 638

10 925

1 021

693

2 204

0

6

12 638

10 925

1 020

693

2 896

0

7

14 745

12 662

1 201

881

3 590

0

8

14 745

12 662

1 201

882

4 471

0

9

14 745

12 662

1 200

883

5 353

0

10

16 851

14 399

1 381

1 071

6 236

0

11

16 851

14 399

1 381

1 071

7 306

0

12

16 851

14 399

1 380

1 072

8 378

0

13

18 957

16 136

1 561

1 260

9 449

0

14

18 957

16 136

1 561

1 260

10 709

0

15

18 957

16 136

1 560

1 261

11 969

0

16

21 064

17 874

1 741

1 449

13 230

0

17

21 064

17 874

1 741

1 449

14 679

0

18

21 064

17 874

1 740

1 450

16 128

0

Таблица 7.1.21

ptreal= .85; ptmoney= .00; tmoney= 0

M

DC

DRASH

DT

DPRB

MONEY

Z

1

9 947

9 188

595

164

0

0

2

9 947

9 188

595

164

164

0

3

9 947

9 188

594

165

328

0

4

11 936

10 925

726

285

493

0

5

11 936

10 925

726

286

778

0

6

11 936

10 925

725

286

1 064

0

7

13 926

12 662

857

406

1 350

0

8

13 926

12 662

857

407

1 756

0

9

13 926

12 662

856

407

2 163

0

10

15 915

14 399

988

528

2 571

0

11

15 915

14 399

988

528

3 098

0

12

15 915

14 399

987

529

3 626

0

13

17 904

16 136

1 119

649

4 155

0

14

17 904

16 136

1 118

649

4 804

0

15

17 904

16 136

1 118

650

5 453

0

16

19 894

17 874

1 250

770

6 103

0

17

19 894

17 874

1 249

771

6 873

0

18

19 894

17 874

1 249

771

7 644

0

Таблица 7.1.22

ptreal= .80; ptmoney= .00; tmoney= 0

м

DC

DRASH

DT

DPRB

MONEY

Z

1

9 362

9 188

359

-185

0

185

2

9 362

9 188

358

-184

0

184

3

9 362

9 188

357

-183

0

183

4

11 234

10 925

431

-122

0

122

5

11 234

10 925

431

-122

0

122

6

11 234

10 925

430

-121

0

121

7

13 106

12 662

513

-69

0

69

8

13 106

12 662

513

-68

0

68

9

13 106

12 662

512

-68

0

68

10

14 979

14 399

595

-15

0

15

11

14 979

14 399

594

-15

0

15

12

14 979

14 399

594

-14

0

14

13

16 851

16 136

677

38

0

0

14

16 851

16 136

676

39

38

0

15

16 851

16 136

676

39

76

0

16

18 723

17 874

758

91

116

0

17

18 723

17 874

758

92

207

0

18

18 723

17 874

757

93

299

0

Влияние начального капитала на задержку поступлений денежных средств в доле, равной 0,5, и в зависимости от периода задержки (1,2,3,4 и 5 месяцев) видно из сравнения табл. 7.1.9-7.1.13 и табл. 7.1.23-7.1.27. Как уже указано выше, при задержках поступлений денежных средств с долей 50% определяющую роль в снижении доходности играет возврат кредитов, необходимых для под держания производства в период задержки поступлений денежных средств. Очевидно, что в этих вариантах начальный капитал будет иметь важное значение. И действительно, при задержке в один месяц различие в доходности в конце расчетного периода составляет сумму кредита, который был необходим для под держания производства на первом месяце работы (3 548 тыс. руб.). Снижение доходности по сравнению с базовым вариантом составляет около 10%.

При задержке поступлений в 2 месяца (табл. 7.1.24) различие в доходности составляет свыше 7 млн руб. — суммы кредита, требуемой на два первых месяца работы предприятия, которую требуется вернуть. По сравнению с предыдущим вариантом снижение доходности составит 40%, а по сравнению с базовым вариантом — свыше 33%.

При задержке поступлений в 3 месяца (табл. 7.1.25) различие в доходности составит свыше 10,5 млн руб. — суммы кредита, требуемой на три первых месяца работы предприятия, которую требуется вернуть. По сравнению с предыдущим вариантом снижение доходности составляет 62%, а по сравнению с базовым вариантом — 43%.

