Меню
Главная
Авторизация/Регистрация
 
Главная arrow Экономика arrow Экономическая оценка инвестиций

ПРЕОБРАЗОВАНИЕ ПРЕДПРИЯТИЯ В ЗАКРЫТОЕ АКЦИОНЕРНОЕ ОБЩЕСТВО И ВЫДЕЛЕНИЕ ЧАСТИ КАПИТАЛА ДЛЯ ОТКРЫТОЙ ПРОДАЖИ

Преобразование в ЗАО предполагает, что весь акционерный капитал ОАО выкупается небольшой группой инвесторов, в которую обычно входит высшее руководство предприятия. Такие сделки почти всегда связаны с привлечением значительного заемного капитала. Новые владельцы обычно готовы уплатить большую надбавку к текущей цене акции, чтобы перевести ОАО в разряд ЗАО.

Основные достоинства преобразования предприятия в ЗАО или общество с ограниченной ответственностью (ООО):

  • 1) экономия на административных расходах;
  • 2) возможность проявления большей инициативы со стороны администрации;
  • 3) большая гибкость управления;
  • 4) более широкое участие акционеров в деятельности предприятия;
  • 5) большая доля использования заемных средств в структуре источников, что, естественно, уменьшает налоговые выплаты.

Но ОАО тоже имеют свои преимущества. Они имеют доступ к большим объемам акционерного капитала на выгодных условиях, что позволяет им финансировать крупные инвестиционные проекты, и для большинства предприятий выгоды доступа на открытые рынки капитала перевешивают выгоды распространения акций по закрытой подписке. Практика развитых стран показывает, что большинство предприятий, ставших ЗАО, решив какие-то свои проблемы, в конце концов, спустя несколько лет снова становятся ОАО.

Выделение части акционерного капитала для открытой продажи

Предприятие может продать на открытом рынке небольшую часть акционерного капитала полностью принадлежащих им дочерних предприятий. В результате этой операции дочернее предприятие, подобно материнскому, становится ОАО, но материнское предприятие сохраняет полный контроль над дочерним.

Этот тип сделки называется выделением части акционерного капитала, или частичным распространением акций по открытой подписке. Реакция рынка на извещение о выделении части акционерного капитала может быть положительной, курс акций может подниматься.

По существу, выделение части акционерного капитала представляет собой форму секьюритизации предприятия, которая означает выпуск в обращение на открытом рынке ценных бумаг, обеспечиваемых особыми активами, отделенными от остальных активов материнского предприятия. Создавая такие ценные бумаги и рынок для их обращения, материнское предприятие снижает риск инвестора и увеличивает свою стоимость.

 
Посмотреть оригинал
Если Вы заметили ошибку в тексте выделите слово и нажмите Shift + Enter
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ ОРИГИНАЛ   След >
 

Популярные страницы