Балльный метод оценки риска.

Он состоит в том, что каждый риск (R) описывается определенным числом (я, = х) факторов, или критериев риска. Значения каждого из них экспертным путем ранжируются по вероятности наступления риска и нормируются, т.е. каждому присваивается определенный балл (Bj): как правило, от 1 до 10. Экспертным путем определяется вклад каждогофактора в совокупный риск Wj. Сумма весов обычно приравнивается к 1.

Это можно представить в виде следующей формулы:

Чем ближе R к 1, тем меньше риск, а чем ближе к 10, тем он выше.

Статистические методы оценки риска.

Они представляют собой последовательную оценку неопределенности, при которой рассчитываются затраты и оценивается неопределенность каждого элемента программы. Для количественного выражения неопределенности оценки в целом используется прием среднеквадратического отклонения и вычисления дисперсии.

Сгруппированные элементы неопределенности можно детализировать и ранжировать. Это позволяет уточнять их при первоначальной оценке. В случае уменьшения неопределенности проводится дальнейшая детализация и перегруппировка элементов, имеющих большую неопределенность. При достижении такого положения, когда неопределенность больше не уменьшается и последовательные уточнения являются незначительными, для компенсации возможных результатов неопределенностей подсчитываются денежные суммы.

Статистические методы связаны с необходимостью проведения последовательных расчетов индикаторов деловой активности (в динамике и статике): уровней развития производства и продажи в стране, ценовых тенденций, товарных запасов книжной продукции. Эти показатели следует рассчитывать также по темпам роста и трендовым моделям, дополняя расчеты характеристиками числа и размера конкурирующих издательских фирм, показателем их доли на рынке. В зависимости от состояния рынка производятся атрибутивные градуированные оценки конъюнктуры: благоприятная; неблагоприятная; промежуточные состояния.

Суть статистического метода заключается в том, что для расчета вероятностей возникновения потерь анализируются все статистические данные книжного рынка, касающиеся результативности осуществления издательством рассматриваемых операций. Частота возникновения некоторого уровня потерь определяется по формуле:

где Fq — частота возникновения некоторого уровня потерь;

N' — число случаев наступления конкретного уровня потерь;

Лобш общее число случаев в статистической выборке, включающее и успешно осуществленные операции данного вида.

В классических статистических методах исследования риска неизменно присутствует понятие, области риска (рис. 2.7). Это некоторая зона общих потерь рынка, в границах которой потери не превышают предельного значения установленного уровня риска. При расчете общего уровня риска конкретного вида деятельности предприятия выделяют пять основных областей риска: безрисковая, минимального риска, повышенного риска, критического риска, недопустимого риска.

Классическая схема расположения зон потерь и выигрышей в деятельности предприятия на рынке

Рис. 2.7. Классическая схема расположения зон потерь и выигрышей в деятельности предприятия на рынке

Пч — чистая прибыль; Пр — расчетная прибыль; Пв — валовая прибыль; СС — собственные средства предприятия; Пт — потери

Области риска можно также представить и с позиций двух критериев (рис. 2.8).

Основные области риска

Рис. 2.8. Основные области риска:

А — размер части предполагаемой прибыли; А* — потери, равные размеру части предполагаемой прибыли; В — размер предполагаемой прибыли; В* — потери, равные размеру предполагаемой прибыли; С — размер себестоимости продукции; С* — потери, равные размеру части себестоимости продукции

Из рис. 2.8 видно, что безрисковая область отличается отсутствием всяких потерь при совершении выбора и получении как минимум предполагаемой прибыли. Ее левая граница проходит через точку А — размер предполагаемой прибыли; правая же граница отсутствует, поскольку теоретически прибыль производителя неограниченна.

Область допустимого риска характеризуется уровнем потерь, не превышающим размеры предполагаемой прибыли. Здесь еще возможен выбор, поскольку издатель рискует только тем, что в худшем случае не получит части прибыли, однако все произведенные затраты окупятся. При нормальном стечении обстоятельств, т.е. когда возникают незначительные потери, он может получить прибыли немного меньше расчетного уровня.

Область недопустимого риска определяется величиной потерь, которые превышают размер части предполагаемой прибыли, но не больше ее общего размера. Совершенно очевидно, что такой уровень риска недопустим, так как производитель подвергается опасности потерять всю свою выручку, а это означает, что он произвел затраты не только времени, но и денежных средств.

