МЕХАНИЗМ ГОСУДАРСТВЕННОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ ДЕНЕЖНОГО ХОЗЯЙСТВА

Объективная необходимость и предпосылки государственного регулирования денежного хозяйства

Переход к рыночному типу хозяйствования радикально изменил представления о государственном механизме регулирования социально-экономических процессов в целом и денежного хозяйства в частности. Как показывает исторический опыт, государство всегда играло определенную роль в экономике. Его основными функциями, включая период функционирования экономики свободной конкуренции, были: защита национального суверенитета, защита прав собственности, законности и правопорядка. Государство выполняло и функцию регулирования денежного обращения, внешней торговли. Микро- и макроэкономические задачи развития данной экономической системы решались посредством функционирования рынка как системы отношений между продавцами и покупателями. Конъюнктура рынка, изменения цен в результате колебания спроса и предложения обеспечивали реализацию информационной, перераспределительной и стимулирующей функций рынка [69, с. 233].

Несмотря на длительный срок, отделяющий нас от начала рыночных реформ, по-прежнему нет общепризнанной концепции нового экономического «организма». Значителен разброс мнений и в оценке участия государства в экономической жизни: от полного его отрицания до призыва к новой государственной диктатуре и монополии.

Мировая история показывает, что сколь бы ни были распространены методы рыночной саморегуляции, какой бы высокой ни была доля частного сектора в экономике, государство выступает далеко не второстепенным, а ключевым фактором социально- экономической динамики. В разные времена участие государства проявлялось по-своему, было в различной мере прямым либо косвенным. Оно стало абсолютно необходимым после того, как сложилось территориальное разделение мира, образовалась устойчивая мировая структура самостоятельных государств. Усиление на определенном этапе неоклассических подходов в управлении с ориентацией на саморегулирующие начала рынка совсем не означало принижения роли государства в экономических процессах. Просто гос- регулирование становится более тонким, квалифицированным [239, с. 72].

В целом, существуют объективные стабильные причины, которые воспроизводят необходимость включения государства в экономическое регулирование. С учетом сложившегося многовекового опыта можно выделить их достаточно пространный ряд, который может реализоваться в любом современном рыночном хозяйстве исключительно на уровне политики государства.

  • 1. Правовое обеспечение экономической деятельности. Одна из важных функций государства в этой области — поддержка права собственности.
  • 2. Организация денежного хозяйства, регулирование массы и скорости оборота денег, валютного курса, кредитных отношений.
  • 3. Фискальная политика и регулирование бюджетного сектора.
  • 4. Перераспределение доходов в обществе (в том числе для обеспечения его стабильности, устойчивости).
  • 5. Производство так называемых общественных товаров и услуг, которые призваны удовлетворять общественные потребности. Таковы продукция оборонного назначения, дороги, коммуникации, иная инфраструктура. Сюда можно также отнести поддержку государством науки, образования, культуры и др.
  • 6. Антимонопольное регулирование и развитие конкуренции, поддержка малого и среднего бизнеса.
  • 7. Поддержка оптимального уровня занятости, минимизация безработицы и издержек от нее.
  • 8. Проведение региональной экономической и социальной политики, отвечающей коренным интересам страны в целом и населения ее территорий.
  • 9. Реализация национальных интересов в мировой экономике. Поддержка конкурентоспособности отечественной экономики и др. [70, с. 53-54].

Приведенный перечень может быть расширен как за счет их расчленения и конкретизации, так и путем добавления вновь возникающих устойчивых задач. Конкретизация целей государственного регулирования осуществляется каждой страной в зависимости от национальных особенностей, этапа ее развития и в соответствии с избранной политикой.

Посредством денежного и кредитного регулирования государство может влиять на изменение соотношений и структуры денежного спроса и предложения, а следовательно, на величину нормы дохода, получаемого от различных активов. Перечень объектов государственного регулирования свидетельствует о том, что они охватывают различные сферы хозяйственной жизни общества как на микро-, так и на макроуровне, включая международные экономические отношения. Определяя объекты своего воздействия, государство формулирует и цели, которые оно ставит перед собой. Множество объектов воздействия обусловливает и множество целей, разнообразных по своему характеру. Совокупность целей представляет собой определенную систему, включающую ключевую, генеральную цель, а также конкретные, промежуточные цели, связанные с реализацией того или иного экономического, социального процесса и способствующие достижению главной цели. Взаимообусловленная совокупность ключевой и конкретных целей получила название «дерево целей».

