СТРАТЕГИЧЕСКАЯ СХЕМА ВЗАИМОДЕЙСТВИЯ КРУПНОГО БАНКА И НЕФТЕХИМИЧЕСКОГО КОМПЛЕКСА (НЕТИПОВАЯ СХЕМА)

В качестве примера построения банком стратегической (нетиповой) схемы вывода из долгового кризиса крупного экономического комплекса (мезоуровень) рассмотрим схему взаимодействия банка и нефтехимического комплекса.

Таким образом, в дальнейшем будет рассматриваться межрегиональный нефтехимический комплекс, организованный по принципу вертикальных связей и увязывающий цепочку «добыча — переработка—глубокая переработка» (рис. 5.9).

Фрагмент межотраслевого комплекса, организованного по принципу вертикальных связей

Рис. 5.9. Фрагмент межотраслевого комплекса, организованного по принципу вертикальных связей

Выбор этого комплекса обусловлен историей его развития и подготовленностью к реализации подобных схем, выражающейся в наличии ряда четко ориентированных на данный вид бизнеса интегрированных бизнес-групп, ФПГ и сохраняющих автономию отечественных коммерческих банков. Следует заметить, что предлагаемая (с незначительной модификацией) схема пригодна для использования в других отраслях народного хозяйства страны.

В состав рассматриваемого комплекса входят 4 предприятия, 2 банка, 3 администрации регионов, которые и образуют «узел противоречий».

Опишем состав участников более подробно. Предприятие А — крупное действующее предприятие в нефтедобывающей отрасли, потенциально нуждающееся в денежных ресурсах, располагается в регионе М. Предприятие Б—крупное нефтеперерабатывающее объединение, должник банка С, находится в нестабильном, предбан- кротном состоянии, располагается в регионе Н. Предприятие В — крупное недостроенное (с не введенным в эксплуатацию производством) предприятие по выпуску химической продукции высокого уровня передела, на котором действует процедура внешнего управления, должник банков С и Т, нуждается в денежных ресурсах, располагается в регионе Р. Потенциальная продукция пользуется практически неограниченным внутренним и внешним спросом. Предприятие Г—крупная действующая химическая фирма, имеющая неустойчивое финансовое положение, жестко связана по инфраструктуре с предприятием В, является должником предприятия Б, остро нуждается в денежных ресурсах, располагается в регионе Р. Продукция пользуется высоким спросом на внутреннем и внешнем рынках. Банк С—системообразующий устойчивый банк, ядро и основной оператор в рассматриваемой схеме, крупный кредитор предприятий Б и В. Банк Т — банк, у которого отозвана лицензия, идет процедура внешнего управления, крупный кредитор предприятия В.

Для подъема комплекса и вывода его из кризисного состояния может быть использована сквозная схема межотраслевого межрегионального взаимодействия, представленная на рис. 5.10. Рассмотрение схемы целесообразно провести по задачам, соответствующим возможности последовательного решения существующей проблемы и имеющим в то же время самостоятельное прикладное значение.

Задача 1. Предприятие А обратилось в банк С с просьбой выделить значительный по величине кредит для пополнения оборотных средств с целью увеличения объемов добываемой нефти и поставки ее на внешний рынок под залог нефти «в трубе».

Встречное предложение банка С, реализующего свою стратегию, формулируется следующим образом: банк кредитует предприятие А, но одновременно предприятие А направляет часть добываемой нефти для переработки на предприятие Б с целью пуска последнего, вывода на проектную мощность и обеспечения надлежащего контроля за залогом. Для компенсации возможных финансовых потерь предприятия А, возникающих вследствие сокращения поставок на экспорт, банк предлагает рассмотреть варианты снижения фактической стоимости кредитных ресурсов путем комплексного использования таких финансовых инструментов, как кредитование в денежной форме (возможно, в форме кредитной линии), вексельное кредитование, банковские гарантии и аккредитивы.

Если банк С и предприятие А находят предложенное решение взаимоприемлемым и взаимовыгодным, то это позволяет начать ре-

Схема сквозного межотраслевого межрегионального взаимодействия

Рис. 5.10. Схема сквозного межотраслевого межрегионального взаимодействия.

