Эмиссионная технология Банка России

Эмиссией называется дополнительный выпуск денег, приводящий к общему увеличению денежной массы как в наличном, так и в безналичном виде, как в обороте, так и в денежном обращении.

В настоящее время данная финансовая операция в большинстве стран законодательно закреплена за центральными банками. В нашей стране дополнительный выпуск денег монопольно осуществляет Банк России.

В научной и учебной литературе существует несколько различных точек зрения о сущности денежной эмиссии.

О.И. Лаврушин считает, что эмиссия денег осуществляется Центральным банком в безналичном виде, а затем часть безналичной денежной массы приобретает вид наличных денег.

Другие авторы, например, Ю.С. Голикова, М.А. Хохленкова понимают под эмиссией только выпуск наличных денег.

Третья группа исследователей считает, что эмиссия представляет собой процесс эмиссионных операций расчетно-кассовых центров.

Не следует относить к эмиссионному процессу кредитование коммерческими банками своих клиентов, как это зачастую утверждается в ряде учебников. Кредитование клиентов коммерческих банков действительно способно увеличить денежную массу в обращении, а также мультиплицировать ее, но не за счет эмиссии, а при помощи кредитования.

По нашему мнению, эмиссия денег представляет собой процесс, состоящий из двух этапов: первоначально Банк России выпускает деньги в безналичном виде, на втором этапе часть эмитируемых безналичных денег превращается в наличную денежную массу при помощи функционирования РКЦ.

Итак, эмиссия - это дополнительный выпуск денег, осуществляемый Банком России и его расчетно-кассовыми центрами.

Безналичная эмиссия образует денежную основу для наличной эмиссии. Безналичная эмиссия осуществляется Банком России на обеспеченной и на необеспеченной основах.

Обеспечением безналичной эмиссии служат, во-первых, золото и драгоценные металлы, приобретаемые Банком России у коммерческих банков. Деньги на свои счета получают те банки, которые продали Банку России золото.

Во-вторых, обеспечением эмиссии является валюта, приобретаемая Банком России на внутреннем валютном рынке на торгах Московской межбанковской валютной биржи (ММВБ). Валюта покупается на эмитируемые рубли, которые имеют обеспеченную основу, поскольку эквивалентны затратам экспортеров, оцененных на мировом рынке.

Эмиссия денег в безналичном виде на обеспеченной основе осуществляется Центральным банком при учете коммерческих векселей, которые были выпущены в качестве платежных инструментов крупнейшими и надежными национальными предприятиями.

И в-третьих, обеспечением эмиссии являются высокие темпы роста валового внутреннего продукта (ВВП). При планировании кредитной политики Совет директоров Банка России, принимая во внимание высокие темпы роста ВВП, может предоставить кредиты отраслям, обеспечившим данные темпы роста производства их продукции. Данные кредиты должны помочь этим отраслям сохранить высокие темпы производства продукции и компенсировать временный недостаток оборотных средств.

Необеспеченная эмиссия денег имеет место в случае кредитования Правительства, в случае дефицита федерального бюджета, когда доходы, как налоговые, так и неналоговые, не покрывают расходов, запланированных в законе «О Федеральном бюджете».

Статья 22 ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» гласит: «Банк России не вправе предоставлять кредиты Правительству Российской Федерации для финансирования дефицита федерального бюджета, покупать государственные ценные бумаги при их первичном размещении, за исключением случаев, когда это предусматривается федеральным законом о федеральном бюджете».

Другими словами, если Закон «О Федеральном бюджете» предусматривает кредитование Правительства, то такое кредитование будет осуществлено в той или иной форме. Но если в законе данное кредитование не предусмотрено, то о нем не должно быть оказано.

Источниками покрытия бюджетного дефицита являются займы -внешние и внутренние. Депутаты Государственной Думы, принимая Закон «О Федеральном бюджете», принимают и Программы внешних и внутренних заимствований. Именно в них заложена опасность необеспеченной денежной эмиссии, поскольку банк России конвертирует часть внешних заимствований, получаемых Министерством финансов, производя при этом эмиссию денег. Данная эмиссия не имеет обеспеченной основы, поскольку, во-первых, в народном хозяйстве не создано эквивалентной товарной основы и, во-вторых, валютные займы, как правило, используются для погашения прошлых заимствований, и в-третьих, займы всегда следует отдавать.

