ДИАГНОСТИКА ЭФФЕКТИВНОСТИ АГРАРНОГО БИЗНЕСА

АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ РЕЗУЛЬТАТИВНОСТИ АГРАРНОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

Одним их показателей, на основе которого дается обобщающая оценка финансового состояния организации, является прибыль.

С одной стороны, прибыль - это основной источник финансирования деятельности организации, а с другой - источник доходов бюджетов различных уровней. В ст. 50 ГК РФ сказано, что извлечение прибыли является основной целью деятельности коммерческих организаций.

Анализ формирования финансовых результатов проводится как в самой организации - для целей управления активами, так и внешними пользователями информации, партнерами по бизнесу или акционерами (табл. 3.1).

Таблица 3.1

Динамика структу ры прибыли до налогообложения

Показатели

01.01.2015

01.01.2016

Изменение (+-)

тыс. руб.

Уд-

вес, %

тыс. руб.

Уд-

вес, %

тыс. руб.

Уд-

вес, %

I. Доходы, всего

3 1 660 266

100

43 770 229

100

12 109 963

0

Доходы от обычных видов деятельности

26 283 866

83.02

38 599 667

88,19

12 315 801

5,17

Проценты к получению

252 268

0,8

2 72 159

0,62

19 891

-0,18

Прочие доходы

5 124 132

16,18

4 898 403

11,19

-225 729

-4,99

II. Расходы, всего

28 003 672

100

38 255 683

100

10 252 011

0

Расходы по обычным видам деятельности

22 201 191

79,28

31 401 038

82.08

9 199 847

2,8

Проценты к уплате

2 221 178

7,93

3 847 537

10,06

1 626 359

2,13

Прочие расходы

3 581 303

12,79

30 07 108

7,86

-574 195

-4,93

III. Отношение общей суммы доходов к общей сумме расходов

1,13

X

1,14

X

0,01

X

IV. Отношение доходов от обычных видов деятельности к соответствующей сумме расходов

1,18

X

1,23

X

0,05

X

В отчетный период доходы сельхозорганизаций возросли на 12 109 963 тыс. руб. и составили 43 770 229 тыс. руб. При этом:

  • • доходы от обычных видов деятельности возросли на 12 315 801 тыс. руб., или 46,86%;
  • • проценты к получению возросли на 19 891 тыс. руб., или 7,88%;
  • • прочие доходы снизились на 225 729 тыс. руб., или 4,41%.

В отчетном периоде в составе доходов товаропроизводителей преобладали доходы от обычных видов деятельности. Их удельный вес составлял 88,19%.

Расходы всех сельхозорганизаций Пензенской области возросли на 10 252 011 тыс. руб. и составили 38 255 683 тыс. руб. При этом:

  • • расходы по обычным видам деятельности возросли на 9 199 847 тыс. руб., или 41,44%;
  • • проценты к уплате возросли на 1 626 359 тыс. руб., или 73,22%;
  • • прочие расходы снизились на 5 741 95 тыс. руб., или 16,03%.

В отчетном периоде в составе расходов преобладали расходы по обычным видам деятельности 82,08%.

В отчетный период увеличился уровень доходов, приходящихся на 1 руб. расходов с 1,13 до 1,14 руб. Можно сделать вывод о повышении эффективности работы сельхозпредприятий.

При этом отношение доходов от обычных видов деятельности к соответствующей сумме расходов возросло и составило 123% (табл. 3.2).

Таблица 3.2

Динамика факторов формирования финансовых результатов

Показатель

01.01.2015

01.01.2016

Измене

ние

(+П

тыс. руб.

Темп

прирос

та,

%

Выручка (нетто) от продаж

26 283 866

38 599 667

12 315 801

46,86

Себестоимость реализации

2 0925 977

29 929 501

9 003 524

43,03

Валовая прибыль

5 357 889

8 670 166

3 312 277

61,82

Коммерческие расходы

255 200

250 656

-4544

-1,78

Управленческие расходы

1 020 014

1 220 881

200 867

19,69

Прибыль (убыток) от продаж

4 082 675

7 198 629

3 115 954

76,32

Проценты к получению

252 268

272 159

19 891

7,88

Проценты к уплате

2 221 178

3 847 537

1 626 359

73,22

Прочие доходы

5 124 132

4 898 403

-225 729

-4,41

Прочие расходы

3 581 303

3 007 108

-574 195

-16,03

Прибыль до налогообложения

3 656 594

5 514 546

1 857 952

50,81

Отложенные налоговые обязательства

0

4

4

X

Отложенные налоговые активы

429

4982

4553

1061,31

Текущий налог на прибыль

18 795

59 795

41 000

218,14

Иные обязательные платежи из прибыли

25 631

31 831

6200

24,19

Чистая прибыль отчетного периода

3 612 597

5 427 898

1 815 301

50,25

В анализируемом периоде агрофирмы увеличили размер зарабатываемой валовой прибыли. Рост прибыли на 371,8% продиктован изменением выручки и на 271,82% - изменением себестоимости.

