АМОРТИЗАЦИЯ КАК ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ПРОЦЕСС

АМОРТИЗАЦИЯ И ИНВЕСТИЦИИ

Капитал и производственная функция

Особенностью живого ума является то, что ему нужно лишь немного увидеть и услышать для того, чтобы он мог потом долго размышлять и многое понять.

Джордано Бруно

Парето-эффект сопряжения инвестиций в «капитал» и «труд»

Покажем, что для современного предприятия амортизация продолжает оставаться движущей силой развития экономического потенциала, т.е. реинвестиционного процесса. В первичном звене экономики ключевыми в создании добавленной стоимости, получении прибыли и поддержании конкурентоспособности остаются классические факторы производства - труд и капитал. Капитал включает объекты основных средств (здания, оборудование, транспортные средства и т.д.) и оборотные элементы (запасы сырья, материалов, готовой продукции, денежные средства и т.д.), а труд - компетентный персонал и опосредуемые затраты на его содержание и воспроизводство.

Экономический рост продолжает обеспечиваться инвестициями в поддержание рационального соотношения между ними согласно модели производственной функции Кобба-Дугласа [96]:

где А - коэффициент пропорциональности, отражающий влияние уровня прогрессивности применяемых технологий; К, L - капитал и труд; а, р - коэффициенты эластичности объема производства по затратам капитала и труда (а изменяется в пределах от 0 до1, а р = 1 - а).

В условиях модернизации производства и переходу к «экономике высоких технологий и знаний» взаимная обусловленность труда и капитала усиливается, а их сбалансированное развитие увеличивает рыночную стоимость предприятия, повышает финансовую устойчивость за счет формирования особых конкурентных преимуществ. Нарушение оптимальных пропорций между этими факторами формирует упускаемые текущие и стратегические возможности и скрытые резервы развития предприятия.

Активизация интеллектуальной составляющей («человеческого капитала» [64, 98, 100]), способствует, с одной стороны, максимальному использованию ресурсосберегающего потенциала высокопроизводительных технологий, а, с другой стороны, наращиванию оборотного капитала в виде готовой продукции, денежных средств, нематериальных активов. Поэтому справедливо расширительное толкование представления об инвестициях в наращивание производственной функции:

Дополнительные элементы позволяют акцентировать внимание на новой роли знаний и компетенций специалистов. К' - учетно-отчетные аналитические процедуры и приемы управления капиталом; L' - интеллектуальная составляющая, соизмеримая со стоимостью нематериальных активов. В целом это все то, что соответствует накопленному работниками запасу здоровья, знаний, умений и навыков, способностей, мотиваций, которые целесообразно использовать в той или иной сфере производственно-хозяйственной и коммерческой деятельности организации [66].

Производственная функция демонстрирует механизм появления синергетического эффекта, создаваемого в процессе совместной работы двух компонентов экономического потенциала организации, когда продуктивность комбинации труда и капитала выше, чем сумма этих элементов. Эффективная амортизационная политика - это не простая сумма учетных процедур и схем, а проявление гармонии финансов, опосредованных воспроизводством основного капитала, и интеллектуальной мощи специалиста, управляющего этими потоками с учетом постоянно изменяющейся внешней среды [83].

С учетом производственной функции выражение мультипликатора инвестиций на микроуровне примет вид:

где АВВП, или AQ - прирост валового внутреннего продукта, или объема производства; АИ - инвестиции в капитал предприятия.

Это значит, что эффект воздействия технологической инновации и экономическая отдача инвестиций в ее реализацию непосредственно связаны с позитивными изменениями качества профессиональных суждений уполномоченных на финансовое планирование специалистов. Модернизация производства вызывает необходимость введения новых показателей количественной и качественной оценки эффективности воспроизводства основного капитала, дополнения и развития традиционных подходов в управленческом и экономическом анализе его отдачи. Активизация учетно-аналитических резервов управленческого процесса равнозначна дополнительному притоку регистров инвестиций. Грамотно используя данные оперативной и статистической отчетности, бухгалтерских и налоговых регистров, а также нормативно-правовую базу, лицо принимающее решение может более детально идентифицировать финансовые потоки, генерируемые инвестициями в капитал и увеличить объемы «горячих денег» [29].

Ограниченность производственных возможностей, фиксированность и даже дефицит финансовых ресурсов предопределяют поиск рациональных пропорций между объемами инвестиций, направляемыми на развитие капитала и труда. Для задачи с определенными ограничениями можно использовать классическое представление о критерии всеобщей эффективности (Парето-эффекте) [62, 148, 149], в соответствии с которым любое изменение в экономике организации, не сопровождающееся появлением убытков, но повышающее результативность одного или нескольких активов, является улучшением. Оптимальный финансовый механизм распределения инвестиций не улучшит отдачу основного капитала, не ухудшая результативности труда.

Обозначим границы возможных соотношений объемов инвестиций между «капиталом» и «трудом» в форме графической модели (рис. 1.1). Под инвестиционным ресурсом следует понимать объем денежного потока, который формируется, накапливается, распределяется и используется субъектом хозяйствования для обеспечения и поддержания своего долгосрочного устойчивого развития. Обозначим через X и Y целевые направления инвестирования - соответственно в развитие трудовых ресурсов X и основного капитала Y. Согласно классической модели «кривая производственных возможностей) [62] фигура OYBCDM на центральном графике тождественна множеству возможных комбинаций распределения фиксированного инвестиционного ресурса между трудом и капиталом, а выпуклая линия BCDM и есть граница результативности, где любая точка соответствует взаимовыгодному соотношению, или Парето- оптимальности.