Внутренние займы осуществляются на основе операций «на открытом рынке». В нашей стране продажа и погашение государственных обязательств (ценных бумаг) помогают покрыть текущий бюджетный дефицит, а также частично погасить обязательства по предыдущему займу.

Такая практика применяется почти во всех странах, но при соблюдении достаточно жестких ограничений в объеме выпуска государственных обязательств и в сроках их погашения. Данные фондовые ценности не обладают высокой доходностью и потому не являются предметом спекулятивных сделок.

Эти основополагающие принципы развития «открытого рынка» были нарушены в 1997-1998 гг. Именно тогда Министерство финансов наращивало объемы выпуска высокодоходных государственных обязательств и реализовывало при помощи уполномоченных Банком России банков-дилеров. Объемы выпускаемых обязательств были настолько велики, что не могли быть приобретены на средства коммерческих банков и иных кредитных структур. Реализация данных ценных бумаг стала возможной только благодаря денежной эмиссии, производимой Банком России. Другими словами, Банк России покупал нереализованные остатки ценных бумаг, производя при этом денежную эмиссию.

Необеспеченная денежная эмиссия может быть осуществлена и при кредитовании дотационных или убыточных отраслей, которые, тем не менее, имеют социальное и экономическое значение. К таким отраслям можно отнести сельское хозяйство, речной транспорт, угледобычу, дорожное строительство и др.

Если, например, фермеры и речники не получат целевые кредиты, то они не смогут качественно провести посевные или уборочные работы, а жители Крайнего Севера не смогут в короткий навигационный период получить необходимые им промышленные и продовольственные товары.

Кредитование отраслей народного хозяйства называется депозитной эмиссией. Данные кредиты получают коммерческие банки, которые затем кредитуют определенные предприятия и отрасли.

В результате безналичной депозитной денежной эмиссии возрастает денежная масса на счетах Минфина, производителей экспортной продукции, золотодобывающих и золотоперерабатывающих предприятий, коммерческих банков, при помощи которых осуществляется кредитование отраслей экономики.

Как уже говорилось, базой наличной денежной эмиссии является эмиссия безналичная. Но достаточно сложно представить себе, какая часть денег из безналичной денежной массы превратится в наличный денежный эквивалент.

Не следует относить к эмиссии процесс изготовления денежных купюр. Это, скорее, полиграфический процесс, необходимый не только в эмиссионных целях, но и для замены ветхих и изношенных билетов Банка России. Известно, что ежедневно у нас в стране уничтожается 120-150 млн руб. ветхих или испорченных купюр, а в год - более 50-60 млрд руб. Следовательно, примерно такая же сумма новых купюр должна заменить купюры старые.

Наличные купюры и монеты изготавливаются на предприятиях государственного объединения «Гознак». В современное объединение «Гознак» входят: Монетные дворы (Московский монетный двор, Санкт-Петербургский монетный двор), печатные фабрики (Московская печатная фабрика Гознака, Пермская печатная фабрика), Московская типография Гознака, бумажные фабрики (Санкт-Петербургская бумажная фабрика, Краснокамская бумажная фабрика Гознака), НИИ Гознака. Всего - восемь предприятий-филиалов.

Продукция объединения включает денежные билеты (банкноты), разменные и памятные монеты; паспорта и бланки документов, удостоверяющих личность; акцизные, специальные и почтовые марки;В ордена, медали и другие награды; защищенная, специализированная бумага и бумага для офиса; смарт-карты, телефонные карты; различные элементы защиты продукции (водяные знаки, краски, голограммы ит.п.). Выручка объединения в среднем составляет более 600 млн долл., прибыль до налогообложения - около 100 млн долл.