Увеличение прибыли от продаж на 3 115 954 тыс. руб. произошло за счет роста валовой прибыли.

Рост общей бухгалтерской прибыли на 1 857 952 тыс. руб. произошел за счет роста полученной прибыли от продаж на 167,71% (рис. 3.1).

Динамика показателей прибыли

Рис. 3.1. Динамика показателей прибыли

В отчетном периоде на формирование чистого результата финансовохозяйственной деятельности агрофирм оказывали влияние следующие факторы: снижение прибыли до налогообложения - 69,3%, увеличение суммы уплаченных налогов из прибыли - 2,35% (табл. 3.3).

Таблица 3.3

Динамика структу ры прибыли до налогообложения

Показатели

01.01.2015

01.01.2016

Измене- ние (+-) тыс. руб.

тыс. руб.

уд. вес,

%

тыс. руб.

уд. вес,

%

Прибыль (убыток) от продаж

4 082 675

111,65

7 198 629

130,54

3 115 954

Сальдо прочих доходов и расходов

-426 081

-11,65

-1 684 083

-30,54

-1 258 002

Прибыль (убыток) до налогообложения

3 656 594

100

5 514 546

100

1 857 952

Налоги из прибыли

43 997

1,2

86 648

1,57

42 651

Чистая прибыль (убыток) отчетного периода

3 612 597

98.8

5 427 898

98,43

1 815 301

В составе общей бухгалтерской прибыли сумма налогов из прибыли занимает в отчетном периоде 1,57%, что ниже установленной законодательством ставки налога на прибыль. Таким образом, систему налогового планирования на предприятии можно считать достаточно эффективной (рис. 3.2).

Распределение прибыли до налогообложения

Рис. 3.2. Распределение прибыли до налогообложения

В связи с тем, что в отчете о финансовых результатах присутствуют как выручка и себестоимость продаж, так и коммерческие и управленческие расходы, представляется возможным провести оценку качественного уровня финансовых результатов от продажи продукции.

Таблица 3.4

Оценка порога рентабельности и запаса финансовой прочности

Показатели

Сумма, тыс. руб.

Изменение (+-) тыс. руб.

01.01.2015

01.01.2016

Объем продаж

26 283 866

38 599 667

12 315 801

Себестоимость продаж - переменные затраты

20 925 977

29 929 501

9 003 524

Маржинальный доход

5 357 889

8 670 166

3 312 277

Доля маржинального дохода в объеме продаж

0,2

0,22

0,02

Постоянные затраты

1 275 214

1 471 537

0

Критическая точка объема продаж

6 376 070

6 688 805

312 735

Запас финансовой прочности (ЗФП)

19 907 796

31 910 862

12 003 066

ЗФП, % к объему продаж

75,74

82,67

6,93

Прибыль от продаж

4 082 675

7 198 629

3 115 954

Как показывает расчет, в прошлом году нужно было реализовать сельхозпродукции на сумму 6 376 070 тыс. руб., чтобы покрыть все затраты. При такой выручке рентабельность равна нулю. Фактически выручка составила 26 283 866 тыс. руб., т.е. если бы выручка стала еще ниже, то сельхозпредприятия стали бы убыточными. В отчетном году существует запас финансовой устойчивости. Выручка может уменьшиться еще на 82,67%, и только тогда рентабельность будет равна нулю.

Показателями эффективности деятельности организации являются доходность и рентабельность.

Доходность характеризует отношение (уровень) дохода к авансированному капиталу или его элементам; источникам средств или их элементам; общей величине текущих расходов или их элементам. Показатель доходности свидетельствует о том, сколько рублей дохода получила организация на каждый рубль капитала, активов, расходов и т.д.

Рентабельность характеризует отношение (уровень) прибыли к авансированному капиталу или его элементам; источникам средств или их элементам; общей величине текущих расходов или их элементам. Показатели рентабельности отражают сумму прибыли, полученную организацией на каждый рубль капитала, активов, доходов, расходов и т.д. (табл. 3.5).

