Меню
Главная
Авторизация/Регистрация
 
Главная arrow Бухучет и аудит arrow Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности промышленного предприятия

Анализ и оценка финансовой устойчивости предприятия

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется эффективным созданием и использованием денежных средств, необходимых для нормальной производственной деятельности.

Внешним признаком финансовой устойчивости считается платежеспособность.

Платежеспособность — это показатель, оценивающий способность предприятия выполнять свои финансовые обязательства перед контрагентами, вытекающие из условий хозяйственных договоров, обычаев делового оборота и отдельных хозяйственных операций.

Высокий показатель финансовой устойчивости характеризуется способностью предприятия развиваться за счет собственных источников финансирования. Только в этом случае предприятие имеет гибкую структуру финансовых ресурсов и является кредитоспособным, т.е. имеет возможность получения кредитов и способно их возвращать вместе с процентами за использование.

Таким образом, финансовая устойчивость предприятия — это такое состояние его денежных ресурсов, которое обеспечивает его развитие преимущественно за счет собственных средств при сохранении кредитоспособности и платежеспособности при минимальном уровне риска.

Анализ показателей финансовой устойчивости ведут на основе данных Бухгалтерского Баланса и Приложения к нему.

В целях бесперебойной хозяйственной деятельности предприятию необходимо постоянно пополнять материально-производственные запасы (МПЗ). Для этого используют собственные оборотные средства, а если их недостаточно, привлекают заемные источники — краткосрочные и долгосрочные кредиты и займы.

Оценка излишка или недостатка собственных средств на пополнение запасов и затрат приводит к расчету абсолютных показателей финансовой устойчивости.

Излишек (недостаток) собственных средств вычисляется по формуле

где ДС0 — излишек (недостаток) собственных оборотных средств; С0 = Сс - Ав — собственные оборотные средства, определяемые как разность между собственным капиталом и резервами предприятия (стр. 1300 раздела III Баланса) и внеоборотными активами (стр. 1200 раздела I Баланса);

МПЗ — величина материально-производственных запасов, величина которой указывается по стр. 1210 раздела II Баланса. Излишек (недостаток) собственных и долгосрочных источников финансирования МПЗ рассчитывают по формуле

где Дд — величина долгосрочных кредитов и займов, определяемая по стр. 1400 раздела IV Баланса.

Излишек (недостаток) общей величины всех возможных источников финансирования МПЗ определяется по формуле

где Дк — величина краткосрочных источников финансирования, которая представляет собой сумму показателей по стр. 1510,1520 и раздела V Баланса (стр. 1530 «Доходы будущих периодов» и стр. 1540 «Оценочные обязательства» по существу относятся к собственному капиталу предприятия).

Рассчитанные показатели обеспеченности запасов соответствующими источниками финансирования преобразуются в трехфакторную модель:

)•

Эта модель характеризует тип финансовой устойчивости предприятия.

Различают четыре типа финансовой устойчивости предприятия.

  • 1. Абсолютная финансовая устойчивость, характеризуемая высоким уровнем платежеспособности и независимостью предприятия от внешних кредиторов: М(1,1,1), где ДС0 > 0; ДС0Дд > 0; АСОДдДк > 0.
  • 2. Нормальная финансовая устойчивость, которой свойственны нормальная платежеспособность, рациональное использование заемных средств и высокая доходность текущей деятельности М(0,1,1), где ДС0 < 0; ДСОДд> 0; ДСОДдДк > 0.
  • 3. Неустойчивое финансовое состояние, в котором нарушается платежеспособность, возникает необходимость привлечения дополнительных источников финансирования М(0, 0, 1), где АС0 < 0;

ДС0дд < 0; лс0ДдДк - о.

4. Критическое финансовое состояние, когда предприятие утратило платежеспособность и находится на грани банкротства в соответствии с Федеральным законом «О несостоятельности (банкротстве)» от 26.10.2002 г. № 127-ФЗ (с послед, изменениями и доп.).

Для фабрики «Эльт» расчет абсолютных показателей финансовой

устойчивости на начало и конец анализируемого периода представлен в табл. 4.8.

Таблица 4.8

Расчет абсолютных показателей финансовой устойчивости для ООО «Эльт»

Показатель

01.01.14

31.12.14

Изменения

в абсолютных величинах

в % к величине на 01.01.14

ДС0

-24407

-9244

+15 163

+62

АСодд

-24 147

-9014

+15 133

+62,7

ДСОДдДк

34 733

31 994

-2739

-8

Трехфакторная модель (М)

(0,0,1)

(0,0,1)

Результаты анализа и оценки показателей табл. 4.8 можно представить следующим образом.

Предприятие формально характеризуется как на начало, так и на конец отчетного периода неустойчивым финансовым положением, так как тип финансовой устойчивости представлен трехфакторной моделью М(0,0,1).

Однако в данном случае запасы и затраты финансируются, во- первых, за счет устойчивого собственного оборотного капитала 0), а во-вторых, за счет краткосрочной кредиторской задолженности. На начало и на конец отчетного периода фабрика использует для покрытия МПЗ кредиторскую задолженность поставщикам и подрядчикам, а также прочим кредиторам. Важно, что она при этом не привлекает в оборот свои самые срочные обязательства: не просроченную задолженность персоналу по оплате труда, бюджету по налоговым платежам, органам социального страхования и т.д.

В том случае, если кредиторы готовы ждать оплаты и фабрика рассчитывает на свою кредиторскую задолженность как на плановый источник покрытия запасов и затрат, то платежный баланс предприятия будет сохраняться. А это означает, что предприятие, скорее, характеризуется краткосрочной нормальной финансовой устойчивостью.