Специалисты «Гознака» уделяют большое внимание защите денежных знаков от фальсификации. При изготовлении банковских билетов постоянно совершенствуется технология их производства, применяются специальные физико-химические методы для того, чтобы придать наличным деньгам характерные признаки, отличающие подлинную купюру от поддельной. Важное значение имеют качество бумаги, водяные знаки, цветные волокна, сложные узоры и рисунки, особые способы печати и т.д.

Выпускаемые в обращение наличные деньги есть лишь наличная форма безналичных денег.

Банк России совместно с расчетно-кассовыми центрами в регионах составляет прогноз потребности в наличной денежной массе, обеспечивает производство денежных купюр нужного достоинства на государственных заводах, изготавливающих денежные знаки, осуществляет транспортировку наличных денег, создает резервные фонды денежной наличности, организует порядок и технологию наличных эмиссионных операций.

Прогноз потребности в наличной денежной массе, точнее сказать, прогнозы кассовых оборотов, осуществляет Департамент эмиссионнокассовых операций Центрального банка Российской Федерации. Составление данного прогноза имеет своим основанием первичную информацию, поступающую с территориальных РКЦ.

В своей деятельности по организации налично-денежного оборота на территории страны банковские структуры и расчетно-кассовые центры руководствуются Положением Банка России от 12.10.2011В № 373-П «О порядке ведения кассовых операций с банкнотами и монетой Банка России на территории Российской Федерации».

РКЦ на местах составляют прогнозы кассовых оборотов по приходу, расходу и эмиссионному результату для всех обслуживаемых кредитных учреждений. Далее данные расчеты сообщаются территориальным учреждениям Банка России, которые, в свою очередь, составляют сводный прогноз по области, краю, республике. Но экстраполировать без изменения данную информацию нельзя. Ее необходимо скорректировать с оценкой перспектив социально-экономического развития региона и предполагаемым уровнем инфляции.

Прогнозируемые обороты планируются поквартально и передаются в Департамент эмиссионно-кассовых операций (ДЭКО). На основе этих данных составляется план производства денежных знаков для государственных предприятий «Гознак».

В настоящее время Департамент эмиссионно-кассовых операций при установлении целевых ориентиров предельной денежной массы определяет минимальные и максимальные границы ее изменения с учетом таких показателей, как прогнозируемый рост ВВП, расчетная скорость обращения, темп и уровень инфляции в стране.

Схема обеспечения наличными деньгами учитывает огромную территорию страны, поэтому были созданы Центральное хранилище и его филиалы, а также региональные резервные фонды. Региональные резервные фонды банкнот и монет находятся в исключительном ведении Банка России и предназначены для подкрепления денежной наличности в регионах страны.

Если необходимо пополнить Центральное хранилище и его филиалы, то деньги (монеты и билеты Банка России) поступают в Центральное хранилище или филиалы на основе распоряжений ДЭКО и доверенности Центрального хранилища.

Если планируют пополнить региональные резервные фонды наличных денег, то руководитель ДЭКО выписывает два распоряжения: первое - территориальному учреждению Банка России на получение ценностей, второе - соответствующему предприятию ГПО «Гознак».

Итак, безналичная эмиссия осуществлена, а для наличной эмиссии подготовлена денежная основа. Деньги изготовлены и находятся в хранилищах, но как скоро эти деньги выйдут в сферу обращения, зависит, прежде всего, от темпов инфляции. Чем быстрее будут расти цены, тем меньше период превращения безналичной денежной массы в наличную.

Наличные деньги, как известно, в конкретный момент находятся на руках у населения, в банкоматах коммерческих банках, в кассах предприятий и организаций, в кассах коммерческих банков, в оборотных и резервных кассах расчетно-кассовых центров, в теневых коммерческих и криминальных структурах, в государственных хранилищах наличных денежных знаков. Все указанные кассы и банкоматы, кроме государственных денежных хранилищ, принимают непосредственное участие в наличном денежном обращении.

