Анализ вложений в ценные бумаги

С целью уменьшения риска и увеличения дохода банки проводят диверсификацию портфеля активов. Одним из видов активных операций банка является приобретение ценных бумаг, в результате чего банк формирует портфель ценных бумаг. Цели вложения банком в ценные бумаги могут быть различными, например: получение процентного, дисконтного, купонного дохода, получение доходов в виде дивидендов по акциям, поддержание ликвидности банка, получение права голоса при управлении зависимой организацией.

В процессе анализа банковских операций с ценными бумагами анализируется структура портфеля ценных бумаги и его качество, объем резерва под возможное обесценение ценных бумаг в динамике и его структура по видам портфелей, доходность портфеля ценных бумаг.

Анализ портфеля ценных бумаг (ПЦБ) в деятельности банка начинается с определения и исследования его места в активах банка.

Таблица 4.1. Анализ портфеля ценных бумаг коммерческого банка

Показатель

Прошлый период

Текущий период

Темп роста

Темп роста

Объем портфеля ценных бумаг (ПЦБ) (тыс. руб.)

Доля ПЦБ в совокупных активах (валюте баланса)

Доля ПЦБ в работающих активах

Коэффициент опережения

При анализе вложений в ценные бумаги сравнивают долю вложений в ценные бумаги по отношению к работающим активам, темп прироста за этот период. Можно рассчитать коэффициент опережения, который позволяет выявить, оказывает ли деятельность с ценными бумагами влияние на рост активов банка. Например, если темпы роста объема вложений в ценные бумаги превысили темпы роста объемов активов, а коэффициент опережения составил значение меньше единицы, то величина портфеля ценных бумаг в целом имеет отрицательный прирост и на рост объемов активов не оказывает никакого влияния). В результате такого соотношения влияние деятельности с ценными бумагами на формирование доходов банка снижается.

Более глубокий анализ портфеля ценных бумаг включает исследование структуры портфеля по целям приобретения ценных бумаг банком и по видам бумаг. Имеется возможность по данным публикуемой отчетности классифицировать долевые и долговые ценные бумаги по целям приобретения (например, бумаги, имеющиеся для продажи, можно отнести к торговому портфелю, а бумаги, удерживаемые до погашения, — к инвестиционному), тогда как векселя не поддаются группировке по такому принципу. Поэтому в целях дистанционного анализа целесообразно использовать следующую классификацию портфелей банка (табл. 4.2).

Таблица 4.2. Анализ структуры портфеля ценных бумаг

Вид портфеля

Прошлый период

Текущий период

Изменение

тыс. руб.

уд. вес, %

тыс. руб.

уд. вес, %

тыс. руб.

уд. вес, %

Торговый портфель — ценные бумаги, оцениваемые по справедливой стоимости через прибыль или убыток, и имеющиеся для продажи

Инвестиционный портфель — ценные бумаги, удерживаемые до погашения

Портфель контрольного участия

Портфель векселей

Совокупный портфель ценных бумаг

Как правило, в большинстве банков основную долю в совокупном портфеле ценных бумаг может занимать торговый портфель, хотя в последние годы на фоне общего уменьшения объема вложений в ценные бумаги величина его в абсолютных цифрах снижается. Вторым по величине вложений в банке может быть портфель учтенных векселей, доля в совокупном портфеле ценных бумаг тоже сокращается, что отражает общебанковскую тенденцию сворачивания операций с векселями. Наиболее стабильной составляющей совокупного портфеля ценных бумаг в последние годы являлся портфель контрольного участия.

Основной вывод, который можно сделать по результатам анализа: в силу того, что торговый портфель занимает основной удельный вес в совокупном портфеле, банк ведет рискованную спекулятивную деятельность на рынке ценных бумаг, рассчитывая на получение высоких доходов от этих операций.

Рассмотрим структуру портфеля ценных бумаг по признаку рези- дентства эмитентов.

Таблица 4.3. Анализ структуры портфеля ценных бумаг по признаку отнесения эмитента к резидентам и нерезидентам

Вид портфеля

Прошлый период

Текущий период

Изменение

тыс. руб.