Область критического риска характеризуется тем, что возможные потери грозят сравняться с величиной собственных средств издателя.

На рис. 2.9 представлена кривая риска (вероятности возникновения потерь в зависимости от выбора посредника), где участок кривой ДЕ находится в области допустимого риска, участок ЕН — недопустимого, а участок НК — критического. Но кривая показывает, что только участок EiH можно считать областью недопустимого риска, а ЕЕ] — критического. Поскольку вероятность возможных потерь увеличивается, то такая зависимость рассматривается как отрицательная, свидетельствующая, в частности, о неоптимальном выборе посредника. Впрочем, указанный размер потерь зависит не только от рационального выбора посредника. Анализ показывает, что влияние оценки и выбора посредника на размер потерь может быть относительным.

Кривая риска (вероятности возникновения потерь)

Рис. 2.9. Кривая риска (вероятности возникновения потерь)

Выбранные посредники увеличивают объем риска в потерях, равных части предполагаемого объема реализации или прибыли. Теория риска описывает классическую кривую риска: когда при увеличении размера возможных потерь уменьшается вероятность их возникновения, тогда риск будет оправдан. При каких-либо изменениях возникает необходимость контроля и установления причин риска. К области критического риска будет относится и участок кривой, находящийся за точкой К, за пределом уровня банкротства производителя (когда эта точка потерь собственных средств производителя).

Конечно, если более строго подходить к этому вопросу, то точку К, обозначающую величину возможных потерь, равную стоимости продукции, можно трансформировать в точку, отражающую размер потерь, при которых возникает реальная угроза нарушения какого- либо показателя издателя. Но при этом возникает сложность с выбором соответствующего показателя. Однако если издатель на протяжении ряда лет строго ориентировался на определенный показатель и накопил соответствующие цифровые данные, то расчет по оценке риска логичнее строить именно через него (прибыль реализации, собственные средства издательской фирмы, размер уставного фонда и другие показатели ликвидности).

К числу статистических относится метод Монте-Карло, который позволяет анализировать и оценивать несколько вариантов реализации издательского проекта с подсчетом разных факторов риска на единой методической основе.

Дополнительные издательские расходы, возникающие в результате срывов графиков при осуществлении издательских проектов, выражаются в виде прямых затрат и дополнительного времени на их выполнение.

Статистические методы не лишены многих недостатков, проистекающих, главным образом, по причине используемых вероятностных оценок и характеристик, что ставит их под сомнение при непосредственном практическом применении. Вероятностные оценки не всегда удовлетворяют менеджеров издательского проекта.

В издательской практике, по нашему мнению, могут найти применение способы минимизации риска, которому подвергается издательский капитал, предполагающие разделение процесса утверждения ассигнований на издательский проект на отдельные стадии. Разумеется, эти стадии должны быть связаны с проектными этапами и основываться на дополнительной информации о проекте по мере его разработки. При анализе подвергаемых риску средств весьма полезными могут оказаться данные о последствиях воздействия неблагоприятных факторов риска на другие издательские проекты.

Одним из способов учета и предотвращения риска является создание резерва средств на покрытие непредвиденных {рисковых) расходов. С этой целью устанавливаются соотношения между потенциальными рисками, влияющими на разницу между проектной и фактической стоимостью проекта. Создающийся резерв на покрытие непредвиденных расходов требует оценки потенциальных последствий рисков.

Одновременно возникает вопрос об определении структуры резерва на покрытие непредвиденных расходов при осуществлении издательских проектов. Здесь возможны два подхода.

Первый подход состоит в том, что резерв разделяется на две части:

  • 1) общий резерв, предназначенный для покрытия изменений в смете на издательский проект и выделения добавок к общей сумме;
  • 2) специальный резерв, идущий на покрытие непредвиденных расходов, связанных с ростом цен, изменениями курса валют, повышением уровня оплаты труда издательских работников.

При втором подходе определяются непредвиденные расходы по отношению к категориям затрат — на рабочую силу, материалы, сырьевые ресурсы и т.д.

Именно принцип дифференциации издательских расходов позволяет определить степень риска, связанного с каждой категорией затрат, которые затем можно распространять на отдельные этапы издательского проекта. Непредвиденные расходы, постоянно уточняемые, могут быть взаимоувязаны с элементами структуры разделения редакционно-издательских работ на разных уровнях.

