Чистые активы

С уставным капиталом предприятия тесно связано такое понятие, как чистые активы, которые в широком смысле слова являются его собственными средствами. Это реальная сумма собственных средств. Необходимость расчета чистых активов объясняется тем, что некоторые средства предприятий носят двойственный характер. С одной стороны, они являются его собственными средствами (например, начисленные дивиденды или фонды потребления), а с другой — они принадлежат не непосредственно предприятию, а его акционерам и работникам.

Размер чистых активов определяется следующим образом (в соответствии с приказом Министерства финансов РФ № Юн и Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг РФ № 03/6/ПЗ от 29 января 2003 г.):

где А — активы баланса предприятия; Аискл — активы, исключаемые при расчете: собственные акции, выкупленные у акционеров (по фактическим затратам); задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал;

П — раздел IV пассива баланса «Долгосрочные обязательства»;

ПУискл — исключаемые показатели раздела V пассива баланса «Краткосрочные обязательства».

В «Краткосрочные обязательства» входят:

  • • займы и кредиты;
  • • кредиторская задолженность;
  • • задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов;
  • • резервы предстоящих расходов.

Между чистыми активами предприятия и его уставным капиталом (фондом) существует следующая взаимосвязь, которая действует начиная со второго года его деятельности.

Если

где ЧА — чистые активы, УК (УФ) — уставный капитал (уставный фонд), то предприятие обязано уменьшить свой уставный капитал до величины чистых активов, т.е. фактически до величины реальной суммы собственных средств. Так, если чистые активы будут равны 500 тыс. руб., а уставный капитал — 600 тыс. руб., предприятие обязано уменьшить уставный капитал на 100 тыс. руб.

Данная взаимосвязь показывает ту роль, которую играют чистые активы предприятия, являясь фактически той частью его активов, которая покрывается собственными средствами. Именно поэтому их величина определяет финансовое состояние предприятия.

С 31 декабря 2009 г. вступил в действие Федеральный закон «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации в части пересмотра ограничений для хозяйственных обществ при формировании уставного капитала, пересмотра способов защиты прав кредиторов при уменьшении уставного капитала...» от 27 декабря 2009 г. № 352. Закон изменил положения, касающиеся ситуаций, когда чистые активы меньше уставного капитала. Речь идет о двух основных ситуациях. До принятия этого закона, во-первых, если чистые активы оказывались меньше уставного капитала, предприятие обязано было уменьшить на разницу сумму уставного капитала; во-вторых, если чистые активы оказывались меньше минимально установленного уставного капитала, предприятие должно было принять решение о своей ликвидации.

Указанный закон определил следующее:

  • 1) отрицательное значение чистых активов по отношению к уставному капиталу не всегда означает, что предприятие неплатежеспособно; оно может в течение нескольких лет нормально работать и быть платежеспособным;
  • 2) требование об уменьшении уставного капитала и ликвидации предприятия является вмешательством в его деятельность; кроме того, предприятие можно объявить банкротом, что является защитой интересов кредиторов.

В соответствии с этим с 31 декабря 2009 г. действует новый порядок, когда по окончании второго финансового года стоимость чистых активов предприятия меньше его уставного капитала.

  • 1. Совету директоров предприятия как исполнительному органу необходимо:
    • • подготовить отчет о состоянии его чистых активов;
    • • включить в состав годового отчета предприятия подготовленный отчет о состоянии чистых активов с представлением его годовому собранию.
  • 2. В случае если стоимость чистых активов остается меньше уставного капитала предприятие обязано принять решение или об уменьшении уставного капитала до величины чистых активов, или о своей ликвидации. Это следует сделать в течение 6 месяцев после окончания соответствующего финансового года.
  • 3. Если такое решение не будет принято:
    • • кредиторы вправе потребовать досрочного исполнения обязательств и возмещения убытков;
    • • орган, осуществляющий госрегистрацию юридических лиц, и органы местного самоуправления могут предъявить в суд требования о ликвидации предприятия.
  • 4. Если стоимость чистых активов окажется меньше уставного капитала более чем на 25% по окончании 3, 6, 9 или 12 месяцев финансового года, следующего за вторым:
    • • предприятие обязано дважды с периодичностью один раз в месяц публиковать в соответствующих СМИ сообщение о снижении этого показателя;
    • • кредиторы не позднее 30 дней с даты последней публикации могут потребовать досрочного исполнения обязательств, а при невозможности — их прекращения и возмещения убытков; обращаться в суд кредиторы имеют право в течение 6 месяцев со дня последней публикации.

Если

где РФ — резервный фонд; ПА — превышение над номинальной стоимостью определенной уставом АО ликвидационной стоимости размещенных привилегированных акций.

Акционерное общество не имеет права принимать решение о выплате дивидендов, если данная ситуация будет на день принятия решения. Оно не имеет права это делать и в том случае, если стоимость чистых активов может оказаться меньше указанной величины после принятия такого решения.

Если аналогичная ситуация возникнет на день выплаты дивидендов, АО не вправе выплачивать дивиденды, но обязано их выплатить по прекращении указанных обстоятельств.

Помимо того, что при данной ситуации АО не имеет права выплачивать дивиденды, оно не вправе также приобретать размещенные им обыкновенные акции и привилегированные акции определенного типа (ст. 73 Федерального закона «Об акционерных обществах»).

Важная роль чистых активов проявляется также и в том, что на их основе определяется стоимость акций.

Если, предположим, уставный капитал акционерного общества — 500 тыс. руб., количество акций — 500 тыс. штук при номинале одной акции — 1 руб., стоимость чистых активов — 900 тыс. руб., следовательно, стоимость одной акции на основе чистых активов будет равна 1,8 руб. (900 тыс. руб. : 500 тыс. шт.). Эта стоимость акции — более реальная их стоимость по сравнению с их номиналом, особенно в условиях России.

Кроме такой оценки, существует балансовая стоимость одной акции. Она определяется как отношение суммы раздела III пассива баланса «Капитал и резервы» к количеству акций.

 
Посмотреть оригинал
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ   ОРИГИНАЛ     След >