© — сбыт продукции зарубежным потребителям; © — взаимодействие предприятия и администрации области; ® — поставка сырья и денежные расчеты за поставки; © — финансирование проектов;© — возврат текущих и просроченных кредитов ализацию части общей схемы, запланированной банком, в рамках решения задачи 1. В этой задаче, как и в дальнейшем, банк С играет роли инициатора проводимых мероприятий и терпеливого созидателя (особенно, по отношению к предприятиям-должникам).

Задача 2. Ее суть сводится к установлению нормальных хозяйственно-экономических связей с целью пуска предприятия В и стабилизации положения предприятия Г.

Как и при решении первой задачи, организатором и основным движителем реализации проекта способен выступить крупный коммерческий банк С, вера в серьезность намерений которого может подвигнуть других инвесторов на дополнительные вложения в предприятия, а кредиторов — на конструктивные совместные действия.

Вторая задача наиболее сложна для реализации по причине особой остроты конфликтов и противоречивости экономических интересов действующих сторон. В качестве основных причин конфликта можно привести следующие:

  • — различие интересов предприятий по использованию инфраструктуры и претензии на право собственности, взаимные неплатежи;
  • — напряженные отношения с органами власти в силу задолженности предприятий в бюджеты и внебюджетные фонды;
  • — несовпадение интересов и стратегий банков-кредиторов;
  • — активное сопротивление собственников, желающих сохранить власть и полный контроль за деятельностью предприятий, и др.

Таким образом, главное условие, которое должен обеспечить банк для успешной реализации второй задачи, — преодоление кризиса доверия всех участников этой части схемы до начала проводимых финансовых операций.

Возможную последовательность действий представим следующими этапами.

1. Проводится глубокий комплексный анализ перспектив развития предприятия В. Об итогах проведенного анализа информируются все кредиторы, и принимается решение о целесообразности возрождения предприятия и пуска основного производства.

Особо следует отметить необходимость согласования стратегии, проводимой банком, с органами государственной власти и управления (налоговые органы, органы Госкомрезерва России и др.) и внебюджетными фондами (в частности, с Пенсионным фондом РФ), которые в силу действующего законодательства не имеют достаточной мобильности в принятии решений и зачастую вынуждены избирать меры, приводящие к усугублению конфликта интересов.

При условии нахождения общего компромиссного решения на базе предприятия-банкрота В выделяется имущественный комплекс, который является необходимым и достаточным для организации производственного цикла. Он оформляется в виде дочерней структуры предприятия-банкрота. Все конкурсные кредиторы подписывают мировое соглашение, в ходе реализации которого кредиторы заменяют задолженность эквивалентным количеством акций дочерней структуры (ДС ПВ). При наличии согласия и достаточного объема свободных денежных средств у кредиторов возможна покупка соответствующих долей акций, формирование конкурсной массы и распределение ее согласно очередности удовлетворения требований кредиторов. Погашение требований бюджетов и внебюджетных фондов возможно также за счет продажи не вошедших в новый имущественный комплекс активов предприятия В.

Параллельно с выделением имущественного комплекса проводится работа в следующих направлениях:

  • 1) установление производственной структуры предприятия, деление предприятия на участки и пусковые комплексы по основному технологическому процессу; предварительный подбор кадров;
  • 2) окончательное определение потребных объемов и сроков финансирования пусковых комплексов; достижение договоренности о долгосрочных поставках сырья и комплектующих на заранее оговоренных условиях, включая ценовые;
  • 3) организация малых производств, имеющих возможность выпуска пользующегося спросом конечного продукта и генерирования вспомогательных финансовых потоков на этапах пуска основного производства;
  • 4) проработка системы финансово-хозяйственных связей предприятий, входящих в «орбиту» деятельности основного предприятия.
  • 2. Осуществляется урегулирование конфликта по инфраструктуре и взаимным долгам между предприятиями В и Г. Это достигается путем разумного сочетания двух механизмов: финансирования предприятия Г и перевода долговых обязательств предприятия Б перед банком на предприятие Г. Использование этих механизмов позволит банку оказать существенное воздействие на предприятие Г вплоть до установления контроля за ним через процедуру банкротства.

