Оборот капитала и антикризисное управление

Капитал выступает в четырех основных формах:

  • 1) 'реальный овеществленный капитал, включающий в себя как товарно-материальные ценности в виде зданий, сооружений, машин, оборудования, запасов сырья, материалов, топлива и т. п., так и интеллектуальные — в виде открытий, изобретений, научно-технических разработок, массивов информации и т. п., а также все виды природных ресурсов и землю как объект хозяйствования;
  • 2) реальный человеческий капитал, представляющий собой рабочую силу, с учетом ее характеристик (здоровья, способности к интеллектуальному труду, дисциплинированности, организованности, уровня образования, профессиональной подготовки, степени развития творческого созидательного начала, культуры труда и накопленного производственного опыта);
  • 3) денежный капитал, состоящий из денежных средств, авансируемых в кругооборот и оборот капитала;
  • 4) фиктивный капитал, находящий свое выражение в различного рода ценных бумагах: акциях, облигациях и т. д.

В советский период, начиная с 30-х гг. XX в., вместо термина “капитал” (применительно к плановой экономике) использовался термин “фонды”. Так, вместо понятия “основной капитал” употреблялось понятие “основные фонды”. Вместо понятия “оборотный капитал” — “оборотные средства”. Материальную часть оборотных средств называли также оборотными фондами. В современной российской статистике также применяется термин

“фонды”, главным образом в виде словосочетания “основные производственные фонды” и “основные фонды непроизводственной сферы”.

В экономической литературе часто встречаются понятия: основной капитал, оборотный капитал, постоянный капитал, переменный капитал. Как эти виды капитала соотносятся с четырьмя основными формами капитала? Основные формы капитала были выделены, исходя из характера ценностей, наполняющих эти формы. В частности, рабочая сила, деньги и акции являются наиболее характерными формами капитала как такового.

Основной капитал и оборотный капитал различаются по характеру оборота. Материальным фундаментом основного капитала служат ценности, используемые в течение многих лет. Соответственно, эти ценности совершают длительный оборот, измеряемый годами. При этом стоимость основного капитала раздваивается. Одна часть этой стоимости, постепенно убывающая каждый год, сохраняется воплощенной в зданиях, сооружениях, машинах. Другая часть этой стоимости, напротив, накапливается в виде амортизационного фонда. Что касается природных ресурсов, то на них начисляется не амортизация, а рента. В принципе, в основной капитал необходимо включать земельный участок и все используемые в производстве природные ресурсы, что делается далеко не всегда. Очень часто материальное наполнение понятия “основной капитал” ограничивают зданиями, сооружениями, оборудованием и т.п.

Основой оборотного капитала служат сырье, материалы, топливо, полуфабрикаты и т.п., т.е. такие средства производства, которые потребляются в рамках одного производственного цикла. Их стоимость целиком переносится на стоимость готовой продукции. В состав оборотного капитала входят также свободные денежные средства. Фиктивный капитал, представленный разного рода ценными бумагами, также входит в состав оборотного капитала. В зависимости от рыночного спроса на те или иные конкретные разновидности ценных бумаг они подразделяются на ликвидные и неликвидные. Рабочая сила не входит в состав оборотного капитала. Однако фонд заработной платы включается в его состав, представляя собой часть денежных средств. Денежные средства предприятия распределяются на отдельные фонды, каждый из которых предназначен для строго целевого использования.

Деление капитала предприятия на постоянный и переменный было в свое время введено К. Марксом, который исходил при этом из следующего критерия. Постоянный капитал, будучи представленным основным капиталом и оборотным капиталом за вычетом фонда заработной платы, не увеличивает свою стоимость в процессе кругооборота и оборота, но лишь переносится на стоимость готовой продукции. Переменный капитал, представленный фондом заработной платы и периодически направляемый на оплату труда, увеличивает свою стоимость за счет рабочей силы, в которую он вложен. Переменный капитал создает большую стоимость, чем стоимость рабочей силы в качестве товара. Этот избыток стоимости К. Маркс называл прибавочной стоимостью, в создании которой он увидел тайну капиталистической эксплуатации.

Многие современные экономисты не признают теорию прибавочной стоимости К. Маркса, они отвергают деление капитала на постоянный и переменный. Мы не будем вдаваться здесь в дискуссию по поводу прибавочной стоимости. По нашему мнению, прибавочная стоимость имеет место при найме рабочей силы в частных случаях (т.е. при определенных обстоятельствах), а не в качестве универсального правила, как считал К. Маркс. В то же время отрицание прибавочной стоимости еще не служит основанием для отрицания деления капитала на капитал, вложенный в средства производства (именно так мы будем понимать постоянный капитал), и на капитал, вкладываемый в наем рабочей силы (именно так мы будем понимать переменный капитал, а не в том смысле, который имел в виду К. Маркс).