Таблица 3.5

Оценка показателей доходности сельхозфирм

Наименование показателя

01.01.2015

01.01.2016

Изменение

Доходность активов

0,542

0,621

0,079

Доходность собственного капитала

1,678

1,951

0,273

Доходность заемного капитала

0,801

0,911

0,11

Доходность производства

1,256

1,29

0,034

Доходность расходов по обычным видам деятельности

1,184

1,229

0,045

Доходность совокупных расходов

1,131

1,144

0,013

Величина дохода, полученного организацией, приходящаяся на каждый рубль вложений в ее активы, возросла на 0,079 руб. и составила 0,621 руб. на рубль полученных средств.

При этом на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы, в отчетном периоде приходится 1,951 руб. дохода, что на 0,273 руб. больше, чем в аналогичном периоде прошлого года.

Доходные поступления, приходящиеся на каждый рубль привлеченных средств, в отчетном периоде возросли на 0,11 руб., т.е. до уровня 0,911 руб. на рубль заемных средств.

Величина выручки, полученной товаропроизводителями, приходящаяся на каждый рубль себестоимости проданной сельхозпродукции (производственных расходов) возросла и составляла 1,29 руб.

Величина выручки, полученной организацией, приходящаяся на каждый рубль общей величины расходов по обычным видам деятельности (себестоимости производства и реализации) возросла и составила 1,229 руб.

Уровень дохода, приходящегося на каждый рубль величины совокупных расходов, в отчетном периоде возрос до 1,144 руб.

Таким образом, в исследуемом периоде наблюдается рост всех коэффициентов доходности, что свидетельствует о росте эффективности использования средств, привлекаемых для осуществления финансово-хозяйственной деятельности товаропроизводителей (табл. 3.6).

Таблица 3.6

Оценка основных показателей рентабельности аграрного бизнеса

Наименование показателя

01.01.2015

01.01.2016

Измене

ние

Экономическая рентабельность

Рентабельность совокупных активов

0,063

0,078

0,015

Эффективность внеоборотного капитала

0,105

0,138

0,033

Рентабельность оборотного капитала

0,15

0,174

0,024

Финансовая рентабельность

Рентабельность собственного капитала

0,192

0,242

0,05

Рентабельность вложенного капитала

0,086

0,11

0,024

Рентабельность перманентного капитала

0,098

0,148

0,05

Рентабельность инвестиций

0,125

0,166

0,05

Рентабельность заемного капитала

0,103

0,149

0,046

Рентабельность производства и реализации

Рентабельность производства и реализации расходов по обычным видам деятельности

0,184

0,229

0,045

Рентабельность совокупных расходов

0,129

0,142

0,013

Рентабельность производства

0,195

0,241

0,046

Рентабельность продаж

0,155

0,186

0,031

Рентабельность валовой продукции

0,204

0,225

0,021

Рентабельность совокупных активов характеризует эффективность использования всего имущества аграриев. Увеличение показателя на 1,5% свидетельствует о растущем спросе на товары сельскохозяйственного назначения и о накоплении активов, что является положительным.

Рентабельность внеоборотного капитала характеризует эффективность использования основных средств сельхозорганизаций, определяя, насколько соответствует общий объем имеющихся основных средств масштабу аграрного бизнеса. Эффективность использования внеоборотного капитала возросла на 3,3%, что может свидетельствовать как о полной загрузке оборудования и отсутствии резервов, так и о значительной степени физического и морального износа устаревшего производственного оборудования.

Рентабельность оборотного капитала отражает эффективность использования оборотного капитала товаропроизводителей. Он определяет, сколько рублей прибыли приходится на один рубль, вложенный в оборотные активы. Коэффициент рентабельности оборотного капитала в отчетном периоде возрос на 2,4% и составил 17,4%, что говорит о росте эффективности использования оборотного капитала и уменьшении вероятности возникновения сомнительной и безнадежной дебиторской задолженности, снижении степени коммерческого риска.

С точки зрения акционеров важнейшей оценкой эффективности вложения средств является наличие прибыли на вложенный капитал. Показатель прибыли на вложенный акционерами (собственниками) капитал называется рентабельностью собственного капитала. В отчетный период рентабельность собственного капитала увеличилась на 5 пунктов, т.е. отдача на инвестиции собственников возросла, что увеличило инвестиционную привлекательность аграрного бизнеса.

