Валютная политика государства

Валютная политика — это политика государства в области регулирования валютного рынка, которая характеризуется различной степенью его участия в этом рынке.

В связи с этим различают два типа валютной политики, основанных на двух противоположных системах организации валютного курса: система жестко фиксированных валютных курсов и режим свободно плавающих валютных курсов.

В условиях фиксированных обменных курсов изменения спроса и предложения на валютном рынке не приводят к колебанию валютного курса. Это достигается посредством сильного государственного вмешательства в функционирование валютного рынка.

Покупка или продажа центральным банком иностранной валюты называется валютной интервенцией. Ее объем определяется величиной сальдо платежного баланса и накопленными золотовалютными резервами. При длительном дефиците платежного баланса, вызванном утратой конкурентоспособности страны на мировом рынке, резервные активы снижаются до критической точки. Корректировать отрицательное сальдо платежного баланса с помощью интервенций становится невозможно. В этом случае центральный банк объявляет девальвацию своей валюты, что означает официальное понижение курса национальной валюты по отношению к иностранным валютам или международным расчетным средствам. Объективной основой девальвации является завышение официального валютного курса по сравнению с реальной покупательной способностью денег. Если платежный баланс страны длительное время сводится с положительным сальдо, то центральный банк может принять решение о ревальвации — повышении курса национальной валюты по отношению к иностранным.

При системе свободно плавающих (гибких) валютных курсов центральные банки совершенно не вмешиваются в функционирование валютного рынка, не осуществляют интервенции. Курсы обмена валюты определяются спросом и предложением.

Кроме этих систем валютных курсов существует и множество промежуточных. В США, например, в настоящее время нет ни плавающих, ни фиксированных курсов, а существует система «управляемого плавания». Она допускает изменение курса других валют по отношению к доллару. В результате происходит обесценение или удорожание валюты. Например, при росте цены 1 долл, с 27 до 30 руб. стоимость рубля понижается — рубль обесценивается. Одновременно происходит удорожание доллара — рост его обменного курса по отношению к рублю.

На долгосрочных временных интервалах обменный курс каких-либо двух валют колеблется вокруг паритета покупательной способности — уровня обменного валютного курса, при котором покупательная способность национальных валют одинакова. Это означает, что соотношение, например, рубля и венгерского форинта обеспечивает приобретение одинаковых потребительских наборов товаров за равные при данном курсе суммы.

Приложение 1

Сравнительные данные по некоторым странам мира¹

Окончание табл.

• 1 Данные приведены: по России и другим странам СНГ — за 2005 г., по странам вне СНГ — за 2004 г.
• 2 По странам СНГ приведена численность постоянного населения, по остальным странам — численность наличного населения.
• 3 При расчете индексов валового внутреннего продукта (ВВП) использованы данные Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), Международного валютного фонда, Статкомитета СНГ, а также данные национальных источников.
• 4 Агрегированный индекс производства по видам деятельности «Добыча полезных ископаемых», «Обрабатывающие производства», «Производство и распределение электроэнергии, газа и воды». С учетом поправки на неформальную деятельность.
• 5 Индекс расходов на конечное потребление домашних хозяйств и некоммерческих организаций, обслуживающих домашние хозяйства.
• 6 2004 г.
• 7 2003 г.
• 8 2000=100.
• 9 2002 г.
• 10 Без данных по территории левобережья р. Днестр и г. Бендеры.
• 11 Наличное население.

Источник'. Россия в цифрах. 2006,— М., 2007. С. 450—451.