Конечные (стратегические) цели определяют степень воздействия определенной формы денежно-кредитного регулирования на воспроизводство. Промежуточные цели служат в качестве ориентиров регулирования соответствующих пропорций между спросом и предложением в денежно-кредитной и финансовой сферах. Следует подчеркнуть, что между денежным хозяйством и сферой производства существует диалектическое единство. Изменения в производстве влияют на процессы, происходящие в денежном хозяйстве, а изменения в последнем оказывают активное воздействие на производство [59, с. 22—23].

Государство может использовать различные формы прямого и косвенного воздействия на денежное хозяйство в целях проведения одобренной соответствующими демократическими процедурами государственной политики. Профессор Б.А. Райзберг указывает на целесообразность применения в рыночных условиях следующих форм регулирования:

  • • непосредственное государственное управление рядом отраслей, объектов;
  • • налоговое регулирование;
  • • денежно-кредитное регулирование — воздействие на денежное обращение;
  • • бюджетное регулирование — распределение средств государственного бюджета по различным направлениям их использования; регулирование посредством формирования государственных программ и государственных заказов;
  • • ценовое регулирование;
  • • регулирование условий труда, трудовых отношений, оплаты труда;
  • • социальное регулирование (включая государственное социальное страхование);
  • • регулирование посредством ограничения и запросов (государственное лицензирование и др.) [125, с. 220—221].

Очевидно, что формы государственного влияния на денежное хозяйство не есть нечто застывшее и универсально пригодное везде и во все времена. Они определяются конкретными потребностями страны, на основе изучения которых формируется экономическая политика и выстраиваются цели и механизм ее реализации.

Основная цель процесса государственного воздействия на организацию денежного хозяйства заключается, на наш взгляд, в достижении материально-стоимостной сбалансированности последнего, что в свою очередь предполагает:

  • 1) воздействие на уровень процентных ставок;
  • 2) воздействие на динамику цен;
  • 3) регулирование объема денежной массы;
  • 4) обеспечение стабильности денежного обращения;
  • 5) регулирование уровня монетизации ВВП;
  • 6) формирование единого воспроизводственного механизма взаимодействия денежных оборотов (платежного, инвестиционного), функционирующих в рамках обособленных институциональных контуров;
  • 7) преодоление долгового кризиса и др.

В основу проведения денежно-кредитного регулирования должно быть положено государственное воздействие на динамику цен и уровень процентных ставок. В данном случае регулирование макроэкономических процессов осуществляется по известной схеме (рис. 3.1).

Взаимодействие денежной массы и ВВП

Рис. 3.1. Взаимодействие денежной массы и ВВП

Эта схема регулирования достаточно эффективно действовала в 1950—1960-е гг. во многих странах Запада в условиях немонополи- зированных или слабомонополизированных конкурентных рынков. Стимулирование платежеспособного спроса способствовало росту ВНП, повышению доходов населения благодаря реализации социальных программ, финансируемых из бюджета. В перечень наиболее значимых мероприятий государства, направленных на стимулирование платежеспособного спроса, входят:

  • • кредитная экспансия (увеличение предложения ссудного капитала путем понижения процентных ставок на кредиты, предоставляемые коммерческими банками);
  • • кредитование за счет бюджетных ресурсов сфер экономики, в развитии которых заинтересовано государство;
  • • гарантирование платежеспособности заемщиков, в деятельности которых заинтересовано государство;
  • • увеличение бюджетных расходов на потребление.

Перечисленные мероприятия в рамках «экономики спроса» с

точки зрения их воздействия на денежное хозяйство можно разделить на две группы — рестрикционные и экспансионистские. К рестрикционным мерам относятся: огосударствление части экономики, прогрессивная шкала налогообложения корпораций, что снижает стимулы к накоплению крупного капитала.

Экспансионистские меры включают кредитную экспансию центрального банка и функцию государства как гаранта сделок. Кредитная экспансия банка (политика «дешевых денег») оказывает позитивное влияние на уровень процентных ставок коммерческих банков, стимулируя привлечение дополнительных кредитных ресурсов на инвестирование [59, с. 22—23].