Таблица 7.1.23

M

DC

DRASH

DT

DPRB

MONEY

Z

1

5 851

9 188

211

-3548

0

3548

2

11 702

9 188

847

1 667

0

0

3

11 702

9 188

847

1 668

1 667

0

4

12 872

10 925

648

1 300

3 335

0

5

14 043

10 925

1 597

1 520

4 634

0

6

14 043

10 925

1 597

1 521

6 155

0

7

15 213

12 662

1 385

1 166

7 676

0

8

16 383

12 662

1 876

1 845

8 842

0

9

16 383

12 662

1 875

1 846

10 687

0

10

17 553

14 399

1 663

1 491

12 533

0

11

18 723

14 399

2 154

2 170

14 024

0

12

18 723

14 399

2 153

2 171

16 194

0

13

19 894

16 136

1 941

1 816

1 365

0

14

21 064

16 136

2 432

2 495

20 180

0

15

21 064

16 136

2 432

2 496

22 675

0

16

22 234

17 874

2 220

2 141

25 171

0

17

23 404

17 874

2711

2 820

27 312

0

18

23 404

17 874

2710

2 820

30 131

0

Таблица 7.1.24

ptreal= 1.00; ptmoney= .50; tmoney= 2

M

DC

DRASH

DT

DPRB

MONEY

Z

1

5 851

9 188

211

-3 548

0

3548

2

5 851

9 188

211

-3 547

0

3547

3

11 702

9 188

847

1 668

0

0

4

12 872

10 925

648

1 300

1 668

0

5

12 872

10 925

1 106

842

2 967

0

6

14 043

10 925

1 597

1 521

3 809

0

7

15 213

12 662

1 385

1 166

5 330

0

8

15 213

12 662

1 384

1 167

6 496

0

9

16 383

12 662

1 875

1 846

7 663

0

10

17 553

14 399

1 663

1 491

9 508

0

11

17 553

14 399

1 663

1 491

10 999

0

12

18 723

14 399

2 153

2 171

12 491

0

13

19 894

16 136

1 941

1 816

14 661

0

14

19 894

16 136

1 941

1 816

16 477

0

15

21 064

16 136

2 432

2 496

18 293

0

16

22 234

17 874

2 220

2 141

20 789

0

17

22 234

17 874

2 219

2 141

22 930

0

18

23 404

17 874

2 710

2 820

2 5071

0

Таблица 7.1.25

м

DC

DRASH

DT

DPRB

MONEY

Z

1

5 851

9 188

211

-3 548

0

3 548

2

5 851

9 188

211

-3 547

0

3 547

3

5 851

9 188

210

-3 546

0

3 546

4

12 872

10 925

648

1 300

0

0

5

12 872

10 925

1 106

842

1 300

0

6

12 872

10 925

1 105

842

2 141

0

7

15 213

12 662

1 385

1 166

2 984

0

8

15 213

12 662

1 384

1 167

4 150

0

9

15 213

12 662

1 384

1 167

5316

0

10

17 553

14 399

1 663

1 491

6 483

0

11

17 553

14 399

1 663

1 491

191А

0

12

17 553

14 399

1 662

1 492

9 465

0

13

19 894

16 136

1 941

1 816

10 957

0

14

19 894

16 136

1 941

1 816

12 773

0

15

19 894

16 136

1 940

1 817

14 589

0

16

22 234

17 874

2 220

2 141

16 406

0

17

22 234

17 874

2219

2 141

18 547

0

18

22 234

17 874

2219

2 142

20 688

0

При задержке поступлений в 4 месяца (табл. 7.1.26) различие в доходности составляет свыше 10,5 млн руб. — суммы кредита, требуемой на четыре первых месяца работы предприятия, которую требуется вернуть. По сравнению с предыдущим вариантом снижение доходности составляет 78%, а по сравнению с базовым вариантом — 90%, т.е. работа предприятия практически парализуется.

При задержке поступлений в 5 месяцев (табл. 7.1.27) различие в доходности составляет свыше 18,6 млн руб. — суммы кредита, требуемой на пять первых месяцев работы предприятия, которую требуется вернуть. По сравнению с предыдущим вариантом снижение доходности составляет 121%, а по сравнению с базовым вариантом — свыше 93%.

Сравнение данных расчетов в табл. 7.1.9—7.1.13 и 7.1.23-7.1.27 показывает, что наличие начального капитала уменьшает снижение доходности при задержках поступлений денежных средств на величину его суммы, что в принципе вполне предсказуемо.

Влияние начального капитала на доходность при задержках поступлений денежных средств, равной 20%, качественно другое по сравнению с 50%, поскольку в этом случае даже при отсутствии начального капитала собственных средств от продажи производимой продукции почти хватает, чтобы обеспечить производство. При задержке поступлений, равной одному месяцу, снижение доходности по сравнению с вариантом, где имеется начальный капитал 3 млн руб. (ср. табл. 7.1.14 с табл. 7.1.28), составляет всего 9%.