Таким образом, издательский риск можно рассматривать как вероятность того, что полученный в дальнейшем доход и прочие выгоды от реализации издательского проекта будут отличаться от прогнозируемых.

По своей природе риск — финансовая категория, ввиду чего он чаще всего проявляется в форме финансового риска.

Финансовые риски наиболее опасны для книгоиздательской и торговой сфер, поскольку связаны с неконтролируемой инфляцией, приводящей к непредсказуемому изменению стоимости денег и рентабельности инвестиций. Особенность финансовых рисков состоит в вероятности наступления ущерба в результате проведения каких-либо операций в финансово-кредитной среде. Вероятность такого риска может быть предопределена при помощи сбора различной информации как из официальных, так и неофициальных источников. Угроза убытков по степени значимости распадается на угрозу:

  • • банкротства;
  • • осуществления дополнительных затрат для предотвращения убытка;
  • • потери части активов.

Нередко на практике инвестор принимает решение, когда результаты неопределенны и эта неопределенность обусловлена недостатком информации, в то время как при наличии более полной информации можно сделать более точный прогноз и снизить риск.

Учитывая это обстоятельство, на степень и величину риска можно воздействовать через финансовый механизм. Осуществить это можно с помощью приемов финансового менеджмента и особой стратегии, которые образуют в совокупности своеобразный механизм управления риском (риск-менеджмент)[1]. Конечная цель риск- менеджмента — получение наибольшей прибыли при оптимальном для издателя соотношении ее с риском. Он рассматривается как система оценки риска, управления риском и финансовыми отношениями, возникающими в ходе издательского бизнеса.

В российской книгоиздательской практике риск издателя количественно характеризуется субъективной оценкой ожидаемой величины максимального и минимального дохода (убытка) от вложения капитала. Чем больше диапазон между максимальным и минимальным доходом (убытком) при равной вероятности их получения, тем выше степень риска.

Принимать на себя риск издателя вынуждает неопределенность хозяйственной ситуации, конъюнктуры книжного рынка, неизвестность условий политической и экономической обстановки и перспектив изменения этих условий. Чем больше неопределенность хозяйственной ситуации при принятии решения, тем выше степень риска. В фундаменте антикризисного менеджмента риск-менеджмент выполняет ключевые функции:

  • • предвидение и устранение надвигающихся финансовых опасностей;
  • • достижение оптимальных результатов путем соизмерения цели и реальных возможностей;
  • • эффективное использование издательских ресурсов.

Многие исследователи с целью определения количественного уровня оценки потерь вводят понятие «коэффициент риска» — отношение возможных потерь к размеру собственных средств предприятия.

Не вдаваясь в детальное рассмотрение всех вопросов, связанных с темой статистических методов исследования риска, отметим лишь те факторы риска, которые поддаются маркетинговому воздействию и которые можно представить в виде отдельных процессов и явлений:

  • • конкретная ситуация на данном сегменте книжного рынка;
  • • состояние издательского портфеля;
  • • уровень конкуренции со стороны других издательств и доля рынка, занимаемая ими;
  • • состояние сбалансированности спроса и предложения, уровень спроса и его тенденции;
  • • уровень обеспечения издательства всеми видами ресурсов (финансовыми, трудовыми);
  • • уровень цен на данный вид книжной продукции;
  • • уровень конкурентоспособности издательской фирмы (себестоимость издательской продукции, дизайн, качество деятельности маркетинговой службы);
  • • кредитоспособность издательской фирмы (финансовое положение, обеспеченность оборотными средствами, возможность получения банковского кредита);
  • • состояние собственной материально-технической базы (служебные редакционные помещения, складские помещения, торгово-сбытовые звенья);
  • • наличие или отсутствие опытных и квалифицированных дистрибьюторов;
  • • наличие или отсутствие квалифицированной маркетинговой службы, обеспечивающей надежную информацию и разработку эффективной рыночной стратегии.

В современной экономической литературе риск имеет математически выраженную вероятность наступления потери, которая опирается на статистические данные и может быть рассчитана с высокой степенью точности. В частности, величину финансового риска можно определить в количественном отношении, если иметь информацию о возможных последствиях отдельных действий издателя на книжном рынке и вероятности самих последствий.