Кредитуя на оговоренных условиях предприятие Г, банк С кроме возврата сумм нового финансирования, получает дополнительную возможность возврата и ранее просроченной задолженности этого предприятия за счет увеличения объемов выпуска и реализации готовой продукции последнего.

Далее, в соответствии с принятой схемой банк С выкупает у банка Т долг предприятия В по согласованной цене (рис. 5.11), устраняя таким образом возможность неконструктивных действий со стороны банка Т по типу «Разрушитель» и направляя его в русло типа «Продавец». При этом банк Т исключается из дальнейшего участия в схеме, но может рассчитаться с частью своих кредиторов, а банк С получает возможность доминирующего влияния на ход процесса возрождения предприятия В.

Схема перевода долгов банку С

Рис. 5.11. Схема перевода долгов банку С:

© — с предприятия Б на предприятие Г; ©—с банка Т на предприятие В

В результате проведенных мероприятий становится реальным установление договорных отношений между предприятиями В и Г с жесткой ответственностью сторон.

Осуществляется подготовка организации сбыта потенциальной продукции основного и малых производств.

В заключение второго этапа банк С (но это могут быть средние и малые региональные банки, заинтересованные в реализации проекта) финансирует пуск локальных производств предприятия В с целью получения начальных финансовых потоков предприятия для обслуживания его текущих долгов.

3. Разрабатывается детализированная схема финансирования основного производства дочерней структуры предприятия В, которая предусматривает виды, объемы и сроки вложений.

Банк С в соответствии с проектом производит долгосрочное финансирование с целью последовательного выведения на проектную мощность пусковых комплексов основного производства. Предоставляются также краткосрочные кредиты на пополнение оборотных средств (цикл «оплата сырья—производство—реализация продукции») для принятых в эксплуатацию производственных мощностей ДС ПВ с целью вывода предприятия на режим самоокупаемости, самофинансирования, обслуживания и возврата кратко- и долгосрочных кредитов банка.

Поскольку поставщиком сырья является предприятие Б, часть средств, поступающих от предприятия В на предприятие Б в оплату поставок, по договоренности трех участвующих сторон, может быть направлена на погашение ранее возникших у предприятия Б просроченных обязательств по кредитам банка (рис. 5.12)[1].

Фрагмент состояния комплекса в ходе реализации схемы взаимодействия

Рис. 5.12. Фрагмент состояния комплекса в ходе реализации схемы взаимодействия

По выходе ДС ПВ на проектную мощность, достижению режима самоокупаемости и завершению расчетов по всем текущим кредитам поставленная задача считается выполненной, и дальнейшие взаимоотношения участников схемы могут строиться на основе свободных договорных отношений.

Существенным моментом является то, что в ходе реализации схемы, на любом ее этапе, в силу повышения инвестиционной привлекательности предприятия, у банка и у всех прочих акционеров (бывших кредиторов) сохраняется возможность полностью или частично продать по согласованной цене свою долю акций третьим лицам, которыми, как правило, являются либо иностранные инвесторы, либо отечественные предприниматели.

Рассмотрим конкретный пример, характеризующий работу комплекса на завершающем этапе реализации предложенной стратегической схемы.

В ходе реализации схемы нефтедобывающее предприятие (в дальнейшем изложении будем называть его — «Нефть») получает, во-первых, запрашиваемые оборотные средства для расширения добычи нефти, во-вторых, гарантированный рынок сбыта 1 млн т нефти, которая будет переработана в пропилен. В условиях нестабильности мировой конъюнктуры на нефть и, соответственно, резкого изменения нефтяных цен, гарантированный сбыт части нефти в долгосрочной перспективе (пусть даже по внутренним ценам) можно рассматривать как выгодный.

