Меню
Главная
Авторизация/Регистрация
 
Главная arrow Менеджмент arrow Анализ финансовой отчетности

Факторная модель рентабельности собственного капитала

Факторная модель рентабельности собственного капитала формируется посредством следующей трансформации формулы рентабельности собственного капитала (см. табл. 3.8):

где Рек — рентабельность собственного капитала;

НПр — норма прибыли;

Код коэффициент оборачиваемости активов;

Кфз — коэффициент финансовой зависимости, рассчитанный по средним значениям;

ЧП — чистая прибыль;

НВ — нетто-выручка от продаж;

Аср — средняя сумма всех активов (средняя валюта баланса);

СКср — средняя сумма собственного капитала.

Таким образом, рентабельность собственного капитала определяется тремя факторами: нормой прибыли, коэффициентом оборачиваемости активов и коэффициентом финансовой зависимости. Иначе говоря, эффективность использования собственного капитала зависит от эффективности всей деятельности коммерческой организации, интенсивности использования ее активов (всего капитала) и структуры капитала. Поскольку факторная модель рентабельности собственного капитала является мультипликативной, то расчет влияния факторов на отклонение рентабельности собственного капитала может быть выполнен способом абсолютных разниц: сначала рассчитывается влияние изменения коэффициента финансовой зависимости, затем влияние изменения коэффициента оборачиваемости активов и в последнюю очередь влияние изменения нормы прибыли.

Подставив формулу (7.1) в выражение (7.3), получим двухфакторную модель рентабельности собственного капитала:

Выражение (7.4) отражает известную закономерность: чем выше финансовая зависимость предприятия, тем выше рентабельность собственного капитала. Действительно, заемные средства для того и привлекаются, чтобы повысить эффективность использования собственных средств.

 
Посмотреть оригинал
Если Вы заметили ошибку в тексте выделите слово и нажмите Shift + Enter
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ ОРИГИНАЛ   След >
 

Популярные страницы