Цели, объекты и субъекты государственного регулирования рынка ценных бумаг

Государственное регулирование рынка ценных бумаг —

многоуровневый процесс воздействия на деятельность всех участников рынка ценных бумаг в соответствии с избранными государством целями и принципами со стороны органов государственной власти. Этот процесс включает комплекс правовых, административных, экономических, технических и других методов.

Государственное регулирование осуществляется в форме прямого и косвенного регулирования. Прямое государственное регулирование рынка ценных бумаг осуществляется:

  • - путем установления обязательных требований к деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг и ее стандартов;
  • - государственной регистрации выпусков (дополнительных выпусков) эмиссионных ценных бумаг и проспектов ценных бумаг и контроля за соблюдением эмитентами условий и обязательств, предусмотренных в них;
  • - лицензирования деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг;
  • - создания системы защиты прав владельцев и контроля за соблюдением их прав эмитентами и профессиональными участниками рынка ценных бумаг;
  • - запрещения и пресечения деятельности лиц, осуществляющих предпринимательскую деятельность на рынке ценных бумаг без соответствующей лицензии.

Косвенное регулирование фондового рынка осуществляется государством посредством использования находящихся в его распоряжении экономических рычагов и стимулов (система налогообложения, денежно-кредитная политика и т. д.).

Основные цели государственного регулирования рынка ценных бумаг в РФ:

  • 1) обеспечение условий для эффективного функционирования рынка ценных бумаг, его инфраструктуры и институтов, выработки определенных правил поведения участников рынка;
  • 2) развитие и функционирование полноценного рынка государственных бумаг, способного быть ориентиром для финансовых рынков и решать проблемы ликвидности государственного бюджета в случае кассовых разрывов;
  • 3) совершенствование законодательной базы по рынку ценных бумаг, обеспечивающей его функционирование;
  • 4) защита национального рынка от колебаний внешних мировых финансовых рынков, поддержка отечественных институтов фондового рынка, способных аккумулировать средства отечественных инвесторов с последующим вложением их в российские бумаги;
  • 5) снижение спекулятивной направленности фондового рынка, формирование возможностей для превращения его в источник инвестиций для организаций. Сюда же следует отнести и защиту интересов инвесторов, борьбу с суррогатами ценных бумаг и мошенничеством;
  • 6) предотвращение социальных взрывов и конфликтов путем защиты прав участников рынка ценных бумаг, и в первую очередь прав инвесторов.

В качестве объектов регулирования на рынке ценных бумаг выступают профессиональные участники рынка ценных бумаг, эмитенты и инвесторы. Естественно, степень и методы регулирования деятельности каждой из этих групп различны. Что касается профессиональных участников рынка ценных бумаг, их деятельность предполагает обязательное лицензирование, аттестацию сотрудников и контроль со стороны органа регулирования.

К объектам регулирования относятся и эмитенты как корпоративных, так и государственных ценных бумаг, деятельность которых регулируется посредством государственной регистрации выпусков (дополнительных выпусков) эмиссионных ценных бумаг и проспектов ценных бумаг, а также контроля за соблюдением эмитентами условий и обязательств, предусмотренных в них.

Последний объект воздействия государственного регулирования — инвестор. Понятно, что регулирование деятельности инвесторов представляет собой более тонкую материю по сравнению с предыдущими объектами. Инвестор не подчиняется напрямую регулирующим органам. Поэтому последние могут воздействовать на него посредством создания благоприятной законодательной базы по инвестиционному процессу, путем формирования необходимых институтов и эффективного рынка ценных бумаг, создания надежных механизмов и финансовых инструментов инвестирования средств населения, формирования соответствующего режима налогообложения.

В то же время Федеральный закон от 5 марта 1999 г. № 46-ФЗ “О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг” уточняет, что предписания Банка России обязательны не только для профессиональных участников рынка ценных бумаг, но и для всех субъектов рынка.

К субъектам государственного регулирования следует отнести в первую очередь Банк России, государственные органы законодательной и исполнительной власти, а также их территориальные органы.

 
Посмотреть оригинал
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ   ОРИГИНАЛ     След >