Рентабельность вложенного капитала (рентабельность инвестиций) характеризует эффективность операционной и инвестиционной деятельности компаний, показывает, насколько грамотно работают менеджеры с заемным и с собственным капиталом. Увеличение данных показателей говорит о целенаправленной политике сельхозпредприятий, направленной на повышение эффективности использования капитала.

Рентабельность перманентного капитала отражает эффективность использования капитала, вложенного в деятельность агрофирм на длительный срок. Отмечается рост данного показателя на 5%, что, несомненно, является положительным результатом.

Рентабельность заемного капитала отражает величину прибыли, приходящейся на каждый рубль заемных средств. В отчетном периоде рентабельность заемного капитала находится на уровне 14,9%.

Рентабельность расходов по обычным видам деятельности отражает величину прибыли от продаж, приходящуюся на каждый рубль общей величины расходов по обычным видам деятельности (себестоимости производства и реализации). В отчетный период прибыль с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции, составила 22,9%, что на 4,5 пункта выше, чем в аналогичном периоде прошлого года. Таким образом, эффективность производственной деятельности (окупаемость издержек) возросла.

Рентабельность совокупных расходов - это величина чистой прибыли, полученной организацией за анализируемый период, приходящаяся на каждый рубль величины совокупных расходов. Окупаемость издержек возросла на 0,013 руб. чистой прибыли на рубль совокупных затрат.

Рентабельность производств представляет собой величину прибыли, приходящуюся на каждый рубль себестоимости проданной продукции (производственных расходов). Наблюдается рост рентабельности сельскохозяйственного производства.

Рентабельность продаж характеризует эффективность предпринимательской деятельности: сколько прибыли имеет предприятие с рубля продаж. Валовая рентабельность отражает величину валовой прибыли, приходящейся на каждый рубль выручки от продаж. При оценке значений данных показателей следует иметь в виду, что динамика соотношений доходов и расходов зависит не только от эффективности использования ресурсов, но и от применяемых на предприятии принципов ведения учета. В рассматриваемом случае отмечается рост показателя рентабельности продаж на 3,1%, что, несомненно, является положительным результатом.

Доля валовой прибыли в выручке при этом возросла на 2,1% и составила 22,5%.

Дополнительно можно проанализировать динамику показателей рентабельности, рассчитанных как отношение чистой прибыли (прибыли до налогообложения) за определенный период к выраженному в денежных средствах объему продаж за тот же период (рис. 3.3).

Динамика показателей прибыли

Рис. 3.3. Динамика показателей прибыли

Дать комплексную оценку основным факторам, влияющим на эффективность деятельности, оцениваемой через рентабельность собственного капитала, а именно таким факторам, как мультипликатор собственного капитала, деловая активность и маржа прибыли, позволяет методика Du Pont.

Рассматриваемая методика анализа позволяет дать комплексную оценку деятельности организации, включая оценку стратегии финансирования, эффективности менеджмента, конкурентоспособности продукции (табл. 3.7).

Таблица 3.7

Расчет динамики показателей доходности сельхозфирм

Наименование показателя

01.01.2015

01.01.2016

Измене

ние

Темп

роста,

%

Доходы, тыс. руб.

31 660 266

43 770 229

12 109 963

138,25

Расходы, тыс. руб.

28 047 669

38 342 331

10 294 662

136,7

Прибыль, тыс. руб.

3 612 597

5 427 898

1 815 301

150,25

Среднегодовая стоимость активов, тыс. руб.

58 406 800,5

70 491 995,5

12 085 195

120,69

Среднегодовая стоимость собственного капитала, тыс. руб.

18 864 204

22 433 950

3 569 746

118,92

Выручка от продаж, тыс. руб.

26 283 866

38 599 667

12 315 801

146,86

Рентабельность активов, %

6,19

7,7

1,51

124,39

Рентабельность собственного капитала,

%

19,15

24,2

5,05

126,37

Рентабельность продаж, %

13,74

14,06

0,32

102,33

Оборачиваемость доходов

0,83

0,882

0,05

106,27

Оборачиваемость активов

0,45

0,548

0,1

121,78

Мультипликатор собственного капитала

3,096

3,142

0,05

101,49

Доходы на 1 руб. активов

0,542

0,621

0,08

114,58

Наличие исходных данных для проведения факторного анализа позволяет произвести расчет влияния рентабельности продаж и оборачиваемости активов (доли выручки от продаж в доходах и удельного веса доходов на 1 руб. активов) на изменение рентабельности активов агрофирм (табл. 3.8).