Нефтеперерабатывающее предприятие (далее — «Пропилен») за два года до начала реализации схемы увеличило загрузку своих мощностей с 22,7 до 36,2%, но это увеличение объемов переработки не привело к улучшению его экономического положения. В первую очередь это связано с тем, что оно не имело оборотных средств для покупки нефти и работало исключительно на давальческом сырье. При такой схеме работы (процессинг) доходом является лишь выручка, равная себестоимости переработки сырья. Учитывая постоянный рост стоимости энергоресурсов, который составляет порядка 20% переменных затрат, себестоимость переработки нефти также постоянно растет. Предприятиям—поставщикам сырья, наоборот, выгодно максимально занизить стоимость переработки нефти. Поэтому согласование стоимости переработки периодически вызывает конфликтные ситуации. Практически нефтеперерабатывающее предприятие работало на точке безубыточности. Сложившаяся ситуация не давала возможности нефтеперерабатывающему предприятию возвратить долг коммерческого банку (далее—«Кредитор»). Суммарная просроченная задолженность с учетом штрафных санкций составляла 471,8 млн руб. (примерно 14,7 млн долл.).

Реализация проекта позволит «Пропилену» самостоятельно закупать сырье и еще на 1 млн т увеличить переработку нефти. Эффективность функционирования предприятия резко возрастет, и в течение нескольких лет оно полностью расплатится с «Кредитором». Основным продуктом, который станет выпускаться из переработанной нефти, будет пропилен.

Наиболее сложное положение у предприятия по выпуску химической продукции высокого уровня передела. Основными продуктами, выпускаемыми этим предприятием, являются различные виды акрилатов: акриловые кислоты, метилакрилат и бутил акрилат. Для определенности в дальнейшем будем условно называть это предприятие «Акрил». Основой для производства акрилатов является пропилен, который будет поставляться с предприятия «Пропилен».

Предприятие «Акрил» не достроено, не укомплектовано полностью технологическим оборудованием, под которое, соответственно, необходимо подготовить технологические площадки. «Акрил» не имеет возможности профинансировать запуск производства. Размер задолженности этого предприятия перед «Кредитором» вместе со штрафными санкциями составляет 257,5 млн руб. (около 8 млн долл. США). Для того чтобы запустить производство, необходимо инвестировать в основные средства «Акрила» согласно бизнес-плану, разработанному на предприятии, 26,4 млн долл. США на 5 лет, что с прочими расходами составит порядка 31 млн долл. Учитывая, что для России производство акрилатов является уникальным, не имеющим аналогов, а спрос на акрилаты непрерывно растет как в России, так и за рубежом, то запуск такого производства должен стать не только импортозамещающим, но и экспортно ориентированным.

Как видим, банк-кредитор для возврата долга должен инвестировать в должника сумму в несколько раз превышающую долг. Если подходить к проекту с точки зрения сложившийся практики взимания таких долгов через процедуру банкротства и продажи основных средств, то возврат составит порядка 10 копеек на 1 рубль долга. Понятно, что такой возврат долга не может удовлетворить «Кредитора». Поэтому с точки зрения долгосрочной перспективы такие инвестиции представляются оправданными, а возврат старых и новых долгов (как показывают расчеты) может быть осуществлен в течение 6 лет после запуска производственных мощностей «Акрила».

Таким образом, все участники проекта получают выгоду от его реализации: «Пропилен» возвращает долги и меняет схему своей работы: переходит с обработки давальческого сырья на хотя бы частичную его закупку; «Акрил» выходит из состояния банкротства, запускает свое производство и также расплачивается по кредитным обязательствам; «Кредитор» полностью возвращает накопившиеся и считавшиеся безнадежными ко взысканию долги.

Одной из самых сложных проблем, которые следует решить «Кредитору» при реализации проекта, это гарантирование прохождения денежных потоков в соответствии с разработанной схемой финансирования. Иными словами, учитывая длительность реализации проекта, завершение которого планируется не ранее 10 лет, необходимо, чтобы участники избежали соблазна направить часть проектных средств для решения своих проблем, напрямую с ним не связанных. Для избежания этого оба должника («Пропилен» и «Акрил») добровольно поставили прохождение своих денежных потоков под контроль «Кредитора».