уд. вес.

тыс. руб.

уд. вес.

тыс. руб.

уд. вес.

Ценные бумаги эми- тентов-резидентов

Ценные бумаги эми- тентов-нерезидентов

Совокупный портфель ценных бумаг

Для снижения риска вложений в ценные бумаги банк может диверсифицировать торговый портфель посредством увеличения доли ценных бумаг нерезидентов и увеличения бумаг резидентов, что особенно актуально в условиях экономических санкций.

При вложении денежных средств в ценные бумаги банки обязаны создавать резервы на возможные потери в соответствии с уровнем риска актива (табл. 4.4).

Для анализа уровня риска банк формирует резервы как в целом по совокупному портфелю ценных бумаг, так и отдельно по каждому виду портфелей. Можно рассчитать величину чистого портфеля ценных бумаг, определяемую как разница между объемом портфеля ценных бумаг и резерва на возможные потери. Она характеризует объем средств, которые даже в наихудших обстоятельствах принесут банку доход. В современных условиях банки вынуждены наращивать объТаблица 4.4. Анализ портфеля ценных бумаг по уровню риска

Показатель

Прошлый период, тыс. руб.

Текущий период, тыс. руб.

Темп

прироста, %

Совокупный портфель ценных бумаг

Объем резерва на возможные потери

Чистый портфель ценных бумаг

Доля чистого портфеля в совокупном портфеле ценных бумаг

Коэффициент покрытия

емы резервов в ущерб доходности вложений в случае реализации рисков, под которые они были созданы. Превышение темпов прироста резервов над темпами прироста совокупного портфеля ценных бумаг свидетельствует об увеличении количества рискованных операций и рискованных вложений.

Коэффициент покрытия показывает, что банки формируют резервы в размере менее 1 коп. на 1 руб. вложений, но коэффициент может расти в динамике и составлять '/2 копейки на один рубль вложений. Растущий в динамике коэффициент покрытия является отрицательным фактором в деятельности банка, и чтобы понять, какой портфель послужил тому причиной, следует рассчитать коэффициенты покрытия по каждому виду портфелей ценных бумаг (табл. 4.5).

Таблица 4.5. Анализ коэффициента покрытия по виду портфеля

Вид портфеля

Прошлый период

Текущий период

Темп прироста

Торговый портфель — ценные бумаги, оцениваемые по справедливой стоимости через прибыль или убыток, и имеющиеся для продажи

Инвестиционный портфель — ценные бумаги, удерживаемые до погашения

Портфель контрольного участия

Портфель векселей

Анализ коэффициентов покрытия по торговому, инвестиционному портфелям, портфелю контрольного участия и портфелю векселей показал, что на протяжении последних лет в силу увеличения объема начисленных резервов на возможные потери, повышения уровня норматива резервирования по отдельным видам бумаг банки существенно сокращают объемы вложенных средств в данный вид активов.

Анализ доходности вложений в ценные бумаги является неотъемлемым элементом оценки их качества.

Таблица 4.6. Анализ доходности операций с ценными бумагами

Доходность портфеля ценных бумаг

Прошлый

период

Текущий

период

Изменение

Доходы, полученные от операций с ценными бумагами торгового портфеля

Доходы, полученные от операций с учтенными векселями

Доходы, полученные от вложений в дочерние и зависимые компании

Всего доходов, полученных от операций с ценными бумагами

Общая сумма доходов банка

Доля доходов от операций с ценными бумагами в общей сумме доходов банка

Доходность совокупного портфеля ценных бумаг

Доходность торгового портфеля

Доходность портфеля контрольного участия

Доходность портфеля векселей

Как уже отмечалось, при анализе доли этих доходов в общей сумме доходов банка наблюдается ее сокращение. При рассмотрении доходности каждого портфеля можно сделать следующие выводы: бумаги, входящие в состав торгового портфеля, обладают наибольшей доходностью, но также и более высоким уровнем риска.

 
Посмотреть оригинал
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ   ОРИГИНАЛ     След >