ИНТЕРПРЕТАЦИЯ ПОКАЗАТЕЛЕЙ БУХГАЛТЕРСКОЙ ОТЧЕТНОСТИ

Для улучшения общего понимания бизнеса и его характерных особенностей при проведении развернутого экспресс-анализа аналитик должен знать наиболее значимые показатели отчетности анализируемого бизнеса. При этом следует обращать внимание на статьи, занимающие большую долю в итоговом показателе или существенно изменившие свое значение за анализируемый период. Рекомендации по их оценке приведены в табл. 6.9.

Экономическое содержание и интерпретация наиболее значимых показателей бухгалтерской отчетности для улучшения общего понимания бизнеса и его характерных особенностей

Таблица 6.9

Показатели

Экономическое содержание, возможные варианты интерпретации

Информация отчета бухгалтерского баланса (о финансовом положении)

и пояснений к нему

Долгосрочные (внеоборотные) активы

Нематериальные

активы

Исключительные права на изобретения, полезные модели свидетельствуют о стремлении организации к поддержанию инновационного потенциала, о прогрессивности применяемых технологий, выпускаемых товаров; права на товарный знак и знак обслуживания — об усилении маркетинговых позиций. Стоимость нематериальных активов сложно определяема, поэтому велика вероятность искажений. Материальные активы в виде организационных расходов — неликвидная часть, может вычитаться при анализе. Если деловая репутация отражается как положительная, значит, рыночная цена дочерних обществ выше учетной в результате наличия стабильного рынка, деловых связей, уровня квалификации менеджмента, выгодного местоположения и т.п.

Показатели

Экономическое содержание, возможные варианты интерпретации

Основные средства

Для промышленных предприятий наибольшее значение имеют объем и состояние активов производственного назначения. Значительный рост основных средств положительно характеризует собственников и менеджеров, свидетельствует об активной инвестиционной политике, обновлении, переоценке с помощью повышающих коэффициентов (при одновременном увеличении добавочного капитала)

Результаты исследований и разработок

Отражаются положительные результаты НИОКР, не подпадающие под категорию нематериальные активы

Незавершенное

строительство

В рамках запланированного временного лага свидетельствует об активной инвестиционной политике. Однако если в течение длительного периода большую долю в структуре незавершенного строительства составляют строительномонтажные работы, статья превращается в проблемную, так как происходит занижение стоимости активов и замораживание капитала

Доходные вложения в материальные ценности

Признак диверсификации деятельности, налоговой экономии в результате использования лизинга внутри группы компаний

Долгосрочные финансовые вложения

Зачастую признак функционирования предприятия в составе группы — характеристика устойчивости бизнеса. Однако финансовые вложения в уставные капиталы других организаций могут использоваться и для вывода активов. Приносит доходы в виде процентов, полученных от участия в других организациях

Отложенные налоговые активы

Экономическая сущность — предоплата по налогу на прибыль, поэтому значительные суммы по данной статье невыгодны для организации.

В последующие периоды приводят к снижению налоговых платежей организации

Оборотные активы

Сырье, материалы и другие аналогичные ценности

Активы производственного назначения. Значительные суммы свидетельствуют об обеспеченности производства сырьем. Однако чрезмерные запасы, сопоставимые с величиной расходов, могут быть признаком неэффективной закупочной политики или налоговой оптимизации (через увеличение материальных затрат)

Показатели

Экономическое содержание, возможные варианты интерпретации

Животные на выращивании и откорме

Признак ведения сельскохозяйственной деятельности

Затраты в незавершенном производстве (издержки обращения)

Активы производственного назначения. Признак длительного производственного процесса. Неликвидная статья оборотных активов

Готовая продукция и товары для перепродажи

Резкое несезонное увеличение статьи — признак проблем со сбытом продукции (работ, услуг), снижения конкурентоспособности

Товары отгруженные

Свидетельство отгрузки продукции по договорам комиссии. Результат экспортных поставок. Способ налоговой оптимизации через непризнание выручки в учете при отгрузке товаров

Расходы будущих периодов

Большие суммы снижают качество прибыли. Способ завышения финансового результата в отчетном периоде. Неликвидная часть оборотных активов, снижает их качество