Вместе с тем стимулирующее воздействие кредитной экспансии центрального банка на инвестиции нивелируется (увеличивая инфляцию) другими мероприятиями государства. В частности, можно отметить политику высоких налогов на товаропроизводителей, взимаемых по прогрессивной шкале, увеличение бюджетных расходов на потребление (выплата пособий по безработице, финансирование из бюджета общественных работ и др.), широкое применение протекционистских мер во внешней торговле. Используя эти меры, государство либо вытесняет частных и коллективных инвесторов с рынков, способствуя монополизации экономики, либо снижает стимулы к накоплению и сбережению денежных средств. Однако при эффективном антимонопольном законодательстве, широком развитии конкуренции, низких темпах инфляции указанный комплекс мер оказывает в целом стимулирующее воздействие на экономику. В частности, увеличиваются темпы роста национального дохода, снижается безработица, улучшается использование основного капитала.

Объектом регулирующего воздействия государства служат также факторы, стимулирующие предложение ресурсов (в отличие от кейнсианской концепции спроса на них). Воздействие же на динамику спроса путем понижения процентных ставок на ссудный капитал приводит лишь к ослаблению механизма саморегулирования, вспышкам инфляции. Учитывая эти негативные последствия на экономику, монетаристы предлагают отказаться от воздействия на спрос как метода антициклического регулирования, ведущего к резким колебаниям объема денежной массы в обращении и нарушению стабильности хозяйственного сектора. Главным долгосрочным ориентиром денежно-кредитной политики становится объем предложения денег (денежная масса). По мнению монетаристов, всякое изменение предложения денег по сравнению со спросом на них вызывает циклические сдвиги в экономике. Монетаризм ставит в центр денежной политики государства, занятости ресурсов и стабилизации хозяйственной системы роль денег. Монетарное правило состоит в том, что масса денег в обращении должна ежегодно увеличиваться темпами, равными потенциальному темпу роста валового национального продукта. Денежная масса должна устойчиво возрастать ежегодно темпом от 3 до 5%. При этом должно обязательно соблюдаться уравнение обмена. Следовательно, целью государственного регулирования денежного хозяйства становится регулирование темпов роста денежной массы (таргетирование и др.), что приводит к стабилизации цен. Действительно, стабильные (освобожденные от инфляционной составляющей) цены на ресурсы, включая инвестиционные товары, стимулируют конкуренцию, способствуя увеличению предложения товаров. Такой эффект достигается при помощи использования равновесных цен, способствующих выбору инвесторами наиболее высокодоходных сфер применения капитала.

Быстрый рост цен стимулирует инфляционный процесс, что влияет на стратегию поведения инвесторов. Главным направлением их действий в таких условиях становится страхование от возможных денежных потерь. Однако действия, предпринимаемые для компенсации потерь от инфляции, являются причиной обесценения денег в будущем. В итоге механизм равновесных цен деформируется, и государство не может активно влиять на экономические процессы. Поэтому предотвращение инфляционных тенденций и чрезмерного роста денежной массы выступает в качестве приоритетной цели государственного регулирования.

Итак, объектом воздействия, по монетаристской концепции, является предложение ресурсов (товаров). Государство стремится стимулировать предложение денежных ресурсов посредством:

  • • снижения ставок налогообложения, что содействует накоплению;
  • • сокращения бюджетных расходов (на управление и другие цели);
  • • понижения объема бюджетного финансирования государственного сектора экономики;
  • • ликвидации бюджетного дефицита, что стабилизирует денежное обращение, и др.

Важной целью государственного воздействия на организацию денежного хозяйства является регулирование уровня монетизации национальной экономики. Проведение жесткой денежно-кредитной политики в условиях переходной экономики обусловливает ситуацию нехватки или дефицита денег в экономике. А чтобы избежать снижения коэффициента монетизации и денежного дефицита, центральному банку необходимо поддерживать рост денежной массы посредством разумной эмиссионной деятельности.

В целом, к факторам, негативно влияющим на уровень монетизации национальной экономики, можно отнести (табл. 3.1) [256, с. 44]:

  • 1) эмиссию денег в условиях низкого спроса экономики на них;
  • 2) жесткое ограничение ликвидности кредитных организаций;
  • 3) непаритетные цены в отраслях экономики в пользу торговли, сферы услуг и т.д.;
  • 4) высокое налоговое бремя;
  • 5) продолжительный контроль над денежными доходами населения;
  • 6) неэффективно используемые жесткие административные ограничения в доступе к валютным ресурсам.