Таблица 7.1.26

M

DC

DRASH

DT

DPRB

MONEY

Z

1

5 851

9 188

211

-3 548

0

3 548

2

5 851

9 188

211

-3 547

0

3 547

3

5 851

9 188

210

-3 546

0

3 546

4

7 021

10 925

237

-4 141

0

4 141

5

12 872

10 925

647

1 300

0

0

6

12 872

10 925

1 008

939

1 300

0

7

14 043

12 662

796

584

2 239

0

8

15 213

12 662

1 287

1 263

2 824

0

9

15 213

12 662

1 287

1 264

4 087

0

10

16 383

14 399

1 075

909

5 351

0

11

17 553

14 399

1 566

1 588

6 260

0

12

17 553

14 399

1 565

1 589

7 849

0

13

18 723

16 136

1 353

1 234

9 437

0

14

19 894

16 136

1 844

1 913

10 671

0

15

19 894

16 136

1 843

1 914

12 585

0

16

21 064

17 874

1 631

1 559

14 498

0

17

22 234

17 874

2 122

2 238

16 057

0

18

22 234

17 874

2 122

2 239

18 295

0

Таблица 7.1.27

ptreal= 1.00; ptmoney= .50; tmoney= 5

M

DC

DRASH

DT

DPRB

MONEY

Z

1

5 851

9 188

211

-3 548

0

3 548

2

5 851

9 188

211

-3 547

0

3 547

3

5 851

9 188

210

-3 546

0

3 546

4

7 021

10 925

237

-4 141

0

4 141

5

7 021

10 925

237

-4 140

0

4 140

6

12 872

10 925

647

1 301

0

0

7

14 043

12 662

796

584

1 301

0

8

14 043

12 662

796

585

1 885

0

9

15 213

12 662

1 287

1 264

2 470

0

10

16 383

14 399

1 075

909

3 734

0

11

16 383

14 399

1 074

910

4 643

0

12

17 553

14 399

1 565

1 589

5 552

0

13

18 723

16 136

1 353

1 234

7 141

0

14

18 723

16 136

1 352

1 234

8 375

0

15

19 894

16 136

1 843

1 914

9610

0

16

21 064

17 874

1 631

1 559

11 524

0

17

21 064

17 874

1 631

1 559

13 082

0

18

22 234

17 874

2 122

2 239

14 642

0

Таблица 7.1.28

ptreal= 1.00; ptinoney- .20; tinoney- 1

м

DC

DRASH

DT

DPRB

MONEY

Z

1

9 362

9 188

359

-185

0

185

2

11 702

9 188

1 332

1 182

0

0

3

11 702

9 188

1 331

1 183

1 182

0

4

13 574

10 925

1 414

1 235

2 366

0

5

14 043

10 925

1 610

1 507

3 601

0

6

14 043

10 925

1 610

1 508

5 108

0

7

15 915

12 662

1 693

1 560

6616

0

8

16 383

12 662

1 889

1 832

8 176

0

9

16 383

12 662

1 888

1 833

10 008

0

10

18 255

14 399

1 971

1 885

11 841

0

11

18 723

14 399

2 167

2 157

13 726

0

12

18 723

14 399

2 167

2 158

15 883

0

13

20 596

16 136

2 249

2210

18 041

0

14

21 064

16 136

2 445

2 482

20 251

0

15

21 064

16 136

2 445

2 483

22 733

0

16

22 936

17 874

2 528

2 535

25 215

0

17

23 404

17 874

2 724

2 807

27 750

0

18

23 404

17 874

2 723

2 807

30 557

0

При задержке поступлений, равному двум месяцам, снижение доходности по сравнению с вариантом, где имеется начальный капитал 3 млн руб. (ер. табл. 7.1.15 с табл. 7.1.29), составляет примерно ту же величину — около 10%.

При задержке поступлений на три месяца снижение доходности по сравнению с вариантом, где имеется начальный капитал 3 млн руб. (ер. табл. 7.1.16 с табл. 7.1.30), составляет примерно ту же величину — чуть выше 10%.

Качественная картина не меняется и при задержках поступлений, равных четырем и пяти месяцам. Уменьшение доходности по сравнению с вариантом, где имеется начальный капитал 3 млн руб. (ер. табл. 7.1.17-7.1.18 с табл. 7.1.31-7.1.32), составляет для задержки в четыре месяца 12%, а для задержки в пять месяцев — около 13%. Следовательно, при доле задержек поступлений 20% величина начального капитала мало влияет на уменьшение доходности по сравнению с отсутствием начального капитала.

Приведенные результаты расчетов позволили оценить последствия при различных возможных отклонениях разработанного бизнес-плана ОАО «Московский завод домашних холодильников» на 2003-2005 гг. от реального его воплощения и разработать дополнительные мероприятия во избежание их отрицательных последствий.