НДС по приобретенным ценностям

Экономическая сущность — предоплата НДС, поэтому большие суммы не выгодны для организации. В последующих периодах приводит к снижению налоговых платежей (зачету НДС). Неликвидная статья оборотных активов

Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 мес после отчетной даты)

Признак недостаточной конкурентоспособности продукции, недостаточной платежеспособности покупателей, нерыночных условий поставки продукции. Неликвидная статья оборотных активов

Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 мес после отчетной даты)

Сумма должна быть в несколько раз меньше выручки (нетто) и сопоставима с кредиторской задолженностью перед поставщиками и подрядчиками. Большие сопоставимые суммы свидетельствуют о низкой покупательной способности покупателей

Авансы выданные

Свидетельствует о работе на невыгодных условиях обязательной предоплаты, что повышает финансовые потребности организации, сокращает финансовую устойчивость. Неликвидная статья оборотных активов

Показатели

Экономическое содержание, возможные варианты интерпретации

Краткосрочные финансовые вложения

Высоколиквидная статья оборотных активов. Значительные суммы — результат отвлечения средств от основной деятельности. Должны приносить доход в виде процентов

Денежные средства

Самая ликвидная статья оборотных активов (исключение — средства в проблемных банках), активы, не приносящие доход. Чрезмерно большие суммы — результат неэффективного управления финансовыми активами

Источники финансирования бизнеса (показатели баланса и пояснений

к нему)

Уставный капитал

Самая стабильная статья баланса. Изменения могут привести к значительным изменениям в управлении (смене контроля). Значительные суммы по статье — признак стабильности и длительности целей. Минимальные границы установлены ГК РФ для публичных компаний — 100 тыс. руб., для непубличных —10 тыс. руб.

Собственные акции, выкупленные у акционеров

Номинальная стоимость выкупленных акций не может быть более 10%

Добавочный капитал

Результат переоценки основных фондов (показывается отдельной строкой в балансе), эмиссионный доход, наличие филиалов и представительств

Резервный капитал

Часть накопленного собственного капитала, должен быть не менее 5% от уставного капитала, источник покрытия убытков и обязательств

Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)

Растущая величина нераспределенной прибыли — признак стабильности бизнеса и эффективности управления, основной фактор роста чистых активов; непокрытый убыток — проблемная статья

Долгосрочные и краткосрочные займы и кредиты

Признак кредитоспособности организации, зачастую средства взаимозависимых лиц, предоставленные как заемные средства

Отложенные налоговые обязательства

Экономическая сущность — отсрочка по налогу на прибыль (значительные суммы по статье выгодны организации, хотя в последующих периодах это приводит к росту налоговых платежей)

Показатели

Экономическое содержание, возможные варианты интерпретации

Кредиторская задолженность

В том числе поставщики и подрядчики

Основная составляющая в кредиторской задолженности. Значительные суммы, сопоставимые с расходами организации, — угроза финансовой устойчивости, однако и самый дешевый источник финансирования деятельности организации

Задолженность перед персоналом организации

Показывает задолженность организации перед работниками по оплате труда и выплате доходов от участия в уставном капитале

Задолженность перед государственными внебюджетными фондами

Отражает начисленные суммы, не перечисленные государству

Задолженность перед бюджетом по налогам и сборам

Отражает начисленные суммы, не перечисленные государству

Полученные авансы

Свидетельство работы организации с контрагентами на условиях предоплаты, уменьшает финансовые потребности организации, косвенно характеризует положение организации на рынке как устойчивое

Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов

Начисленные, но не выплаченные дивиденды участникам (учредителям) бизнеса, не являющимся его работниками

Доходы будущих периодов

Относится к внутренней задолженности организации, и потому включается в состав собственного капитала и чистых активов. Отражает остатки средств целевого финансирования из гос- программ

Резервы предстоящих расходов

Относится к внутренней задолженности организации, и потому включается в состав собственного капитала и чистых активов. Формируется из остатков средств, зарезервированных организацией по различным видам резервов: на оплату отпусков, на выплату вознаграждений за выслугу лет, на гарантийный ремонт и т.д.