Таблица 3.8

Результаты анализа рентабельности активов

Фактор

Изменение фактора, пункты

Влияние фактора, пункты

Влияние фактора, %

Рентабельность продаж

0,32

0,14

9,536

Оборачиваемость активов, в том числе

0,1

1,38

91,25

- доля выручки в доходах

0,05

0,4

26,243

- доходы на 1 руб. активов

0,08

0,98

64,879

Итого изменение рентабельности

1,51

1,51

100

Анализируемые организации для получения чистой прибыли в размере 5 427 898 тыс. руб. при величине выручки 38 599 667 тыс. руб. задействовали в отчетном периоде активы в размере 70 491 995,5 тыс. руб. Таким образом, рентабельность активов составила 7,7%. В предыдущем периоде рентабельность активов составляла 6,19%.

Увеличение рентабельности активов на 1,51% было связано сростом рентабельности продаж на 0,32%. Ускорение оборачиваемости также способствовало увеличению рентабельности активов (табл. 3.9).

Таблица 3.9

Результаты анализа рентабельности собственного капитала

Фактор

Изменение

фактора,

пункты

Влияние

фактора,

пункты

Влияние фактора, %

Рентабельность продаж

0,32

0,45

8,828

Оборачиваемость активов

0,1

4,27

84,474

Мультипликатор собственного капитала

0,05

0,35

7,018

Итого изменение рентабельности

5,05

5,05

100

Увеличение рентабельности собственного капитала предопределили все три фактора - маржа прибыли (вклад 8,83%), оборачиваемость активов (вклад 84,47%) и мультипликатор собственного капитала (вклад 7,02%). Методика фиксирует следующие тенденции - рост конкурентоспособности сельхозпродукции, рост эффективности менеджмента и объема заимствований по отношению к собственному капиталу. Необходимо отметить, что увеличение мультипликатора привело к росту рискованности аграрного бизнеса.

Таким образом, расчеты выявили неплохое сочетание факторов этой модели - эффективность аграрной деятельности растет одновременно с ее рискованностью.

Анализ экономического роста добавляет к модели Du Pont еще один фактор - дивидендную политику, которая оценивается через соотношение нераспределенной и чистой прибыли (табл. 3.10).

Таблица 3.10

Оценка потенциального экономического роста аграрного бизнеса

Показатель

01.01.2015

01.01.2016

Нераспределенная прибыль, тыс. руб.

2 228 198

4 029 528

Чистая прибыль, тыс. руб.

3 612 597

5 427 898

Мультипликатор собственного капитала, ед.

3,1

3,14

Оборачиваемость активов, ед.

0,45

0,55

Маржа, %

13,74

14,06

Доля нераспределенной прибыли в чистой прибыли, ед.

0,62

0,74

Показатель потенциального экономического роста, %

11,81

17,97

Как показывает анализ, расчетный темп экономического роста в отчетном году составил 17,97%, т.е. темп роста ниже показателя рентабельности собственного капитала, что является следствием того, что сомножитель, характеризующий дивидендную политику, равен 0,74 в связи с наличием дивидендных выплат в размере 25,76% чистой прибыли отчетного периода. Такую дивидендную политику можно оценивать положительно.

Сопоставляя фактические темпы прироста валюты сводного баланса и показателя экономического роста, можно отметить, что потенциальные показатели превышают фактический рост, что является следствием снижения уровня привлеченных в аграрный бизнес заемных средств.

Самым эффективным методом решения взаимосвязанных задач с целью оперативного и стратегического планирования служит операционный анализ, называемый также анализом «издержки - объем - прибыль», отслеживающий зависимость финансовых результатов бизнеса от издержек и объемов сельскохозяйственного производства (сбыта).

Ключевыми элементами операционного анализа служат: операционный рычаг, порог рентабельности и запас рыночной прочности предприятия. В практических расчетах при определении данных показателей необходимо разделять затраты предприятий на постоянные и переменные. Для этого воспользуемся понятием операционного левериджа.

Операционный леверидж рассматривается как один из методов измерения делового риска сельхозпредприятий. Операционный леверидж рассчитывается как отношение темпов изменения прибыли от продаж к темпам изменения выручки от продаж. Действие операционного рычага проявляется в том, что любое изменение выручки от продаж порождает более сильное изменение прибыли.

За отчетный период сила воздействия операционного рычага составила два, а за аналогичный период прошлого года - три. Это означает, что в отчетном периоде увеличение выручки на 1 % могло привести к увеличению прибыли на 2%, а в прошлом периоде - на 3%.

 
Посмотреть оригинал
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ   ОРИГИНАЛ     След >