Обсуждая выгоды проекта для всех его участников, необходимо обосновать необходимость вложения средств в развитие предприятия по выпуску химической продукции высокого уровня передела («Акрил»), для чего нужно не только показать возможность возврата долга путем дополнительных инвестиций в предприятие, но и доказать их эффективность.

Для расчета эффективности инвестиционных вложений в предприятие «Акрил» использованы стоимостные оценки, содержащиеся в бизнес-плане проекта запуска производства, разработанном его специалистами. В целях повышения устойчивости проекта по отношению к основным факторам риска принят консервативно-пессимистический подход к оценке технико-экономических показателей: все затраты оценивались по уровню, близкому к максимальному, а все результаты — к минимальному.

Первоначальная потребность в инвестициях по проекту определена в 26,4 млн долл. США, в том числе 25,3 млн долл, — инвестиции в основной капитал.

Первоначальные инвестиции финансировались за счет инвестиционного кредита, предоставленного «Кредитором» под 12% годовых сроком на 6 лет. На время подготовки производства (2,25 года) администрацией региона объявлены налоговые каникулы. Предполагалось, что погашение кредита и старого долга осуществляется за счет реализации акрилатов, причем на эти цели направляется до 90% прибыли «Акрила».

Временные параметры. Эффективность реализации проекта оценивалась за расчетный период, начинающийся с момента получения кредита. Длительность расчетного периода определена потребностью в оценке возможности накопления необходимых средств для полной реновации оборудования после завершения срока его службы. Основное технологическое оборудование рассчитано на 15 лет работы без капитального ремонта. Соответственно, длительность расчетного периода составила 15 лет.

Расчетный период разбит на два основных этапа. Первый этап длительностью 2,25 года условно назван «этапом строительства» и включает 9 квартальных временных периодов. На этом этапе осуществляется закупка необходимого технологического оборудования, достройка цехов и их подготовка к монтажу, монтаж и наладка технологического оборудования, подготовка производства. Второй этап длительностью 13 лет —«этап производства» —разбит на 21 временной период: 8 периодов по 1 кварталу (2 года), 4 периода по 2 квартала (2 года) и 9 периодов по 4 квартала (9 лет). На втором этапе осуществляется запуск оборудования, вывод его на проектную мощность и собственно производство. Способ разбиения временных периодов определен необходимостью рассмотреть в бизнес-плане более подробно период закупки и монтажа оборудования и начала производства.

Стоимостные параметры. Все затраты и доходы в проекте определялись в тысячах долларов США. Таким образом, затраты и цены на отдельные ресурсы, товары и услуги (если они в договорах подряда, субподряда и поставки, заключаемых во исполнение данного проекта, выражены в рублях) в течение периода реализации проекта корректируются в соответствии с курсом доллара по отношению к рублю. При пересчете затрат и цен, выраженных в рублях, использовался условный курс 32 руб. за 1 долл. США.

Расчеты проводились применительно к действующей в России системе налогообложения с учетом федеральных, региональных и местных налогов.

Наиболее высокие темпы роста в рассматриваемом нефтехимическом комплексе демонстрирует предприятие «Нефть», для которого расчетные годовые темпы роста показателя чистого дохода составляют 24,5%, а показателя чистого дисконтированного дохода — 19,7%. При этом объем чистого дисконтированного дохода к сроку окончания проекта составил 3,03 млрд долл., против 0,3 млрд долл, на начало проекта, что иллюстрируется рис. 5.13.

Расчетные показатели предприятия «Нефть»

Рис. 5.13. Расчетные показатели предприятия «Нефть»: 1 —чистый доход: 2—чистый дисконтированный доход

Суммарные налоговые поступления в бюджеты различных уровней за весь расчетный период достигли величины 3,68 млрд долл., чистый дисконтированный поток налоговых поступлений составил 191,8 млн долл, в год. Банк «Кредитор» имел минимальный из всех участников схемы уровень эффективности, его чистый дисконтированный доход (ЧДД) равен 18,1 млн долл., при этом целесообразность участия банка в предложенной схеме определялась достигнутым уровнем рентабельности, сопоставимым с уровнем рентабельности альтернативных способов вложения кредитно-инвестиционных ресурсов.

