РЕГУЛИРОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИЙ В РАМКАХ МЕЖДУНАРОДНЫХ ОРГАНИЗАЦИЙ
ИНВЕСТИЦИОННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ В РАМКАХ МНОГОСТОРОННИХ ЭКОНОМИЧЕСКИХ ОРГАНИЗАЦИЙ
ИНВЕСТИЦИОННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ В РАМКАХ ОРГАНИЗАЦИИ ЭКОНОМИЧЕСКОГО СОТРУДНИЧЕСТВА И РАЗВИТИЯ
ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ ДОГОВОРА К ЭНЕРГЕТИЧЕСКОЙ ХАРТИИ
ВЫВОДЫ
Вопросы для самопроверки
МЕЖДУНАРОДНЫЙ ВАЛЮТНЫЙ ФОНД И ВСЕМИРНЫЙ БАНК В СИСТЕМЕ ИНВЕСТИЦИОННОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ
РОЛЬ МВФ В РЕГУЛИРОВАНИИ КАПИТАЛОПОТОКОВ
Одна из целей деятельности Международного валютного фонда (МВФ) — регулирование капиталопотоков. В Уставе этой авторитетной международной финансовой организации основное внимание уделено проблеме краткосрочных или текущих капиталов. Регулирование политики валютных курсов и платежных ограничений, либерализация расчетов по текущим счетам, что является стратегической целью МВФ, составляют основу его функционирования. Этому посвящена большая часть статей Устава МВФ.
ПОНЯТИЕ КРАТКОСРОЧНЫХ И ДОЛГОСРОЧНЫХ КАПИТАЛОВ
В п. «д» ст. XXX Устава дано определение краткосрочного капитала, которое включает:
- • внешнеторговые платежи, платежи по текущим операциям, включая услуги, краткосрочные банковские и прочие кредиты;
- • процентные платежи по займам и нетто-переводы инвестиционных доходов;
- • умеренные платежи за амортизацию займов или прямых инвестиций;
- • умеренные денежные переводы зарубежных заработков на содержание семьи.
Все прочие виды капиталопотоков относятся к категории долгосрочных капиталов. Как можно заметить, два последних из приведенных пунктов статьи носят неопределенный характер, что позволяет МВФ после консультации со страной-участницей определить принадлежность соответствующих сумм к категории краткосрочных или долгосрочных капиталов. Устав МВФ не дает четкого определения краткосрочных и долгосрочных капиталов. Понятие краткосрочных капиталов здесь является более широким, чем это характерно для национального законодательства, что позволяет МВФ пользоваться этим как инструментом давления на страны, не выполняющие положения Устава при выделении кредитов или отказе от них. Таким образом, М ВФ гибко подходит к определению текущих или капитальных счетов — если первые нельзя ограничивать без согласования с МВФ, то вторые — можно.
Под контролем над капиталопотоками понимается ограничение объема или состава зарубежного частного капитала, вложенного в экономику или вывезенного из страны. Часто контроль призван управлять волатильностью валютных курсов, ограничивать спекулятивные действия в экономике и сформировать рамки реализации независимой денежно-кредитной политики. Меры политики контроля можно разделить на две группы.
Первую группу составляют меры ценового характера, изменяющие цену на капитал как налог на приток или отток капитала. Вторую группу формируют меры количественного характера, включая ограничение доли зарубежного участия. Есть и комбинированные меры как требования резервирования (определенный процент капитала, помещенный в центробанк страны на минимальный период времени).
Еще Дж. Кейнс рассматривал контроль как ключевой элемент Бреттон-Вудской системы.
