Меню
Главная
Авторизация/Регистрация
 
Главная arrow Экономика arrow Инвестиционный анализ

БЮДЖЕТНАЯ ЭФФЕКТИВНОСТЬ И СОЦИАЛЬНЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ РЕАЛИЗАЦИИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ

Оценивая экономическую эффективность инвестиционных проектов, необходимо просчитывать также их воздействие на региональные и федеральный бюджеты, а также определять социальные последствия их реализации. Показатели бюджетной эффективности должны отражать влияние результатов реализации проекта на величину доходов и расходов соответствующего бюджета.

При наличии финансовой поддержки инвестиционного проекта со стороны региональных или федеральных властей, определяется ежегодный бюджетный эффект, т.е. разность между затратами и доходами, полученными в результате его реализации.

Учитывая временную стоимость денежных ресурсов, интегральный бюджетный эффект рассчитывается как сумма дисконтированных годовых бюджетных эффектов, т.е. как превышение интегральных доходов бюджета над интегральными бюджетными расходами. В состав расходов бюджета включаются:

  • • средства, выделяемые для прямого бюджетного финансирования проекта;
  • • кредиты Центрального, региональных и уполномоченных банков для отдельных участников реализации проекта, выделяемые в качестве заемных средств, подлежащих компенсации за счет бюджета;
  • • прямые бюджетные ассигнования на надбавки к рыночным ценам на топливо и энергоносители, а также ряд других расходов, покрываемых за счет бюджета.

В состав доходов бюджета включаются:

  • • налоговые поступления и рентные платежи с предприятий и фирм, привлеченных к осуществлению инвестиционного проекта;
  • • таможенные пошлины и акцизы по продуктам (ресурсам), производимым (затрачиваемым) в соответствии с проектом;
  • • эмиссионный доход от выпуска ценных бумаг под осуществление проекта;
  • • дивиденды по принадлежащим государству или региону акциям и другим ценным бумагам, выпущенным с целью финансирования проекта;
  • • поступления в бюджет подоходного налога с заработной платы работников, начисленной за выполнение работ, предусмотренных проектом;
  • • поступления в бюджет платы за пользование землей, водой, природными ресурсами, а также ряд других поступлений.

К доходам бюджета относятся также поступления во внебюджетные фонды: пенсионный фонд, фонд занятости, медицинского и социального страхования.

Используя показатели годовых бюджетных эффектов рассчитывается ряд показателей бюджетной эффективности. Кним относятся:

  • • внутренняя норма бюджетной эффективности, рассчитываемая по общим принципам;
  • • срок окупаемости бюджетных затрат;
  • • степень финансового участия государства (региона) в реализации проекта.

Последний показатель рассчитывается по формуле:

где Динт — интегральные бюджетные доходы; Зинт — интегральные затраты по федеральному или региональному бюджету. Показатели бюджетной эффективности непосредственно связаны с показателями характеризующими эффективность проекта с точки зрения интересов национальной или региональной экономики, а также отраслей участвующих в реализации проекта.

Сравнение различных проектов, предусматривающих участие государства, производится исходя из наибольшего значения показателя интегрального народнохозяйственного эффекта.

При определении показателей экономической эффективности на уровне национальной экономики в состав результатов проекта включаются в стоимостном выражении следующие показатели:

  • • конечные производственные результаты (выручка от реализации произведенной продукции, выручка от интеллектуальной собственности, создаваемой участниками в ходе выполнения проекта);
  • • социальные и экологические результаты;
  • • прямые финансовые результаты, а также кредиты иностранных государств, банков и фирм, полученные для реализации проекта и поступления от импортных и экспортных пошлин.

При расчете показателей экономической эффективности на региональном уровне в состав результатов проекта включаются:

  • • региональные производственные результаты;
  • • социальные и экологические результаты, достигнутые в регионе;
  • • косвенные финансовые результаты, полученные предприятиями и населением региона.

Оценка социальных результатов от реализации инвестиционного проекта предусматривает рассмотрение следующих вопросов:

  • • изменение количества рабочих мест в регионе;
  • • улучшение жилищных и культурно-бытовых условий работников;
  • • изменение условий труда работников;
  • • изменение структуры производственного персонала;
  • • изменение уровня здоровья работников и населения;
  • • экономия свободного времени работников.

Контрольные вопросы к главе 4

  • 1. Как производится оценка будущих денежных потоков?
  • 2. Объясните суть метода расчета чистого приведенного эффекта (дохода) для анализа эффективности инвестиций.
  • 3. Раскройте суть метода определения срока окупаемости инвестиций.
  • 4. Объясните сущность метода определения внутренней нормы прибыли.
  • 5. Для чего производится сравнение методов текущей стоимости и внутренней нормы прибыли при анализе инвестиционных проектов?
  • 6. Как проводится анализ альтернативных проектов?
  • 7. Объясните суть анализа инвестиционного проекта в условиях инфляции.
  • 8. Объясните суть и значение операционного и финансового левериджа.
  • 9. Какие существуют методы оценки рисков инвестиционных проектов?
 
Посмотреть оригинал
Если Вы заметили ошибку в тексте выделите слово и нажмите Shift + Enter
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ ОРИГИНАЛ   След >
 

Популярные страницы