Деление капитала на постоянный и переменный позволяет вывести очень важное понятие органического строения капитала как вложенного в средства производства (постоянный капитал), и капитала, вложенного в наем рабочей силы (переменный капитал).

Значение экономических терминов меняется со временем. Например, понятие “основные фонды” первоначально имело смысл в качестве средств производства, которые постепенно переносят свою стоимость на стоимость готовой продукции. Если исходить из такого понимания, то неправомерными становятся понятия “основные производственные фонды” и “основные фонды непроизводственной сферы”. Ведь только производственные фонды могут переносить свою стоимость, в связи с чем добавление слова “производственные” становится излишним; вне производственной сферы нет переноса стоимости.

Различие между постоянным и переменным капиталом, принимающее вид органического строения капитала, необходимо учитывать при анализе многих экономических процессов и выборе различных инвестиционных проектов. Например, если в стране наиболее остро стоит проблема безработицы, то многие проекты с высоким органическим строением капитала окажутся неприемлемыми, так как чем оно выше, тем меньше рабочих мест будет создано в рамках одной и той же суммы инвестиций. К тому же, чем выше органическое строение капитала, тем больший срок окупаемости проекта при всех прочих равных условиях.

Разграничение капитала на постоянный и переменный важно также для деления стоимости готового продукта на три части:

C+V+M,

где С — постоянная стоимость средств производства;

V — переменный капитал;

М — прибавочная стоимость, или прибыль.

Тот, кто не признает теорию прибавочной стоимости, вправе полагать под ней прибыль, возникающую в качестве итога всего авансированного капитала (C+V), а не только переменного капитала (V). Отказываться от деления продукта на три части, как это склонны делать экономисты сугубо прозападной ориентации, неправомерно, поскольку в таком случае имеет место игнорирование процессов, действительно имеющих место. При этом теряется важный инструмент экономического анализа.

Необходимо различать процессы расхождения денег и авансирования капитала. Израсходованные деньги уходят безвозвратно. Авансированный капитал вкладывается в кругооборот и оборот таким образом, чтобы возвратиться обратно с приращением, т. е. с прибылью. Если этого не происходит (капитал теряется), то в таком случае имеет место неэффективное вложение капитала.

Очертив наиболее существенные понятия, связанные с капиталом, обратим внимание на формулы его кругооборота и оборота.

Кругооборот капитала протекает по схеме:

где Д — деньги в качестве авансированного капитала;

Т — товары в качестве средств производства и рабочей силы;

Сп — средства производства;

Рс — рабочая сила;

... — перерыв процесса обращения до процесса производства или после него;

П — процесс производства;

Т1 — вновь созданные товары (готовая продукция, стоимость которой превышает стоимость авансированного капитала);

Д1 — деньги, вырученные от реализации готовой продукции (соответствуют сумме стоимости авансированного капитала и прибавочной стоимости, принимающей форму прибыли).

Таким образом, кругооборот капитала состоит из трех стадий:

I стадия — подготовка к производству, т.е. Д — Т (Сп, Рс);

II стадия — процесс производства, т.е. П;

Ill стадия — реализация на рынке готовой продукции, т. е.

т1 - Д1.

Кругооборот капитала, взятый не как единичный акт (т. е. единичное движение от Д до Д1), а как непрерывный процесс, называется оборотом капитала. Соответственно фигура оборота капитала принимает такой вид:

и т.д.

При этом движение от Д до Д1 образует кругооборот капитала в денежной форме, схема которого уже была приведена несколько выше. Движение от П до П1 образует кругооборот капитала в производственной форме, фигура движения которого такова: П...Т1 - Д1 - Т (Сп, Рс)...Ш. Движение от Т1 до Т2 образует кругооборот капитала в товарной форме, фигура которого изображается следующим образом:

Итак, в классических формулах кругооборота и оборота капитала наблюдаются:

  • 1) три функциональные формы капитала (денежная, производственная, товарная);
  • 2) три стадии кругооборота капитала;
  • 3) три фигуры кругооборота капитала.

