Ретроспективный анализ эффективности финансовых вложений

Ретроспективный анализ эффективности финансовых вложений проводится путем сопоставления суммы полученного дохода от финансовых инвестиций со среднегодовой суммой данного вида активов. Средний уровень доходности (ДВК) может измениться за счет:

• • структуры ценных бумаг, имеющих разный уровень доходности (У_д.);
• • уровня доходности каждого вида ценных бумаг, приобретенных организацией (ДВК).

Общее изменение среднего уровня доходности рассчитывается по формуле:

В табл. 17.4 приведен пример ретроспективного анализа эффективности долгосрочных финансовых вложений. Из таблицы следует, что доходность финансовых вложений за отчетный год повысилась на 4,1 %, в том числе за счет изменения:

• структуры финансовых вложений:

ДДВК = 1(ДУ. х ДВК_Й) = [(-15) х 48,8 + (+15) х 67,81 / 100 = 2,8%;

• уровня доходности отдельных видов инвестиций:

ДДВК= Е(У_д,,х ДДВК.) = (45 х 23,6 + 55 х -16,9) / 100 = +1,3%.

Доходность ценных бумаг необходимо сравнивать также с альтернативным гарантированным доходом, в качестве которого принимается ставка рефинансирования или процент, получаемый по государственным облигациям или казначейским обязательствам.

Таблица 17.4

Анализ эффективности долгосрочных финансовых вложений

Финансовая эффективность долгосрочных инвестиций в акции оказалась выше, чем доходность вложений в облигации. Результаты анализа указывают на то, что вложения в акции помогают исследуемой организации в решении проблемы обеспечения производства.