Если кредиторы будут требовать погашения задолженности прежде, чем у фабрики появятся денежные средства от покупателей (это зависит от сроков оборачиваемости кредиторской и дебиторской задолженностей, что будет рассматриваться в п. 4.7), то платежный баланс будет нарушен, и действительно можно говорить о неустойчивом финансовом состоянии предприятия.

Изложенные соображения позволяют утверждать, что одним из абсолютных критериев финансовой устойчивости предприятия является не состояние трехфакторной модели как таковое, а излишек или недостаток плановых источников для финансирования запасов и затрат [27] (рис. 4.5).

Улучшение финансового состояния требует сокращения величины МПЗ до оптимального уровня, что фактически и происходит к концу отчетного периода. Доказательство этому — увеличение абсолютных показателей финансовой устойчивости ДС0 и ДС0Дд более чем на 60%, с одной стороны, и уменьшение показателя финансирования запасов и затрат за счет краткосрочных обязательств АСоДддк-с Другой.

Типы финансовой устойчивости предприятия

Рис. 4.5. Типы финансовой устойчивости предприятия

Относительная финансовая устойчивость предприятия оценивается с помощью системы коэффициентов. Показатели для их расчета берутся из актива и пассива Баланса. Анализ показателей относительной финансовой устойчивости сводится к расчету и сравнению отчетных показателей с базовыми, к изучению их динамики за отчетный период.

В качестве базовых показателей могут выступать не только собственные показатели за предыдущий период, но и показатели других предприятий с подобными видами деятельности, средние показатели по отрасли и т.д.

Расчет финансовых коэффициентов рекомендуется проводить в аналитической таблице (табл. 4.9).

Таблица 4.9

Относительные показатели финансовой устойчивости предприятия

Показатель

Формула

Характеристика и диапазон рекомендуемых значений

1

2

3

Коэффициент финансовой независимости или коэффициент автономии

Сс

К__г.

фн Вб

где Сс — собственный капитал;

Вб — валюта баланса

Характеризует долю собственного капитала в валюте баланса. Рекомендуемое значение — не менее 0,5

Коэффициент

задолженности

Дд + Дк

К-з р ,

'-'с

где Дд, Д^ — соответственно долгосрочные и краткосрочные заимствования предприятия; Сс — собственный капитал

Показывает соотношение заемных и собственного капиталов.

Рекомендуемое значение — не более 0,5

Коэффициент

самофинансирования

Сс

Ксф“ длк

Указывает на соотношение собственного и заемных капиталов и является величиной, обратной К3

При расчете коэффициентов в качестве Дк следует брать сумму строк 1510 и 1520 Баланса предприятия.

Окончание табл. 4.9

1

2

3

Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами

С0

К°= А?

где С0 — собственные оборотные средства (собственный оборотный капитал);

А{) — величина оборотных активов предприятия

Показывает, в какой мере оборотные активы покрыты собственными источниками и не нуждаются в привлечении заемных источников. Определяет долю собственных оборотных средств в общей величине оборотных активов.

Рекомендуемое значение — не менее 0,1

Коэффициент

маневренности

собственного

капитала

С0

КМ = 7Г

V-'C

Показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности и вложена в оборотные активы. Характеризует долю маневренного (оборотного) капитала в собственном капитале. Рекомендуемое значение — в интервале от 0,2 до 0,5

Коэффициент

финансовой

напряженности

(коэффициент

концентрации

заемного

капитала)

Дд + Дк

кзк вб

Определяет долю заемных капиталов (средств) в имуществе предприятия. Рекомендуемое значение — не более 0,5

Коэффициент имущества производственного назначения

Ав + МПЗ к

Г''ИПН R >

вб

где МПЗ — стоимость запасов

Рекомендуемое значение — не менее 0,5

Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов

А о

Кс =-7-, с Ав

где А0 — величина оборотных активов;

Ав — величина внеоборотных активов

Индивидуален для каждого предприятия

Для предприятия «Эльт» расчет коэффициентов финансовой устойчивости приведен в табл. 4.10.

Расчет относительных коэффициентов финансовой устойчивости для ООО «Эльт»

Таблица 4.10

Показатель

Значение показателя

Значение показателя

на 01.01.14

на 31.12.14

*

X

0,6

0,7

К3

0,8

0,5

Ксф

1,3

1,9

Ко

0,5

0,6

Км

0,9

0,8

Ккзк

0,4

0,3

Кипн

0,7

0,7

Кс

10,4

6,1

Таблица 4.10 позволяет дать оценку относительных показателей финансовой устойчивости и провести анализ их динамики за отчетный период.

  • 1. Следует отметить, что несмотря на определение финансового положения предприятия как «неустойчивого», которое дано ранее на основе расчета абсолютных показателей финансовой устойчивости, все относительные показатели этого качества предприятия находятся в пределах рекомендуемых значений.
  • 2. Для всех показателей сохраняется положительная динамика за отчетный период, т.е. к концу отчетного периода финансовая устойчивость мебельной фабрики растет, что связано, с одной стороны, с разумным сокращением МПЗ, а с другой стороны, — с целенаправленным погашением краткосрочных обязательств.
  • 3. Высокая доля собственных оборотных средств в составе оборотных активов, хорошая маневренность собственного капитала, умеренное превышение собственного над заемным свидетельствуют о благополучном финансовом положении предприятия в отношении финансовой устойчивости.
 
Посмотреть оригинал
Если Вы заметили ошибку в тексте выделите слово и нажмите Shift + Enter
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ ОРИГИНАЛ   След >
 

Популярные страницы