Таблица 3.1. Факторы, негативно влияющие на уровень монетизации ВВП

Факторы

Механизм воздействия

Возможный

результат

I

2

3

Эмиссия денег в условиях низкого спроса экономики на деньги

Предложение денег превышает спрос на них, увеличиваются цены на товары и услуги, долларизация экономики, сокращается спрос на деньги как на активы

Снижение уровня монетизации

Жесткое ограничение ликвидности кредитных организаций

Неразвитость денежных активов для частных и корпоративных инвесторов, низкий спрос на предлагаемые банками активы, значительный внебанков- ский оборот денег

Подавленность уровня монетизации

Непаритетные цены в отраслях экономики в пользу торговли, сферы услуг

Рост доходности в сфере услуг и торговле, нерентабельность производственных отраслей, отток капитала из сферы производства, снижение объема ВВП

Неустойчивость достигнутого уровня монетизации

I

2

3

Высокое налоговое бремя

Сокрытие доходов, рост теневой экономики, сокращение сбережений, снижение стимулов к труду, рост цен на ресурсы и товары, снижение уровня потребления предприятий и домохозяйств, сокращение ВВП

Подавленность уровня монетизации

П родолжител ьны й контроль над доходами населения

Сокрытие доходов, рост теневой экономики, снижение стимулов к труду, снижение уровня потребления предприятий и домохозяйств, сокращение ВВП

Подавленность уровня монетизации

Жесткие административные ограничения в доступе к валютным ресурсам

Фрагментация внутреннего валютного рынка на официальный и теневой сегменты, рост неофициального обменного курса, долларизация, спад доверия к банкам и сбережениям в национальной валюте

Хроническая инфляция, снижение уровня монетизации

Важной причиной, негативно воздействующей на уровень монетизации ВВП, является, по нашему мнению, отсутствие транспарентности к кредитной системе и национальной валюте. В результате продолжительного роста цен, манипуляций сбережениями и доходами населения, дестабилизации внутреннего потребительского рынка в странах с переходной экономикой развивается процесс устойчивого недоверия к внутренней кредитной системе, национальной валюте, что определяет стабильный спрос на иностранную валюту. Данный фактор весьма отрицательно воздействует на понижение уровня монетизации дохода, производимого обществом. Хозяйствующие субъекты и население вкладывают свои средства в материальные и валютные активы, формируя тем самым самостоятельные сегменты в экономической системе.

Низкий уровень транспарентности к кредитной системе и национальной валюте, в свою очередь, способствует формированию предпосылки для разрушения естественного кругооборота денежного хозяйства. Опыт переходной экономики показывает, что в процессе первоначального накопления частного капитала деньги активно оборачиваются в сфере торговли и услуг, финансовых и валютных операций, оставляя сферу производства без достаточного внимания ввиду ее относительного низкой рентабельности и высокой капиталоемкости. В этих условиях разрушается естественная связь между сферой обращения и производства: выкачиваемый из производственной сферы доход инвестируется в сферу обращения, обеспечивающего относительно высокую прибыль на финансовом и валютном рынках, во внутренней и внешней торговле. Выход из такого положения видится в необходимости государственного воздействия на денежное хозяйство, способствующего регулированию перетока капитала.

В результате разрушения кругооборота денежного хозяйства, казалось бы, возникает необходимость дополнительной эмиссии денежных средств Центробанком. Но эмиссия не является инструментом спасения, поскольку лишь на короткое время позволяет экономике функционировать более или менее сносно: повышение темпов роста совокупного предложения денег над совокупным денежным спросом вызывает рост инфляции. В результате денежный спрос и коэффициент монетизации сокращаются, а экономика, испытывающая структурный дефицит денежного предложения, порождает недостаток оборотных средств при общем избытке денежной массы.

Многократный повтор действий по формуле «дефицит денег — эмиссия — дефицит денег», естественно, расширяет монетарную базу инфляции. При дальнейших мерах по либерализации денежного хозяйства это вызовет значительный ее всплеск. Прекращение эмиссии не спасает положение, так как для преодоления инфляционной инерции требуется, чтобы функционировали рыночные механизмы в решении проблем структурного дефицита денег. В этой связи представляется, что монетарная политика центрального банка, прежде всего, должна быть оптимальной и не препятствующей достижению традиционной антиинфляционной цели, сочетать стабилизационные, рыночные и структурные инструменты и механизмы государственного регулирования, направленные на достижение материальностоимостной сбалансированности денежного хозяйства в целом.