Предположим, что «капитал» и «труд» находятся в состоянии, соответствующим максимально возможным значениям функции полезности, в точке А с координатами ХА и YA. Участок FXFY будет соответствовать наилучшему использованию инвестиционного ресурса, т.е. множеству Парето-состояний, которые не достижимы в отдельности ни для основного капитала, ни для трудовых ресурсов, но эффективны при их координации. Эта область представляет собой ядро экономических возможностей в системе стратегического управления производственной функцией. Движение из точки А в любую точку, лежащую в области AFXFY или на ее границе, рассматривается как улучшение (например, точка С). Очевидно, что Парето-оптимумов существенно меньше, чем вариантов развития отношений, а оптимальных решений в составе экономического ядра еще меньше, но достижение баланса интересов вполне реально.

Величина экономического ядра определяется организационнотехническим уровнем развития конкретного производства, качественным состоянием основного капитала, прогрессивностью технологии, уровнем загрузки мощностей, рациональностью использования располагаемых площадей, квалификацией персонала, эффективностью использования фонда рабочего времени, величиной нематериальных активов и т.д.

Итак, распределение инвестиционного ресурса в развитие производственной функции предприятия может привести к трем принципиально отличающимся состояниям: а) взаимная результативность (центральный график);

  • б) улучшение результативности трудовых ресурсов (правый график);
  • в) улучшение результативности основного капитала (левый график).

Любое перемещение из точки А вправо или влево, но вне зоны обоюдной эффективности, означает улучшение полезности только одного из элементов производственной функции предприятия. Например, перемещение в точку Е (рис. 1.1, правая часть) рассматривается как достижение Парето-предпочтительности для трудовых ресурсов. Рост полезного эффекта функционирования фактора «труд» (сегмент АЕХеХа) обеспечивается снижением объема инвестиций в основной капитал (сегмент AEYeYa). Рост производственной функции становится возможным за счет увеличения эффективного фонда рабочего времени, роста производительности труда, повышения технологической дисциплины и уровня квалификации персонала путем обучения, подготовки и переподготовки кадров и т.д.

Если осуществить перемещение в точку К (рис. 1.1, левая часть), то имеем иллюстрацию потери эффекта объема инвестиций в развитие трудовых ресурсов (КАХаХк), но при этом улучшения отдачи вложений в основной капитал (KAYaYk). Предпосылки такого развития формируются в условиях фондоемкого производства, определяемого состоянием, структурой и динамикой износа средств труда. Повышение полезности основного капитала достигается посредствам приобретения новой техники, технологий, снижении объемов бракованной продукции, повышении производственной мощности предприятия и т.д.

На практике рассмотренный подход позволяет упорядочить по предпочтительности воспроизводственные реинвестиции с учетом стратегии предприятия и условий внешней среды. Для обеспечения устойчивого развития необходимо поиск наиболее благоприятного, оптимального соотношения между объемами инвестиций, направляемых на развитие базовых элементов производственной функции предприятия. Рассмотрим возможность количественного решения этой задачи, применяя широко известный метод линейного программирования.

Предположим, что промышленное предприятие имеет возможность реинвестировать из прибыли 1 млн руб. на развитие экономического потенциала. При этом удельные инвестиционные расходы на персонал («труд») составляют 50 руб. на 1 руб. инвестиций, а на основной капитал («капитал») - 200 руб. на 1 руб. инвестиций. Ежегодные текущие расходы соответственно равны 100 руб. и 30 руб. на 1 руб. инвестиций и не превышают 300 тыс. руб. Обозначим «капитал» через Хь а «труд» через Х2.

Граница экономической результативности базовых элементов производственной функции (труда и капитала)

Рис. 1.1. Граница экономической результативности базовых элементов производственной функции (труда и капитала)

Уравнения ресурсных ограничений имеют вид:

ЗОХ, +100X2 =300000, 200А, +50Х2 =1000000-

Для построения кривой ресурсных ограничений находим координаты граничных точек, поочередно приравнивая Х и Х2 к нулю. Модель ресурсного ограничения представлена на рисунке 1.2.

Модель ресурсного ограничения при инвестировании средств в базовые элементы производственной функции предприятия

Рис. 1.2. Модель ресурсного ограничения при инвестировании средств в базовые элементы производственной функции предприятия

Область ОАДГ и есть искомая зона принятия взаимовыгодного управленческого решения с оптимумом в точке Д (X! =4594,7 и Х2=1621,6). Линия АВ в целом ограничивает ресурс в рамках предприятия на осуществление реинвестиций, линия ВГ - затраты на его обслуживание. Сумма, отражающая объем инвестиций в капитал равна 918920 руб. (200x4594,7), что составляет 91,89% от общего объема средств, а на труд - 81080 руб. (50x1621,6), что составляет 8,11% об общего объема. Отношение инвестиций в капитал и персонал составит 11,3.

При этом экономический эффект на 1 руб. инвестиций составит для основного капитала 360 руб., а для персонала - 470 руб. Тогда при условии его максимизации получаем: 360Х[+470Х2 —> max. В точке оптимальности Д достигаемый эффект будет равен 2416244 руб. (360x4594,7 + + 470x1621,6). В случае, когда ситуация более предпочтительна для основного капитала, то величина эффекта составит 1654092 руб. (Х2=0). Когда ситуация более предпочтительна для персонала, эффект будет равен 762152 руб. (Х^О). Значит, отношение эффекта от инвестиций в основной капитал к эффекту от инвестиций в персонал составит 2,2.

Таким образом, такие фундаментальные категории как «производственная функций» и «Парето-эффективность» помогают практикующему специалисту осмыслить и обосновать профессиональные суждения.

 
Посмотреть оригинал
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ   ОРИГИНАЛ     След >