Начнем с того, что работающее население получает заработную плату, неработающее - пенсии, стипендии, пособия, а также прочие доходы - премии, проценты, дивиденды и другие денежные доходы. Эти денежные доходы население достаточно быстро превращает в расходы (квартплату, оплату коммунальных услуг, покупку товаров и услуг, в налоговые платежи, арендные платежи, уплату штрафов, погашение ссуд и т.п.) и сбережения в рублях и в валюте, в форме депозитов в коммерческих банках и банках стеклянных. Другими словами, часть полученных денег население вновь передает в различные кассы: кассы предприятий, магазинов, коммерческих банков, а другую часть оставляет у себя в виде домашних сбережений и «черных» касс предприятий.

В соответствии с действующим порядком организации наличноденежного оборота для каждого предприятия и коммерческого банка устанавливается лимит остатка наличных денег в кассах.

Лимит остатка наличных денег у предприятий оговорен в договоре банковского счета между предприятием и коммерческим банком. В случае превышения лимита наличных денег в кассе предприятия оформляется инкассация этих денег, и они сдаются в обслуживающий данное предприятие коммерческий банк. В банке эти деньги принимают безналичную форму и отражаются на счету предприятия. В дни получения зарплаты на данном предприятии разрешается превышение лимита наличных денег в течение трех календарных дней.

Для коммерческих банков также устанавливаются лимиты их оборотных касс, образующиеся вследствие разницы между приходными и расходными операциями касс коммерческого банка. Наличные денежные суммы, превышающие лимит, сдаются банком в расчетно кассовый центр, где они также принимают безналичный вид на корреспондентском счете коммерческого банка.

Коммерческие банки планируют кассовые лимиты в соответствие с теми обязательствами, которые они должны выполнить перед своими клиентами: выдача заработной платы, вкладов и депозитов как срочных, так и до востребования.

Замечено, что если темп роста цен незначителен, то объемы наличных денег по приходу и по расходу практически не изменяются. Исключения составляют периоды отпусков и праздников.

Иное дело, когда наблюдается быстрый галопирующий рост цен. В этом случае приходные операции в кассах предприятий и коммерческих банков уменьшаются, а расходные увеличиваются. Особенно ясно это видно по кассовым отчетам коммерческих банков. Поскольку банки связаны со всеми секторами экономики, предприятиями различных отраслей и населением, то вследствие роста цен достаточно быстро сокращаются приходные операции в кассах коммерческих банков. Это происходит потому, что население и предприятия начинают меньше сберегать и не оформляют вкладов и депозитов в прежних объемах. Кроме того, происходит сокращение выручки у предприятий, производящих продукцию эластичного спроса, а таких предприятий большинство.

В то же самое время возрастает объем расходных операций. Увеличивается заработная плата и другие платежи. Население и предприятия стараются заблаговременно вернуть свои сбережения, чтобы спасти их от обесценивания. И, таким образом, кассовый остаток в банке постепенно сокращается, а обязательства банка перед клиентами увеличиваются.

В этом случае управляющий кассой в коммерческом банке составляет заявление на подкрепление кассы, подтверждает данную необходимость ежедневными кассовыми отчетами и предоставляет эту финансовую документацию в соответствующий отдел расчетно-кассового центра. В РКЦ осуществляют банковскую проводку, в соответствие с которой уменьшается корреспондентский счет коммерческого банка и увеличивается кассовый лимит, т.е. остаток.

Поскольку инфляция означает общий рост уровня цен, то кассовые остатки уменьшаются практически во всех коммерческих банках, что делает возможным и исчерпание наличных средств в оборотных кассах расчетно-кассовых центров по всей стране. Некоторое время оборотные кассы пополняются из резервных касс РКЦ, но и они могут быть исчерпаны, как это было в 1992 и 1998 гг.

Вследствие уменьшения оборотных и резервных касс РКЦ необходимо пополнить наличную денежную массу из государственных хранилищ. По сути дела, наличная денежная эмиссия представляет собой процесс пополнения резервных и оборотных касс расчетно-кассовых центров. Результатом чего является увеличение объема дополнительного объема денег в обращение.

Данный процесс практически не поддается регулированию. На наш взгляд, кардинальное изменение возможно только лишь на основе освоения новых банковских технологий и расчетных систем, способных уменьшить величину наличных расчетов и выплат.

 
Посмотреть оригинал
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ   ОРИГИНАЛ     След >