Понятие «вероятность» применительно к риску означает возможность получения определенного результата. Применительно к издательской сфере и экономическим задачам, стоящим перед издателем, методы теории вероятности сводятся к определению значений вероятности наступления событий и выбору из возможных событий самого предпочтительного исходя из наибольшей величины математического ожидания. Другими словами, математическое ожидание определенного события равно абсолютной величине этого события, умноженной на вероятность его наступления.

Издательский риск измеряется в двух выражениях — абсолютном и относительном. Для измерения величины прогнозируемых потерь (убытков) можно использовать абсолютные показатели. Относительные величины используются при определении величины убытков, отнесенной к следующему:

  • • величине затрат на выпуск книжного издания;
  • • стоимости определенных производственных фондов;
  • • сумме активов издательской фирмы, прибыли;
  • • численности персонала;
  • • стоимости отдельных ресурсов (бумага, полиграфические услуги).

Любое из приведенных направлений выбирается самой издательской фирмой в зависимости от специфики издательской деятельности и вида оцениваемого конкретного риска.

Влияние степени риска на основные показатели работы издательства оценивается в абсолютных выражениях, после чего принимается решение о целесообразности принятия данного риска, а следовательно и целесообразности для издательства выпуска определенных изданий. Риск (абсолютный уровень потерь) рассчитывается по формуле

где Wj — абсолютное значение риска по /-му параметру;

Pj — плановое значение /-го параметра при благоприятном исходе;

(3 — расчетное значение степени риска.

В качестве /-го параметра (Р,) можно использовать широкий спектр показателей, по которым издательская фирма прогнозирует убытки в случае наступления фактора риска или нескольких фактогде L, — величина неподвергаемой риску части /'-го параметра.

Нередко при определении издательского риска недостаточно иметь сведения о величине риска в абсолютном выражении, и требуется сравнение его с основными показателями, определяющими деятельность издательской фирмы. Тогда целесообразно расчеты вести в относительном выражении:

ров. Точно так же может быть сделан расчет абсолютного уровня нерискуемой части издательского бизнеса:

где Rj — относительное значение риска по /-му параметру.

Качественный анализ оценки риска в значительной степени поможет издательской фирме избежать рискованных действий и решений.

Для нашего исследования важно дать теоретико-методологическое обоснование понятию «величина риска» («степень риска»), измеряемого по двум основным критериям:

  • 1) среднему ожидаемому значению, т.е. значению величины события, которое связано с неопределенностью ситуации и является по своей природе средневзвешенным для всех возможных результатов, где вероятность каждого результата используется в качестве частоты или веса соответствующего значения (данный показатель измеряет результат, который ожидается в среднем, в то время как средняя величина обобщает количественную характеристику и не позволяет принять решение по определенному варианту вложения капитала в издательское дело);
  • 2) колеблемости возможного результата, т.е. степени отклонения ожидаемого значения от средней величины.

Для практики издательского дела целесообразно применять два критерия:

1) дисперсию как средневзвешенное из квадратов отклонений действительных результатов от средних ожидаемых:

где а2 — дисперсия;

х — ожидаемое значение для каждого случая наблюдения;

х — среднее ожидаемое значение; п — частота;

б) среднее квадратическое отклонение, определяемое по следующей формуле:

где а — среднее квадратическое отклонение.

По своей природе среднее квадратическое отклонение представляет собой именованную величину, ввиду чего оно измеряется в тех же единицах, что и варьирующий признак.

С математической точки зрения дисперсия и среднее квадратическое отклонение — мера абсолютной колеблемости. Это позволяет использовать в целях анализа коэффициент вариации, который представляет собой отношение среднего квадратического отклонения к средней арифметической и показывает степень отклонения полученных значений:

где v — коэффициент вариации, %;

а — среднее квадратическое отклонение; х среднее ожидаемое значение.

Поскольку абсолютное значение изучаемого показателя не оказывает влияния на размер коэффициента вариации как относительной величины, то с помощью последнего можно сравнивать даже колеблемость признаков, выраженных в разных единицах измерения, например от 0 до 100%. При этом наблюдается закономерность: чем больше коэффициент, тем больше колеблемость. Установлена также качественная оценка различных значений коэффициента вариации: до 10% — слабая колеблемость; 10—25% — умеренная; свыше 25% — высокая.