Для обеспечения стабильности функционирования оборота денежных ресурсов требуется его полная, объемная и структурная сбалансированность с оборотом всех остальных воспроизводственных и, прежде всего, материальных ресурсов. Только в этом случае может быть достигнуто соответствие между совокупным денежным хозяйством и воспроизводственным процессом в целом.

Сбалансированность между материальными и денежными потоками означает достижение соответствия между совокупным плате жеспособным спросом хозяйствующих субъектов и населения и предложением материальных ресурсов и услуг, движение которых составляет процессы возмещения, накопления и потребления. Из этого следует, что требования материально-стоимостной сбалансированности должны распространяться на две ключевые сферы денежного хозяйства: на сферу совокупного денежного обращения и на сферу финансирования и кредитования процесса накопления. Условиями достижения материально-стоимостной сбалансированности денежного хозяйства являются:

  • • соответствие объема обращающейся денежной массы хозяйствующих субъектов и населения, призванного опосредовать процесс реализации товаров и услуг, объективно нормальным потребностям оборота материальных ресурсов в средствах обращения и платежа;
  • • эквивалентность между совокупным объемом денежных накоплений (включая амортизацию), с одной стороны, и величиной совокупных материальных и трудовых затрат (в денежной оценке) на расширенное воспроизводство и развитие непроизводственной сферы и размерами необходимых резервов, в том числе финансовых, с другой стороны.

Вместе с тем сбалансированность денежного хозяйства в целом может быть достигнута при условии обеспечения взаимного соответствия денежных потоков между основными сферами денежного хозяйства, особенно между его «материальными» сферами и сферой распределения и перераспределения денежных доходов и кредитных ресурсов, а также внутри них. Иначе говоря, речь идет о равенстве величины денежных доходов общему объему денежных расходов и финансовой оценке материальных резервов во всех звеньях экономической системы, т.е. о глобальной денежной сбалансированности .

Необходимо отметить, что рассмотренные основные условия материально-стоимостной сбалансированности в сферах обращения и накопления, а также непосредственно денежной сбалансированности полностью предопределяют устойчивость денежного хозяйства, в том числе соответствие процесса распределения и перераспределения денежных ресурсов потребностям реального экономического оборота. В противном случае неизбежно имело бы место опосредование избыточными денежными ресурсами материальных потоков и тем самым нарушение сбалансированности денежного хозяйства. Так, к примеру, высокий спрос, отсутствие роста объемов производимой продукции и конкуренции, нехватка квалифицированных кадров обусловливают рост заработной платы и покупательной способности и на этой основе — рост инфляции (рис. 3.2).

Взаимосвязь спроса, предложения и занятости

Рис. 3.2. Взаимосвязь спроса, предложения и занятости

Необходимо отметить, что в целом несбалансированность денежного хозяйства отражает негативные явления как в материальном производстве, так и в сфере управления процессами распределения и перераспределения денежных доходов, финансовых и кредитных ресурсов. Материально-стоимостная несбалансированность в сфере обращения распространяется и на инвестиционный процесс через механизм распределения и перераспределения финансовых и кредитных ресурсов. Наличие избыточных платежных средств на расчетных счетах предприятий и организаций сопряжено с образованием избыточных денежных фондов, что соответствующим образом сказывается на общих размерах формируемых в дальнейшем банковских ресурсов, являющихся в ощутимой мере источником кредитования инвестиционного процесса и, наконец, собственных инвестиционных фондов предприятий [131, с. 41].

В итоге происходит «переполнение» денежных ресурсов в инвестиционной сфере, которое обусловливает передачу материальностоимостной несбалансированности в сферу обращения, где формируется избыточный платежеспособный спрос на оборотные средства.

Не меньшее значение имеет косвенный канал воздействия несбалансированности денежного хозяйства с его материальным покрытием на ход процесса реализации валового внутреннего продукта. Например, несвоевременный ввод новых мощностей, затягивание реконструкции и технического перевооружения производства влекут за собой нарушение сроков выпуска или обновления требуемой продукции на предприятиях-изготовителях, что объективно сопряжено с неполным удовлетворением платежеспособного спроса либо предприятий — потребителей этой продукции, либо населения.