Расчет годовой эффективности по всему промышленно-финансовому комплексу (предприятия «Нефть», «Пропилен», «Акрил», банк «Кредитор» и бюджетная эффективность) приведен в табл. 5.8.

Таблица 5.8

Годовой экономический эффект для промышленно-финансового комплекса

Участник реализации стратегической схемы

Годовой эффект для участника (млн долл.)

Предприятие «Нефть»

248,1

Предприятие «Пропилен»

34,3

Предприятие «Акрил»

4,36

Банк «Кредитор»

1,5

Бюджетная эффективность

186,8

Итого:

475,06

Реальный экономический эффект от внедрения стратегической схемы взаимодействия нефтехимического комплекса существенно выше, что связано с мультипликативными эффектами роста производства других отраслей народного хозяйства.

Общественная эффективность проекта также очевидна, так как экономическая эффективность проекта наряду с прямой составляющей обладает еще и косвенной. Косвенный эффект выражается в развязке узлов взаимных неплатежей, увеличении объемов сформированных внебюджетных фондов, усилении социальной стабильности в регионах, активизации предпринимательской деятельности и др.

Схема позволяет запустить или возродить производство в наиболее значимых производственных комплексах, имеющих системообразующее межотраслевое, а в ряде случаев и международное значение, что в свою очередь должно привести к укреплению статуса России как крупного экспортера услуг и продукции высокого уровня переработки.

Рассмотрим влияние некоторых внутренних и внешних факторов на итоговую эффективность реализации проекта.

В дополнение к расчетами, результаты которых приведены выше, проводились имитационные расчеты эффективности части проекта, связанной с деятельностью предприятия «Акрил», при условии влияния некоторых внутренних и внешних факторов. На приведенных ниже рисунках показаны сравнительные графики: значений показателей чистого дохода (ЧД) и чистого дисконтированного дохода для варианта, избранного базовым, и для варианта, учитывающего влияние очередного дополнительного фактора.

На рис. 5.14 показаны графики ЧД и ЧДД для базового варианта с капитализацией банковского кредитного процента в период от начала проекта до запуска предприятия «Акрил» на проектную мощность (линии 1 и 2) и наиболее предпочтительного для предприятия варианта реализации проекта, когда банк на монтажно-пусковой период предоставляет процентные каникулы, т.е. проценты по кредиту за указанный период либо вообще не взимаются, либо взимаются в последующий период (например, равными долями с момента выхода предприятия на проектную мощность до момента полного расчета с банком-кредитором; линии 3 и 4).

Сравнение вариантов проекта

Рис. 5.14. Сравнение вариантов проекта: кредит с капитализацией процентов и кредит с процентными каникулами

На рис. 5.15 демонстрируется сравнение результатов расчетов, принятого за базовый вариант—варианта с процентными каникулами (положительный для предприятия фактор; линии 3 и 4) и варианта, предполагающего падение стоимости готовой продукции предприятия «Акрил» в среднем на 1% в год (негативный фактор; линии 5 и 6).

Сравнение вариантов проекта

Рис. 5.15. Сравнение вариантов проекта: кредита с процентными каникулами и варианта, учитывающего негативное влияние снижения стоимости готовой продукции

Сравнение предыдущего (базового) варианта проекта с вариантом, учитывающим влияние роста тарифов на электроэнергию

Рис. 5.16. Сравнение предыдущего (базового) варианта проекта с вариантом, учитывающим влияние роста тарифов на электроэнергию

В качестве очередного фактора, оказывающего негативное влияние на реализацию проекта, было принято увеличение стоимости потребляемой электроэнергии на 2% в год. Результаты расчетов: базовый вариант —падение цены на продукцию (линии 5 и 6), сравнительный вариант —рост тарифов на электроэнергию (линии 7 и 8), представлены на рис. 5.16. На рисунке видно, что значения чистого дохода и чистого дисконтированного дохода с влиянием нового фактора существенно уменьшаются.