В книгоиздательской сфере очень важную роль играет анализ финансовых рисков — едва ли не самый сложный и самый ответственный, поскольку его результаты позволяют потенциальным партнерам принимать решения о целесообразности участия в том или ином издательском проекте. Анализ финансовых рисков предполагает проведение качественного и количественного анализов, взаимно дополняющих друг друга.

  • 1) Качественный анализ идентификация всех возможных рисков и факторов, их вызывающих, а также определение этапов работы, на которых возникает риск.
  • 2) Количественный анализ установление конкретного размера денежного ущерба по отдельным подвидам и финансовому риску в целом.

В книгоиздательской практике качественный и количественный анализ осуществляется на основе оценки влияния внутренних и внешних факторов. Для издателя это означает возможность определить поэлементный вес влияния различных внутренних и внешних факторов в денежном выражении.

Оценка финансовых рисков — нахождение зависимости между размерами потерь и вероятностью их возникновения. Для этого используются такие научные методы и способы, как статистический; анализ целесообразности затрат; метод экспертных оценок; аналитический метод; использование аналогов.

Разрешение финансовых рисков происходит с помощью:

  • избежания риска простого уклонения от мероприятия, связанного с риском, хотя в этом случае неизбежен отказ от получения прибыли;
  • удержания риска оставления его за издателем, т.е. на его ответственности;
  • передачи риска инвестор передает ответственность за него кому-то другому, например страховому обществу;
  • снижения степени риска сокращения вероятности и объема потерь.

В книгоиздательской практике придерживаются ряда принципов разрешения финансовых рисков (в случае выбора конкретного средства разрешения финансового риска).

  • 1. Не рекомендуется рисковать больше, чем может позволить собственный капитал, т.е. прежде чем вкладывать капитал, инвестор должен:
    • • определить максимально возможный объем убытка по данному риску;
    • • сравнить его с объемом вкладываемого капитала;
    • • сопоставить его со всеми собственными финансовыми ресурсами и определить, не приведет ли потеря этого капитала к банкротству инвестора (объем убытка от вложения капитала может равняться объему, быть меньше или больше данного капитала).
  • 2. Надо всегда помнить о последствиях риска, т.е., зная максимальную величину убытка, нужно определить:
    • • к чему она может привести;
    • • какова вероятность риска; инвестор принимает решение об отказе от риска, о принятии риска на свою ответственность или о передаче риска на ответственность другому лицу.
  • 3. Не следует рисковать многим ради малого, что ярко проявляется при передаче финансового риска:
    • • инвестор должен определить приемлемое для него соотношение между страховой премией и страховой суммой;
    • • риск не должен быть удержан, т.е. инвестор не должен принимать на себя риск, если размер убытка относительно велик по сравнению с экономией на страховой премии.

Оценка конкретного вида риска предполагает расчет оценочных показателей риска посредством определения вероятности того, что издатель понесет некоторые потери. В основе оценки лежит установление зависимости между определенными размерами потерь издателя при выборе тематики издания, посредников по сбыту и вероятностями их возникновения. Эта зависимость находит отражение в кривой вероятностей возникновения определенного уровня потерь, которая строится с применением нескольких методов, в том числе статистического, экспертных оценок и аналитического.

Прежде чем приступить к выбору того или иного метода, необходимо определить критерии риска, вытекающие из оценки рыночной конъюнктуры, а именно:

  • • степень устойчивости (колеблемости) рынка;
  • • тенденции, скорость и вектор развития рынка;
  • • интенсивность конкуренции (тип конкурентного рынка, число и мощность конкурирующих фирм, долю рынка, контролируемую конкурентами);
  • • цикл рыночной конъюнктуры;
  • • вероятность риска (шансы на успех), извлеченную из опыта прошлого, из эксперимента, из анализа моделей;
  • • уровень стабильности политической ситуации и институциональной защищенности предпринимательства.

  • [1] В классическом понимании риск-менеджмент рассматривается как целенаправленные действия по ограничению или минимизации риска в системе экономических отношений. Суть этих действий включает: 1) выявление последствийдеятельности хозяйствующих субъектов в ситуации риска; 2) умение реагировать навозможные отрицательные последствия этой деятельности; 3) разработку и осуществление мер минимизации риска — нейтрализация, ограничение или компенсация вероятностных негативных последствий воздействия на объект риска.
 
Посмотреть оригинал
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ   ОРИГИНАЛ     След >