В силу отмеченных причин полное обеспечение материальностоимостной сбалансированности денежного хозяйства может быть только комплексным. Оно должно быть направлено на ликвидацию всех без исключения каналов образования излишних денежных средств в сфере обращения и формирования избыточных ресурсов финансирования или кредитования процесса накопления в широком его понимании. Главный путь решения проблемы глобальной сбалансированности денежного хозяйства состоит в экономическом обосновании основных мер для ее достижения и поддержания непосредственно при разработке основных направлений единой государственной денежной и кредитной политики.

Решение задачи сбалансированности денежного хозяйства состоит в определении с помощью определенного методического инструментария всей совокупности показателей оборота материальных ресурсов, увязанных с проектировками использования трудовых ресурсов. На этой основе могут быть приблизительно выявлены как размеры совокупных инвестиционных денежных ресурсов, так и величина оборота материальных ресурсов совокупной денежной массы в обращении.

Затруднения вызывает выявление объема денежной массы, необходимой для опосредования оборота материальных ресурсов. Следует отметить, что в экономической литературе в настоящее время предлагается метод расчета массы денежных средств, находящихся в обращении, путем нахождения ее зависимости от размеров основных составляющих валового внутреннего продукта и их ориентировочно учитываемых «скоростей» оборота по стоимости [235, с. 43]. Безусловно, указанный метод представляет практическую ценность, несмотря на его приближенный характер.

Наряду с этим целесообразен и иной подход к определению массы денежных средств, находящихся в обороте. Речь идет о нахождении как совокупного платежного оборота по отдельным регионам, охватывающего все опосредуемые денежным обращением потоки материальных ресурсов и производственных услуг между хозяйственными субъектами, так и о нахождении объективно необходимой денежной массы населения в обращении на базе анализа величины и структуры бюджетов различных групп семей, дифференцируемых по важнейшим социально-экономическим характеристикам (общественному статусу, уровню душевого дохода) [131, с. 43].

Особенно следует указать на принципиальное значение учета всех товарных потоков в рамках безналичного платежного оборота между хозяйственными органами, что предполагает разработку всех вариантов основных направлений развития сферы реализации валового внутреннего продукта. В пределах существующей структуры хозяйственных связей, определяя скорость движения товарных потоков на основе существующей банковской отчетности, могут быть рассчитаны размеры потоков денежных средств на расчетных счетах предприятий, организаций и учреждений, необходимых для оборота материальных ресурсов.

Аналогично можно определить массу денежных средств, находящихся в обращении у населения с учетом зависимости тех или иных потоков денежных средств населения как от самих размеров потребительских расходов, так и от ряда других факторов, а именно: структуры потребительских затрат по их уровню и степени срочности, временного распределения разовых затрат и денежных поступлений в бюджет семьи.

Выявляя размеры денежных средств, находящихся в товарном обращении, и денежных ресурсов, требуемых для процесса накопления, тем самым определяется совокупный народнохозяйственный спрос на денежные ресурсы со стороны экономического оборота.

При решении проблемы сбалансированности денежного хозяйства представляется необходимым обеспечить реальное соответствие процесса распределения и перераспределения денежных доходов, финансовых и кредитных ресурсов потребностям воспроизводственного процесса в целом. Иначе говоря, речь идет о соответствии предложения совокупных денежных ресурсов спросу на них.

Проектировки изменения денежных доходов основных субъектов экономического оборота также должны базироваться на макроэкономических расчетах, основой которых призвана служить разработка на перспективу сводного финансового баланса распределения и перераспределения валового внутреннего продукта. В результате определения таким путем доходов предприятий, населения и государства, в том числе направляемых в непроизводственную сферу, становится возможным выявить объем и макроструктуру «предложения» совокупных денежных ресурсов.

В данной связи крайне важным становится определение в составе совокупных денежных ресурсов как фактически находящихся в обращении переходящих остатков денежных средств — по своей экономической природе ресурсов краткосрочного кредитования, так и денежных ресурсов, авансируемых в инвестиционной сфере. Тем самым программы финансирования и кредитования (долгосрочного и среднесрочного) процесса накопления, с одной стороны, и программы краткосрочного кредитования и денежного обращения — с другой, будут увязаны друг с другом по линии денежных ресурсов.

