Диагностика вероятности банкротства предприятия

Как уже было отмечено выше, длительная неплатежеспособность предприятия, как правило, приводит к несостоятельности (банкротству).

Фактически предприятие может стать банкротом как в условиях отраслевого роста, так и отраслевого спада. Так, в условиях резкого подъема отрасли возрастает конкуренция, а в условиях спада сокращаются темпы роста.

Непосредственные причины банкротства можно подразделить на внешние и внутренние.

Основной внешней причиной банкротства большинства предприятий являются неблагоприятные макроэкономические условия: нарушение традиционных хозяйственных связей, спад спроса на продукцию и услуги, резкие изменения экономической политики правительства, инфляция, разбалансированность финансового рынка и др. Все эти признаки имели место в начале 1990-х гг. и в итоге привели к дефолту 1998 г. В этот период наиболее распространенной формой было цепное банкротство, при котором банкротство предприятий-дебиторов приводило к банкротству предприятий-кредиторов.

Внутренние причины банкротства связаны в основном с просчетами в финансовой, производственной, сбытовой и другой политике предприятия.

С точки зрения диагностики вероятности банкротства выделяют три основные его стадии: скрытую стадию, стадию финансовой неустойчивости и явное банкротство.

Банкротство зарождается в период “финансового здоровья”, если на предприятии не ведется постоянной аналитической работы, направленной на выявление и нейтрализацию скрытых негативных тенденций. На скрытой стадии банкротства первыми неблагоприятными признаками следует считать снижение прибыли и увеличение обязательств предприятия.

На второй стадии могут возникнуть трудности с наличностью, наблюдаются резкие изменения в структуре баланса и отчета о прибылях и убытках (нежелательными являются резкие изменения любых статей в любом направлении). Однако особую тревогу должны вызывать:

  • • резкое уменьшение денежных средств на счетах (но и увеличение денежных средств может свидетельствовать о невозможности дальнейших капиталовложений);
  • • увеличение дебиторской задолженности;
  • • старение дебиторских счетов;
  • • разбалансирование дебиторской и кредиторской задолженности;
  • • увеличение кредиторской задолженности;
  • • снижение объема реализации продукции и услуг.

Вероятность банкротства становится очевидной, когда предприятие не может своевременно оплачивать долги (выполнять требования кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков платежей).

Методы диагностики вероятности банкротства предприятий

зависят от конкретных условий. Например, можно воспользоваться принятыми в отечественной практике методическими положениями по установлению неудовлетворительной структуры баланса, в которых определена система критериев для определения неплатежеспособных предприятий.

Основанием для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятия — неплатежеспособным служит наличие одного из следующих условий:

  • • коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2;
  • • коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами имеет значение менее 0,1.

Прогнозирование банкротства, как показывает зарубежный опыт, возможно за 1,5—2 года до появления его очевидных признаков. В этом случае для диагностики вероятности банкротства можно применять многофакторные модели, наиболее известной из которых является модель Э.Альтмана:

Z = 0,717х1 + 0,847х2 + З,107х3 + 0,42х4 + 0,995х5,

где хх — отношение оборотного капитала/сумме активов;

х2 — отношение нераспределенной прибыли/сумме активов;

х3 — отношение операционной прибыли/сумме активов;

х4 — отношение балансовой стоимости собственного капитала/привлеченному капиталу (для компаний, акции которых не котируются на бирже);

х5 —- отношение прибыли/сумме активов.

Для полученных результатов Альтман определил 3 интервала:

  • • < 1,23 — вероятность банкротства высокая;
  • • l,23
  • • > 2,90 — вероятность банкротства низкая.

По результатам диагностики должна быть разработана программа финансового оздоровления предприятия с целью недопущения его банкротства и вывода из кризисного состояния путем комплексного использования внутренних и внешних резервов.

 
Посмотреть оригинал
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ   ОРИГИНАЛ     След >