Валюта баланса

Общая стоимость имущества (средств финансирования) бизнеса по учетной оценке самого предприятия

Показатели

Экономическое содержание, возможные варианты интерпретации

Информация о финансовых результатах (показатели отчета о финансовых результатах)

Выручка от продаж

Горизонтальный и вертикальный (структурный) анализ выручки от продаж заключается в сопоставлении значений отчетного и базисного периодов, расчете абсолютного изменения и темпов прироста, а также выявлении структурных сдвигов (факторного влияния видов затрат на выручку и прибыль от продаж). Значительный рост выручки, превышающий темп инфляции, — признак успешного и конкурентоспособного бизнеса. Значительное превышение выручки над поступлением денежных средств от покупателей свидетельствует о значительной неденежной форме расчетов, неконкурентоспособное™ продукции, проблемах с ликвидностью, налоговой оптимизацией

Себестоимость

продаж

Нестабильность отношения к выручке — свидетельство неконтролируемости расходов, неэффективности менеджмента, некачественное™ прибыли

Коммерческие расходы

Расходы на продвижение товара на рынок и низкий уровень может привести к проблемам со сбытом

Управленческие расходы

Признак формирования расходов по методу прямых затрат (более прогрессивному). Сумма не должна превышать 10—15% от выручки.

Резкий рост свидетельствует о снижении эффективности управления. Снижение доли — признак растущей организации. Стабильный уровень — признак стабильности бизнеса

Прибыль (убыток) от продаж

Рост прибыли от продаж — признак эффективного управления. В соответствии с эффектом производственного левериджа рост выручки от реализации должен сопровождаться ростом прибыли от продаж

Показатели

Экономическое содержание, возможные варианты интерпретации

Прочие доходы и расходы

Прочие доходы, как правило, нестабильны во времени, свидетельствуют о предостав- лении организацией в аренду активов, участии в уставных капиталах других организаций или в совместной деятельности, продаже активов, предоставлении займов, курсовых разницах, дооценке активов. Для их оценки необходимо привлечь данные пояснений к бухгалтерской отчетности. Значительные суммы прочих доходов и расходов, сопоставимые с выручкой, как правило, свидетельствуют о неэффективном менеджменте, негативно характеризуют качество финансовых результатов. Прочие финансовые расходы организации могут свидетельствовать также о налоговой оптимизации

Сальдо прочих доходов и расходов (финансовый результат (прибыль (убыток)) от прочей деятельности)

Текущий налог на прибыль

Используется для оценки налоговой нагрузки как фактора, влияющего на чистую прибыль организации

Чистая прибыль (отчетного периода)

Рост прибыли — признак эффективного управления организацией

Информация об изменении капитала (показатели отчета об изменении капитала)

Дивиденды

Характеризуют политику собственников бизнеса в отношении использования прибыли. Значительные суммы, сопоставимые с чистой прибылью, — признак краткосрочности целей владельцев организации

Чистые активы

Величина чистых активов должна превышать уставный капитал. Отрицательное значение или снижение значения — признак проблемности бизнеса

Информация о движении денежных средств (показатели отчета о движении денежных средств)

Результат движения денежных средств от текущей деятельности

Положительное значение — признак успешной организации. Увеличение показателя на фоне роста поступлений по текущей деятельности — признак расширения бизнеса

Показатели

Экономическое содержание, возможные варианты интерпретации

Результат движения денежных средств от инвестиционной деятельности

Отрицательное значение — признак развития, инвестиционной активности бизнеса. Рост показателя — признак расширения деятельности. Характерные платежи по инвестиционной деятельности для производственной организации — приобретение основных средств

Результат движения денежных средств от финансовой деятельности

Положительное значение — признак успешной организации, финансирующей свою деятельности за счет внешних источников. Рост показателя — признак расширения деятельности

Результат движения денежных средств за отчетный период (чистый денежный поток (увеличение, уменьшение денежных средств и их эквивалентов)

Положительное значение — признак увеличения ликвидности организации, повышения ее стоимости

 
Посмотреть оригинал
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ   ОРИГИНАЛ     След >