Очевидно, размеры находящейся в обращении в целом денежной массы могут быть оценены как суммарный итог найденного ранее объема требуемых для оборота материальных ресурсов денежных средств, необходимых резервов последних и величины платежных средств, обслуживающих перераспределительные процессы в рамках финансовой и кредитной системы. В конечном итоге оказывается возможным определить формируемые в результате распределения и перераспределения доходов денежные накопления и рассчитать доходные части плана финансирования и кредитования инвестиционных затрат, и в первую очередь сводного финансового баланса.

Следует учесть, что увеличение объема денежной массы у населения сопряжено с использованием относительно меньшего объема ресурсов накопления для создания потребительского эквивалента платежеспособного спроса, чем при полной реализации индивидуальных доходов на потребительские расходы и платежи. Таким образом, возникает возможность замещения продуктов индивидуального потребления остальными продуктами общественного труда в результате производственного накопления, что объективно предполагает использование основной части личных накоплений в качестве ресурса финансирования или кредитования инвестиционного процесса.

Вместе с тем увеличение валового внутреннего продукта за счет указанного процесса замещения по своим размерам далеко не эквивалентно приросту объема личных денежных сбережений. Поэтому при составлении доходной части сводного финансового баланса правомерно учитывать только прирост объема денежных сбережений населения, а не всю их накопленную массу.

Аналогично должен быть решен вопрос об учете денежных накоплений основных звеньев денежного хозяйства. Действительно, их увеличение также сопряжено с возможностью замещения затрат на производство определенных видов материально-технических ресурсов инвестиционными затратами по другим направлениям. Однако создаваемый в результате такого замещения объем материальных ресурсов по стоимости также не эквивалентен величине годового размера денежных сбережений предприятий. При условии решения всех методических вопросов учета источников инвестиционных ресурсов могут быть найдены совокупные размеры их предложения, исходя из прогнозных проектировок в области распределения и перераспределения денежных доходов и накоплений. Дальнейший этап прогнозной работы по решению задачи материально-стоимостной сбалансированности денежного хозяйства состоит в выявлении величины превышения указанного показателя над рассчитанным ранее объемом денежных ресурсов, необходимым для оборота материальных ресурсов в инвестиционной сфере [131, с. 45].

Итак, в целях обеспечения материально-стоимостной сбалансированности денежного хозяйства процесс регулирования денежного оборота должен базироваться как на основе анализа кругооборота основных и оборотных производственных фондов, так и всего процесса обращения материальных ресурсов. Немаловажное значение в решении задачи материально-стоимостной сбалансированности денежного хозяйства состоит во взаимоувязке процесса кредитования по объему и структуре с потребностями в денежных средствах в сфере обращения материальных ресурсов.

Поддержание соответствия между совокупными денежными ресурсами и объективными потребностями в них со стороны воспроизводственного процесса в целом предполагает достижение взаимо- сопряженности, во-первых, между финансированием и кредитованием инвестиционной сферы и процессом валового накопления, во-вторых, между краткосрочным кредитованием и процессом обращения валового внутреннего продукта. Только таким образом могут быть решены задачи обеспечения как материальностоимостной сбалансированности, так и чисто денежной во всех звеньях экономической системы.

Однако достичь абсолютной сбалансированности денежного хозяйства в структурном аспекте представляется невозможным, так как развитию экономики присущи факторы «неопределенности». Такие факторы связаны с разработкой крупных инвестиционных, социальных и особенно научно-технических программ, усложнением хозяйственных связей, расширением хозяйственной самостоятельности основных звеньев, прежде всего в отношении их денежных фондов. Кроме того, надо указать на объективную сложность контроля над рядом процессов, приводящих к изменению материально-стоимостных пропорций и к отклонению показателей роста денежных доходов, финансовых и кредитных ресурсов от ожидаемых уровней. К этим процессам следует отнести: изменения структуры потребительского спроса, формирование денежных сбережений у населения и долговременных финансовых накоплений у предприятий в рыночных условиях хозяйствования [131, с. 47].

Управление денежным хозяйством не должно ограничиваться только обеспечением его материально-стоимостной сбалансированности. В конечном итоге его функционирование призвано в максимальной степени способствовать повышению эффективности общественного производства, достижению оптимальных темпов экономического роста в соответствии с прогнозами социально-экономического развития государства.