Таблица 7.1.29

M

DC

DRASH

DT

DPRB

MONEY

Z

1

9 362

9 188

359

-185

0

185

2

9 362

9 188

358

-184

0

184

3

11 702

9 188

1 331

1 183

0

0

4

13 574

10 925

1 414

1 235

1 183

0

5

13 574

10 925

1 414

1 236

2418

0

6

14 043

10 925

1 610

1 508

3 654

0

7

15 915

12 662

1 693

1 560

5 162

0

8

1 915

12 662

1 692

1 561

6 722

0

9

16 383

12 662

1 888

1 833

8 283

0

10

18 255

14 399

1 971

1 885

10 116

0

11

18 255

14 399

1 971

1 886

12 001

0

12

18 723

14 399

2 167

2 158

13 886

0

13

20 596

16 136

2 249

2 210

16 044

0

14

20 596

16 136

2 249

2 210

18 254

0

15

21 064

16 136

2 445

2 483

20 464

0

16

22 936

17 874

2 528

2 535

22 947

0

17

22 936

17 874

2 527

2 535

25 482

0

18

23 404

17 874

2 723

2 807

28 017

0

Таблица 7.1.30

ptreal= 1.00; ptmoney= .20; tmoney= 3

M

DC

DRASH

DT

DPRB

MONEY

Z

1

9 362

9 188

359

-185

0

185

2

9 362

9 188

358

-184

0

184

3

9 362

9 188

357

-183

0

183

4

13 574

10 925

1 414

1 235

0

0

5

13 574

10 925

1 414

1 236

1 235

0

6

13 574

10 925

1 413

1 236

2 471

0

7

15 915

12 662

1 693

1 560

3 708

0

8

15 915

12 662

1 692

1 561

5 268

0

9

15915

12 662

1 692

1 561

6 828

0

10

18 255

14 399

1 971

1 885

8 390

0

11

18 255

14 399

1 971

1 886

10 275

0

12

18 255

14 399

1 970

1 886

12 160

0

13

20 596

16 136

2 249

2210

14 046

0

14

20 596

16 136

2 249

2210

16 256

0

15

20 596

16 136

2 248

2211

18 467

0

16

22 936

17 874

2 528

2 535

20 678

0

17

22 936

17 874

2 527

2 535

23 213

0

18

22 936

17 874

2 527

2 536

25 748

0

Таблица 7.1.31

M

DC

DRASH

DT

DPRB

MONEY

Z

1

9 362

9 188

359

-185

0

185

2

9 362

9 188

358

-184

0

184

3

9 362

9 188

357

-183

0

183

4

11 234

10 925

431

-122

0

122

5

13 574

10 925

1 414

1 236

0

0

6

13 574

10 925

1 413

1 236

1 236

0

7

15 447

12 662

1 496

1 289

2 472

0

8

15915

12 662

1 692

1 561

3 761

0

9

15915

12 662

1 692

1 561

5 322

0

10

17 787

14 399

1 774

1 614

6 883

0

11

18 255

14 399

1 971

1 886

8 496

0

12

18 255

14 399

1 970

1 886

10 382

0

13

20 128

16 136

2 053

1 938

12 268

0

14

20 596

16 136

2 249

2210

14 207

0

15

20 596

16 136

2 248

2211

16417

0

16

22 468

17 874

2 331

2 263

18 628

0

17

22 936

17 874

2 527

2 535

20 891

0

18

22 936

17 874

2 527

2 536

23 427

0

Таблица 7.1.32

ptreal= 1.00; ptmoney= .20; tmoney= 5

M

DC

DRASH

DT

DPRB

MONEY

Z

1

9 362

9 188

359

-185

0

185

2

9 362

9 188

358

-184

0

184

3

9 362

9 188

357

-183

0

183

4

11 234

10 925

431

-122

0

122

5

11 234

10 925

431

-122

0

122

6

13 574

10 925

1 413

1 236

0

0

7

15 447

12 662

1 496

1 289

1 236

0

8

15 447

12 662

1 496

1 289

2 525

0

9

15 915

12 662

1 692

1 561

3 814

0

10

17 787

14 399

1 774

1 614

5 376

0

11

17 787

14 399

1 774

1 614

6 989

0

12

18 255

14 399

1 970

1 886

8 603

0

13

20 128

16 136

2 053

1 938

10 489

0

14

20 128

16 136

2 052

1 939

12 428

0

15

20 596

16 136

2 248

2211

14 367

0

16

22 468

17 874

2 331

2 263

16 578

0

17

22 468

17 874

2 331

2 264

18 841

0

18

22 936

17 874

2 527

2 536

21 105

0

 
Посмотреть оригинал
Если Вы заметили ошибку в тексте выделите слово и нажмите Shift + Enter
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ ОРИГИНАЛ   След >
 
Популярные страницы