С целью увеличения эффективности проекта были введены следующие два положительных фактора и рассмотрено их влияние (рис. 5.17):

  • а) освобождение проекта от уплаты налога на имущество до седьмого года реализации проекта включительно и снижение налога на прибыль до 20%, начиная с восьмого года и до момента полного расчета с банком-кредитором (суммарный вариант; линии 9 и 10)',
  • б) предприятию предоставляется дополнительный кредит в 1,0 млн долл, для пополнения начального запаса оборотных средств на следующих условиях: со 2-го квартала третьего года под 10% годовых с погашением равными долями в течение десяти кварталов (полный вариант; линии 11 и 12).
Эффективность реализации проекта с учетом суммарного влияния позитивных

Рис. 5.17. Эффективность реализации проекта с учетом суммарного влияния позитивных

и негативных факторов

Таким образом, рис. 5.14—5.17 наглядно демонстрируют результаты влияния позитивных и негативных факторов на итоговую эффективность реализации проекта.

Рассмотренная в данном разделе стратегическая схема развития комплекса нефтехимических предприятий и банков представляет собой вариант схемы комбинированного типа, предполагающую:

  • — использование комплексных финансовых инструментов, снижающих стоимость кредитных ресурсов;
  • — участие внешних заинтересованных лиц (администрации регионов, предприятия малого бизнеса и другие сателлитные структуры);
  • — применение процедур продажи долговых обязательств предприятий на базе методов квазиэквивалентного обмена с использованием выбранного вида ценных бумаг (акции).

Представленная версия схемы включает в себя девять основных участников, располагающихся в различных регионах и связанных между собой технологическими и/или финансовыми связями. На начальной стадии 3 предприятия имеют долговые обязательства и 2 банка —просроченную ссудную задолженность (своевременно не возвращенные предприятиями кредиты). После реализации схемы (проходящей в 3 этапа) положение участников изменяется в ходе реструктуризации долгов, и в результате рассматриваемый комплекс образует действующую и жизнеспособную ИБГ.

Экономический эффект внедрения предложенной схемы взаимодействия нефтехимического комплекса складывается из финансовых результатов участников ее реализации: от эксплуатации вновь освоенных нефтяных месторождений, запуска на проектную мощность нефтеперерабатывающего объединения, реализации продукции предприятий глубокой химической переработки, банковского кредитования и поступлений в бюджеты всех уровней.

ВОПРОСЫ ДЛЯ САМОПРОВЕРКИ

  • 1. По какому принципу организован и что в себе увязывает рассматриваемый нефтехимический комплекс?
  • 2. Какие участники входят в состав указанного нефтехимического комплекса?
  • 3. Опишите задачи (проблемы), которые требуется решить в рамках сквозной схемы межотраслевого межрегионального взаимодействия. Выскажите гипотезы о том, что явилось причинами кризисного положения крупного экономического комплекса.
  • 4. Опишите первый этап реализации рассматриваемой схемы взаимодействия. Предложите варианты-модификации.
  • 5. Опишите второй этап реализации предлагаемой схемы взаимодействия. Предложите варианты-модификации.
  • 6. Опишите третий этап реализации схемы взаимодействия. Предложите варианты-модификации.
  • 7. При каких условиях поставленная в рамках схемы задача считается выполненной?
  • 8. В чем выражается общественная эффективность применения рассматриваемой схемы взаимодействия?
  • 9. Из чего складывается экономический эффект внедрения предложенной схемы взаимодействия нефтехимического комплекса?
  • 10. Предложите варианты дальнейшего развития взаимовыгодного сотрудничества сторон.

  • [1] Подробное описание схемы - см.: Смулов А.М. Промышленные и банковские фирмы: взаимодействие и разрешение кризисных ситуаций. — М.:Финансы и статистика, 2003.
 
Посмотреть оригинал
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ   ОРИГИНАЛ     След >