Оценка экономических проблем необходима для составления прогнозов и анализа экономической политики государства. Она затрагивает экономическую, институциональную и социально-политическую структуру экономики. Кроме того, четко должны быть определены инструменты экономического регулирования. В частности, необходимо оценить характер и значимость макроэкономических диспропорций. Если предполагается, что проблемы носят краткосрочный (циклический, сезонный) характер, то может потребоваться лишь промежуточное финансирование, кредитование или временное использование резервных фондов государства. Наличие более глубоких диспропорций усилит необходимость быстрого осуществления комплекса серьезных регулирующих мер на основе выявления причин возникающих проблем. Так, если объем продаж (спрос) меньше потенциального объема производства, предприятия обычно снижают объем выпускаемой продукции и, возможно, увольняют часть рабочих. Поэтому в краткосрочном плане рост ВВП в реальном выражении будет отражать в первую очередь изменения спроса, а рабочая сила и капитал могут быть задействованы не полностью (рис. 3.3). Кроме того, возможно также, что совокупный объем производства превышает уровень нормальной полной занятости. В этом случае повышение заработной платы и других производственных издержек создает инфляционные тенденции [241, с. 10].

В основном степень эффективности управления денежным хозяйством определяется его влиянием на основные показатели макроэкономической эффективности: прирост национального дохода на душу населения, производительность труда, фондоотдачу и др. При условии достижения материально-стоимостной сбалансированности денежного хозяйства эффективность совокупного оборота денежных ресурсов предопределяется соотношением результатов и затрат в пределах оборотов материальных и трудовых ресурсов.

Однако и при изучении проблемы макроэкономической эффективности в целом необходимо учитывать воздействие финансов, кредита и денежного обращения на использование материальных и трудовых затрат. В настоящее время это обусловлено объективной необходимостью активизации роли финансовых, кредитных и денежных механизмов в решении задач наиболее рационального использования материальных ресурсов и роста производительности труда, в ускорении кругооборота производственных фондов.

Таким образом, эффективность использования денежных средств может быть достигнута на основе оптимальных решений в сфере производства, обмена и распределения материальных ресурсов, а также движения трудовых ресурсов. В связи с этим возникает вопрос о самих показателях эффективности оборота денежного хозяйства. Согласно закону Маркса об экономии времени при прочих неизменных факторах величина народнохозяйственного эффекта будет тем выше, чем быстрее денежные ресурсы пройдут полный воспроизводственный цикл в сферах накопления и обращения валового внутреннего продукта и национального богатства.

Краткосрочные механизмы взаимосвязей ВВП, спроса и предложения

Рис. 3.3. Краткосрочные механизмы взаимосвязей ВВП, спроса и предложения

Тем самым с точки зрения соотношения результатов и затрат степень отдачи от использования денежных ресурсов в воспроизводственном процессе в наилучшей мере характеризуют показатели сроков окупаемости и скорости функционирования денежных ресурсов соответственно в качестве средств накопления и в роли орудий обращения и платежа. При этом указанные критерии в условиях материально-стоимостной сбалансированности денежного хозяйства при фиксированном объеме экономических ресурсов сочетаются с критериями эффективности отдачи капиталовложений и затрат на научно-исследовательские работы, снижения себестоимости на рубль продукции, ускорения оборачиваемости оборотных средств и т.д.

Критерии эффективности оборота денежного хозяйства должны занимать подчиненное положение по отношению к основным задачам социально-экономического развития. Принятые в рамках прогноза социально-экономического развития макроэкономические пропорции распределения валового внутреннего продукта служат обязательным условием осуществления мер в управлении «денежной» сферой экономики. Только в этом случае может быть обеспечена взаимосогласованность критериев эффективности процессов обращения денежных ресурсов и финансирования и кредитования производственных затрат.

Преимущество рассматриваемого подхода к управлению денежного хозяйства на основе взаимоувязанных критериев эффективности состоит в нахождении оптимальных решений в области финансового, кредитного и денежного регулирования. Именно на достижение наиболее эффективного состояния денежного хозяйства ориентировано управление процессом распределения и перераспределения денежных доходов, финансовых и кредитных ресурсов. Безусловно, активизация финансовых и кредитных механизмов регулирования денежным хозяйством должна обеспечить рациональную структуру макроэкономических и межотраслевых пропорций валового внутреннего продукта.

 
Посмотреть оригинал
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ   ОРИГИНАЛ     След >