Коммерческие и специализированные банки

Основными функциями коммерческих банков являются:

• • привлечение вкладов (депозитов);
• • предоставление кредитов.

К системе денежно-кредитных институтов относятся:

• • инвестиционные банки;
• • сберегательные учреждения;
• • страховые компании;
• • пенсионные фонды;
• • инвестиционные компании, осуществляющие денежно-кредитные операции в специализированных сферах.

Предложение денег в экономике может изменяться в результате операций центрального банка, коммерческих банков и небанковского сектора.

Инструменты прямого и косвенного регулирования

Различают инструменты^[1] прямого и косвенного регулирования.

Инструментами прямого регулирования выступают:

• • лимиты кредитования;
• • прямое регулирование ставки процента.

Вместе с тем чаще всего центральный банк прибегает к инструментам косвенного регулирования.

Выделяют три главных инструмента, используемых центральным банком для косвенного регулирования денежно-кредитной сферы:

• 1) изменение нормы обязательных резервов, которые коммерческие банки должны хранить в виде беспроцентных вкладов в центральном банке;
• 2) изменение учетной ставки (ставки рефинансирования), по которой центральный банк кредитует коммерческие банки;
• 3) операции на открытом рынке: купля или продажа центральным банком государственных ценных бумаг.

Реализация этих инструментов имеет целью изменение величины денежной базы за счет управления величиной банковских резервов.

Рассмотрим механизмы косвенного регулирования.

Обязательные резервы — это часть суммы депозитов, которую коммерческие банки должны хранить в виде беспроцентных вкладов в центральном банке. Нормы обязательных резервов устанавливаются в процентах от общего объема депозитов. Они различаются по величине в зависимости от вида вкладов, размеров банков и т.д. В современных условиях служат не столько для страховых, сколько для контрольных и регулирующих функций центрального банка, а также межбанковских расчетов.

Чем выше ставка обязательных резервов, тем меньшая доля средств может быть использована коммерческими банками для активных операций. На практике нормы обязательных резервов пересматриваются довольно редко, поскольку сама процедура носит громоздкий характер, связана со значительными издержками.

Помимо обязательных, коммерческие банки могут хранить в центральном банке избыточные резервы, например для непредвиденных потребностей в увеличении ликвидных средств. Однако это

²

невыгодно для них, лишает их дохода, поскольку деньги не пускаются в оборот. С ростом процентной ставки уровень избыточных резервов обычно снижается.

В США все банки обязаны держать в Федеральной резервной системе (ФРС) в качестве резерва долю депозитов на уровне от 3 до 18% собственных активов. При увеличении нормы резервов банки уменьшают объем кредитования клиентов, при снижении — расширяют предложение денег. Такое регулирование нормы обязательных резервов является достаточно мощным инструментом воздействия на денежное обращение.

Изменение процентной ставки (ставки рефинансирования), по которой центральный банк выдает кредиты коммерческим банкам, вызывает своего рода цепную реакцию. Если учетная ставка повышается, объем заимствований у центрального банка сокращается, вместе с тем сокращаются и операции коммерческих банков по предоставлению ссуд.

Получая более дорогой кредит, коммерческие банки повышают свои ставки по ссудам. Волна сжатия и удорожания денег прокатывается по всей системе. Предложение денег в экономике снижается.

Кредиты центрального банка для пополнения резервов, как правило, предоставляются на короткий срок. Среднесрочные и долгосрочные ссуды центрального банка выдаются только для особых нужд (например, на сезонные потребности) или для выхода из тяжелого финансового положения.

В отличие от межбанковского кредита ссуды, получаемые коммерческими банками от центрального банка, увеличивают банковские доходы, являются основой мультипликационного роста.

Операции на открытом рынке — также очень важный способ контроля за денежной массой. Достаточно широко используются в странах с развитым рынком ценных бумаг, однако ограничены в странах, где такого рынка нет или он находится в стадии формирования.

Этот инструмент предполагает куплю-продажу центральным банком государственных ценных бумаг, как правило, на вторичных рынках¹.

При покупке центральным банком ценных бумаг у коммерческих банков увеличивается сумма на резервных счетах этих банков (иногда на специальном счете для этих операций), вместе с тем в банковскую систему поступают дополнительные деньги, служащие основой мультипликационного расширения денежной массы.

При продаже центральным банком ценных бумаг имеет место обратный процесс.

Таким образом, через операции на открытом рынке центральный банк регулирует в определенной мере размер денежной массы в экономике.

Вместе с тем он не может полностью контролировать предложение денег, поскольку:

• 1) коммерческие банки сами определяют величину избыточных резервов;
• 2) центральный банк не может точно предусмотреть объем кредитов, которые будут выданы коммерческим банкам;
• 3) соотношение между наличностью и депозитами определяется поведением населения и другими основаниями, которые не могут быть предусмотрены центральным банком.

Жесткая и мягкая монетарная политика

В зависимости от экономической целесообразности центральный банк может проводить различную денежно-кредитную политику. Различают монетарную политику:

• • жесткую;
• • мягкую.

Жесткая монетарная политика предполагает поддержание на определенном уровне денежной массы, предпочтительна, например, в случае инфляции. Наоборот, если целесообразно изолировать общественную динамику от неожиданных изменений скорости обращения денег, предпочтительнее мягкая политика поддержания ставки процента.

Тенденции современной денежно-кредитной политики

В 1980-е гг. западные страны серьезно изменили денежно-кредитную политику центрального банка, осуществив перенос центра тяжести с динамики процентной ставки на изменение величины и темпов роста денежной массы. Соответственно в ряде стран было введено таргетирование (от англ, target — цель) денежной массы, что предполагало установление верхнего и нижнего пределов роста денежной массы на предстоящий период. Подобные ограничения были введены в США, Англии, Японии и некоторых других странах.

В минувшие десятилетия денежная политика была признана приоритетной формой макрорегулирования. Ее эффективность, по признанию экономистов, в гибкости и оперативности реакции на потребности экономического развития.

Сегодня проблема стабильности на денежном рынке не может быть решена без бюджетной стабильности, продуманной антиинфляционной политики, политики валютного регулирования.

• [1] Денежно-кредитный инструмент — инструмент, влияющий на изменение денежной массы в обращении.