Скорость оборота основного капитала рассчитывается по формуле

Соок - СтОсК/Амг,

где Соок — скорость оборота основного капитала в виде числа лет полного оборота;

СтОсК — стоимость основного капитала;

Амг — сумма амортизации, начисляемая в течение одного года.

Скорость оборота оборотного капитала может быть рассчитана по следующей формуле:

где Собк — скорость оборота оборотного капитала за период времени (месяц, квартал, год);

СтРП — стоимость реализуемой продукции за период времени, принимаемый в расчет;

Ам — сумма амортизации, начисленная за данный период времени;

Прб — сумма прибыли, полученная за данный период времени;

СтОбК — стоимость оборотного капитала.

Кругооборот и оборот капитала всегда нужно иметь в виду при анализе и оценке экономического положения предприятия, как текущего, так и перспективного.

Предприятие будет финансово благополучным при соблюдении одновременно двух условий.

Во-первых, доходы предприятия (выступают на третьей стадии кругооборота капитала в виде Т1 — Д1) должны регулярно превышать все затраты этого предприятия на производство и реализацию продукции на величину, равную сумме всех обязательных платежей (налогов, социальных отчислений, процента за кредит, а также штрафов, пени и неустоек, если последние имеют место) и инвестиционных средств, достаточных для развития и модернизации предприятия на уровне поддержания его конкурентоспособности на рынке. Это может быть формализовано нижеследующим образом:

Обозначения (помимо использованных ранее):

ФБП — финансово благополучное предприятие;

ФНП — финансово неблагополучное предприятие;

Нп — налоговые платежи;

Сп — специальные платежи;

Пк — проценты, выплачиваемые за кредит;

Шс -— штрафные санкции;

О — ноль.

Во-вторых, доходы предприятия должны поступать в такие сроки, которые позволяют своевременно рассчитываться по всем финансовым обязательствам. Если доходы поступают с существенной задержкой, то предприятие, в принципе имеющее достаточно высокий уровень доходности, может оказаться в числе финансово неблагополучных и даже банкротов. Однако если доходность предприятия достаточно высока, чтобы выплачивать процент за кредит, выдаваемый на расшивку задержек платежей (при том, что предприятие пользуется доверием банка и тот предоставляет ссуду), то такое предприятие может быть финансово благополучным и при существенной задержке во времени получения причитающихся ему доходов.

Предприятие будет финансово неблагополучным, если даже одно из двух вышеуказанных условий не будет соблюдено.

Для того чтобы доходы предприятия перекрывали с избытком его расходы, необходимо одновременное соблюдение ряда условий:

  • 1) уровень цен на готовую продукцию должен быть не ниже, чем уровень цен на продукцию, закупаемую в качестве средств производства;
  • 2) уровень цен на готовую продукцию должен быть не ниже уровня оплаты труда рабочей силы, необходимой для данного производства;
  • 3) продукция предприятия должна соответствовать потребностям ее возможных покупателей, при этом их покупательная способность должна быть достаточна для приобретения этой продукции;
  • 4) предприятие должно иметь доступ к рынку необходимых ему средств производства, рабочей силы и ноу-хау;
  • 5) технико-технологический уровень предприятия и качество рабочей силы, занятой на нем, должны обеспечивать конкурентоспособность продукции на рынке как по линии ее уровня и качества, так и по линии издержек производства;
  • 6) стратегическое планирование, маркетинг, менеджмент на предприятии должны быть на достаточно высоком уровне;
  • 7) предприятие должно иметь достаточно высокий удельный вес собственных средств для покрытия своего основного и оборотного капиталов, и при этом не должно быть обременено чрезмерными долгами.

Несоблюдение даже одного из вышеназванных условий может при определенном стечении обстоятельств сделать финансовое состояние предприятия неблагополучным и даже довести его до банкротства.

Из анализа семи условий высокорентабельной работы предприятия можно сделать вывод о том, что в своей совокупности они являют собой взаимодействие, взаимопереплетение денежно-финансово-кредитных процессов и процессов, происходящих в реальном секторе экономики, т.е. связанных с техникой, технологией, потребительскими свойствами продукции и потребностью в ней. При технико-технологическом отставании, производстве продукции, перестающей в должной мере удовлетворять потребности потенциальных покупателей, в еще недавнем прошлом финансово благополучное предприятие может быстро дойти до банкротства.

