ОПРЕДЕЛЕНИЕ ПРЕДЕЛЬНОЙ ВЕЛИЧИНЫ РЕНТНОГО ПЛАТЕЖА В СЧЕТ ПОГАШЕНИЯ ПРОБЛЕМНОГО ДОЛГА

Реализация рентного подхода требует определения размера рентного платежа (С'т), характеризующего допустимый уровень изъятия средств у предприятия в целях возмещения банку имеющейся задолженности. Д ля оценки С'т банком могут быть использованы экономико-математические методы, ориентированные на описание деятельности предприятия. При этом среди этого комплекса методов следует выбрать динамические модели, поскольку они характеризуют достаточно долговременные последствия принятых решений. С помощью таких моделей можно проследить динамику развития предприятия — возрастающую (если условия возврата кредита сформированы достаточно обоснованно и происходит рост доходов) или убывающую (если погашение кредита на первых же временных интервалах подрывает инвестиционный потенциал предприятия и делает невозможными расширение производства).

К числу таких моделей относится имитационная динамическая модель предприятия, разработанная в ЦЭМИ РАН. Данная модель обобщенно (в агрегированных показателях) описывает деятельность предприятия и позволяет отобразить динамику его основных экономических индикаторов (в частности —оценить выпуск и прибыль фирмы) через заданное число лет (на горизонте планирования). Динамика развития организации описывается на основе соотношений дискретного типа, характеризующих производственный цикл. В основе модели лежит схема функционирования предприятия с прямыми и обратными связями, на входе которой находятся ресурсы, на выходе—выпускаемая продукция.

Формулировка упрощенного варианта этой модели следующая.

Задана производственная функция типа Леонтьева (Р. Стоуна):

где А — основные фонды (в денежном выражении); В—оборотный капитал (в денежном выражении); Г—труд (в денежном выражении); а, Ь, 0 — нормативы использования соответствующих ресурсов (производственных факторов).

Задана функция затрат:

где s—дополнительные (фиксированные) затраты; Р— выпуск продукции в натуральном выражении.

Функция прибыли:

где q—цена на продукцию; Q—спрос в денежном выражении. Прибыль после налогообложения:

где N— ставка налогообложения.

Распределение прибыли осуществляется следующим образом:

где 02, ?3<1, ?1+?2+?3= 1 — коэффициенты распределения прибыли на прирост производственных факторов; АА, А В, АТ— прирост рассматриваемых производственных факторов, соответственно, А', В', Т— новые значения производственных факторов в следующем (новом) цикле производства.

Введя к каждой из переменных модели (6.2)—(6.5) индекс t, характеризующий временной цикл производства, банк получает динамическую модель предприятия-заемщика, развивающегося за счет своих внутренних источников. При этом соотношения, являющиеся собственно уравнениями динамики, могут быть записаны следующим образом:

Задавая параметры модели, банк может рассчитать выпуск и прибыль на любое количество временных периодов вперед.

Эту модель можно представить в виде следующей схемы (рис. 6.3). Расчет по модели (6.2)—(6.5) предполагает задание следующих параметров: 1) начальных переменных, характеризующих исходное состояние анализируемого предприятия к моменту расчета; 2) ряда констант (например, норм затрат производственных факторов а, Ь,

0); 3) управляющих переменных: экзогенных (спрос Q и цена q) и эндогенных (коэффициентов распределения прибыли).

Принципиальная схема имитационной модели микроэкономического объекта— «предприятие-заемщик»

Рис. 6.3. Принципиальная схема имитационной модели микроэкономического объекта— «предприятие-заемщик»

Данный вариант модели соответствует монопродуктовому типу производства; в случае многономенклатурного предприятия в модель встраивается блок оптимизации выбора номенклатуры выпускаемой продукции. Особенностью рассмотренного варианта модели является упрощенное представление динамики производственного процесса. Во-первых, не рассматриваются внешние источники финансирования, в частности — банковские кредиты; во-вторых, не учитывается выбытие основных фондов. Для коротких промежутков времени такое упрощение допустимо; однако в общем случае выбытие основных фондов предприятия-заемщика следует учитывать.

В этом случае принципиальная схема имитационной модели микроэкономического объекта трансформируется и приобретает вид, представленный на рис. 6.4.

Принципиальная схема имитационной модели объекта (предприятия), взаимодействующего с банком

Рис. 6.4. Принципиальная схема имитационной модели объекта (предприятия), взаимодействующего с банком

В связи с изложенным выше, рассматриваемая модель должна быть дополнительно модифицирована, что позволит использовать ее для рассматриваемой задачи поиска предельной величины платежа по погашению проблемной ссудной задолженности.

Модификация модели динамики развития предприятия, применительно к решению задачи возврата долга банку, состоит в следующем:

1. Прибыль Мt в соотношении (6.4) должна быть уменьшена на предельную величину уплачиваемых в указанном периоде процентов по кредиту C,im (Г)г А прибыль в соотношении (6.5) на предельную сумму выплаченного в рассматриваемом периоде основного долга С Нт (D)t и штрафных санкций С Ит (Р)г При этом предельная величина платежа в счет погашения долговых обязательств С lim( определяется следующим соотношением:

При этом полагается С1'"' > 0.

2. Вводится функция кредита, характеризующая остаток ссудной задолженности на конкретный момент времени:

где О,— сумма непогашенной проблемной ссудной задолженности в конкретный период времени, которая включает: сумму основного долга — Dt, величину начисленных, но неуплаченных процентов— It и штрафных санкций за несвоевременное погашение долга — Рг

3. В системе равенств (6.5) изменяется уравнение баланса основных фондов:

где ^ — коэффициент выбытия основных фондов, который принимается постоянным: r = const.

о

С учетом вышеизложенного, система соотношений модифицированной имитационной модели развития предприятия-заемщика имеет следующий вид.

Используя соотношения (6.10)—(6.15) банк-кредитор может произвести серию расчетов с различным экзогенным параметром С'т. В том случае, если динамика выпуска Pt будет возрастающей, соответствующий параметр С/"" будет удовлетворять требованию допустимости. Очевидно, что такие параметры в общем случае образуют некоторое множество, на котором может быть осуществлен выбор одного из них. При этом могут быть использованы критерии max Cimt (при заданном темпе роста Р), что соответствует интересам банка; или же max Р,/Р, (при фиксированном уровне платежей банку в размере СТаким же образом с помощью имитационных расчетов можно найти величину Cfm, соответствующую нулевым темпам роста Рг

Такая величина будет служить границей для изменения Cfim.

ВОПРОСЫ ДЛЯ САМОПРОВЕРКИ

  • 1. Что описывает и что позволяет отобразить имитационная динамическая модель предприятия?
  • 2. Задание каких параметров необходимо для расчета при помощи имитационной динамической модели предприятия?
  • 3. Какие изменения в модели необходимы в случае рассмотрения многономенклатурного предприятия?
  • 4. Опишите принципиальную схему имитационной модели «микроэкономического объекта — предприятия-заемщика».
  • 5. Опишите принципиальную схему имитационной модели объекта (предприятия), взаимодействующего с банком.
 
Посмотреть оригинал
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ   ОРИГИНАЛ     След >