Поэтому анализ предприятия на предмет оценки его состояния и перспектив ни в коем случае нельзя ограничивать анализом только финансовых показателей. Необходимо учитывать именно взаимосвязь финансовых потоков и натуральных, технико-технологических процессов в единстве с динамикой общественного спроса, обязательно учитывая при этом требования сегодняшнего дня. Достижения научно-технического прогресса (НТП) могут быстро менять спрос на те или иные виды продукции. Соответственно, финансово благополучные предприятия в случае падения спроса на их продукцию могут потерять свое преимущество.

Бухгалтерский баланс дает срез на конкретную дату состояния ресурсов предприятия и их источников. В реальной действительности и эти ресурсы, и их источники находятся в постоянном движении, причем их различные элементы движутся с разной скоростью. Одни элементы при этом совершают кругооборот и оборот, а другие движутся относительно предприятия линейно, навсегда покидая его кругооборот и оборот.

Центральной и наиболее важной проблемой кругооборота и оборота капитала предприятия (эта проблема носит интегральный характер, включая в себя ряд более частных, хотя и важных проблем) является проблема ресурсов как в аспекте их взаимной пропорциональности, так и в аспекте состыковки во времени отдельных стадий их движения. Причем речь идет о конкретных видах ресурсов (основного капитала, оборотного капитала и рабочей силы).

При нарушении соответствия между отдельными видами ресурсов полезный выход в виде созданной продукции, выручки от реализации, прибыли оказывается ограниченным наиболее узким звеном. Например, если организация имеет излишнюю рабочую силу (в том числе из-за нерационального использования работников), неся на этом дополнительные затраты, то конечный выход будет таким же, как и при наличии рабочей силы в пределах оптимума. Соответственно, финансовые показатели предприятия, в том числе и рентабельность, ухудшаются. Аналогичная ситуация будет иметь место при нехватке работников относительно производственных мощностей. В таком случае конечный выход от деятельности предприятия будет лимитироваться наличной рабочей силой, а излишние производственные мощности (относительно наличия работников) повысят затраты, не дав никакого эффекта. Если у предприятия избыток какого-либо вида сырья и материалов и недостаток какого-либо другого вида, то выпуск продукции будет ограничен наиболее дефицитным для предприятия видом сырья, материалов и полуфабрикатов. Данная узость обычно приводит также к недоиспользованию оборудования и рабочей силы, со всеми вытекающими отсюда последствиями.

Затраты предприятия подразделяются на три категории:

  • 1) капитальные затраты (вложения в здания, сооружения, машины, оборудование и т.д., т.е. в основной капитал или, другими словами, в основные производственные фонды);
  • 2) текущие затраты (оплата труда, оплата коммунальных расходов и т.д.);
  • 3) формирование запасов и резервов (на каждом предприятии необходимо создавать в оптимальных размерах запасы всех видов оборотных фондов, а также резервы денежных средств, что находит выражение в нормировании оборотных средств)[1].

С учетом кругооборота и оборота капитала на предприятии решается ряд проблем антикризисного управления:

  • а) оптимизация производственных запасов и резервов денежных средств (решение проблемы находит выражение в нормировании оборотных средств);
  • б) планирование и согласование во времени денежных потоков под углом зрения достижения соответствия между временем получения доходов и временем платежей, а также с выгодным размещением временно свободных денежных средств;
  • в) проведение эффективной инвестиционной политики, связанной со своевременной заменой основных производственных фондов, их модернизацией, расширением, перепрофилированием, с использованием на эти цели всех возможных источников (особенно собственных средств, в том числе в виде амортизационного фонда[2], причем с учетом как самых передовых достижений НТП, так и изменений в спросе на продукцию);
  • г) увеличение уставного капитала за счет выпуска дополнительного количества акций, за счет кредита, бюджета, капитализации прибыли.

Каждое предприятие обладает своим жизненным циклом, начиная от создания, развития, расцвета и кончая увяданием и полным упадком. Все эти стадии совершаются в процессе оборота капитала, измеряемого рядом лет. Чтобы предприятие могло избежать стадий увядания и тем более полного упадка, необходимо заблаговременно проводить реконструкцию и модернизацию, т. е. внедрять в цикл предприятия стадию создания и развития новых технико-технологических процессов, имея в виду освоение новых видов продукции.

  • [1] Это самостоятельная научно-практическая проблема экономикипредприятия.
  • [2] Нормы амортизации утверждаются государством. Это делаетсядаже в такой рыночной стране, как США. Причина в том, что норма амортизации связана с уровнем налогообложения. Чем выше установленныенормы амортизации, тем ниже уровень налогообложения и обратно.
 
Посмотреть оригинал
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ   ОРИГИНАЛ     След >