ФИНАНСОВАЯ СРЕДА И ФУНКЦИИ КОРПОРАТИВНЫХ ФИНАНСОВ

В результате изучения материалов данной главы студент должен:

знать

  • • терминологию инновационной экономики;
  • • роль инновационного развития экономики в трансформации финансовой среды корпораций;
  • • практические аспекты использования венчурного финансирования;
  • • особенности функционирования современных корпоративных финансов;

уметь

  • • применять современные аналитические модели корпоративных финансов;
  • • выделять влияние среды прямого и косвенного воздействия на принятие управленческих финансовых решений;

владеть

  • • основами организации инновационной деятельности в корпорации;
  • • технологией корпоративного управления.

ТРАНСФОРМАЦИЯ ФИНАНСОВОЙ СРЕДЫ КОРПОРАЦИЙ: РОЛЬ ИННОВАЦИЙ

Одним из основных условий формирования конкурентоспособной стратегической перспективы корпорации является ее инновационная активность.

Бизнес уже давно пришел к пониманию необходимости осуществления инновационной деятельности. Внедрение инноваций все больше рассматривается им как единственный способ повышения конкурентоспособности производимых товаров, поддержания высоких темпов развития и уровня доходности. Интерес руководителей компаний к изучению стратегии и организации управления инновациями растет.

Базовыми понятиями инновационной экономики являются инновация, инновационная деятельность, инновационные проекты и инновационная политика. Поскольку инвестиционный проект выступает основным объектом финансового управления реальными инвестициями предприятия, именно в инвестиционном проекте предприятия находит отражение инновационная направленность осуществляемых вложений.

В соответствии с Руководством Фраскати (документ принят ОЭСР в 1993 г. в г. Фраскати, Италия) инновация определяется как конечный результат инновационной деятельности, получивший воплощение в виде нового или усовершенствованного продукта, внедренного на рынке, нового или усовершенствованного технологического процесса, используемого в практической деятельности, либо в новом подходе к социальным услугам[1].

В других источниках инновация (нововведение) определяется как результат творческой деятельности, направленной на разработку, создание и распространение новых видов изделий, технологий, внедрение новых организационных форм и т.д.[2]

При характеристике термина «инновация» необходимо иметь в виду, что происходит он от латинского слова innovus (in — «в», novus — «новый») и по содержанию термины «инновация» и «нововведение» могут рассматриваться как синонимы. Термин «нововведение» тесно связан и с понятием «новшество», и нередко эти термины отождествляются. Объединяющим началом этих понятий является рассмотрение инновации (нововведения) в двух значениях, т.е. как новшества (новое изделие, процессы, услуги) и как процесса его коммерциализации.

Новшество (англ, invention) принято определять как новую идею, которая в процессе разработки может быть реализована в новый продукт, новую технологию, новый метод и т.п.

Новшество — это оформленный результат фундаментальных, прикладных исследований, разработок или экспериментальных работ в какой-либо сфере деятельности по повышению ее эффективности. Новшества могут оформляться в виде: открытий; изобретений; патентов; товарных знаков; рационализаторских предложений; документации на новый или усовершенствованный продукт, технологию, управленческий или производственный процесс; организационной, производственной или другой структуры; ноу- хау; понятий; научных подходов или принципов; документа (стандарта, рекомендаций, методики, инструкции и т.п.); результатов маркетинговых исследований и т.д. Вложение инвестиций в разработку новшества — это первый этап на пути к развитию экономики, если речь идет о макроразвитии, и предприятия, если мы имеем в виду микроэкономику. Главное — внедрить новшество, превратить новшество в форму инновации, т.е. завершить инновационную деятельность и получить положительный результат в виде прибыли, а затем продолжить диффузию инновации. Другими словами, технологическое новшество является источником технологической инновации, которая приобретает такое качество с момента принятия к распространению в виде нового продукта. Процесс такого преобразования называется инновационным процессом. В свою очередь, процесс введения новшества на рынок принято называть процессом коммерциализации. С момента появления новшества на рынке оно становится инновацией. Инновация — конечный результат внедрения новшества с целью изменения, усовершенствования объекта, его коммерциализации для использования в практической деятельности либо в новом подходе к социальным услугам.

Новшества могут разрабатываться как для собственных нужд (для внедрения в собственном производстве либо для накопления), так и для продажи. На «входе» организации как системы будут новшества их продавцов, которые могут сразу внедряться, переходя в форму инноваций, либо просто накапливаться, дожидаясь своего часа для внедрения. На «выходе» фирмы будут только новшества как товары.

Неправомерно в понятие «инновация» включать разработку инновации, ее создание, внедрение и диффузию. Эти этапы относятся к инновационной деятельности как процессу, результатом которого могут быть новшества или инновации.

Для полной характеристики инноваций как объекта управления необходимо раскрыть особенности инновационной деятельности и работ, направленных на создание новшеств.

Инновационная деятельность является не единичным актом внедрения какого-либо новшества, а целенаправленной системой мероприятий по разработке, внедрению, освоению, производству, диффузии и коммерциализации новшеств[3]. Инновационная деятельность может быть представлена как процесс творчества и создания новшества, реализуемый как максима инновационной альтернативы, инновационной потребности и предпринимательских усилий.

Будучи многовариантным, альтернативным типом деятельности, инновационный процесс представляет собой комплекс связанных между собой явлений — от рождения научной идеи до ее коммерциализации. Комплексность процесса придает особую сложность методам и приемам управления инновационной деятельностью; инновационные процессы как объект управления характеризуются неопределенностью, многовариантностью и по своей сути являются вероятностными (стохастическими). В свою очередь это определяет особенности методологии и организации инновационного менеджмента.

Существуют различные виды классификации инноваций.

Коллектив ученых под руководством С.Д. Ильенковой предлагает следующую классификацию инноваций1:

  • 1) в зависимости от технологических параметров: продуктовые, процессные;
  • 2) по новизне: новые для отрасли в мире, новые для отрасли в стране, новые для предприятия;
  • 3) по месту на предприятии: инновации на входе, инновации на выходе, инновации системной структуры;
  • 4) от глубины вносимых изменений: радикальные (базовые), улучшающие, модификационные;
  • 5) по сфере деятельности: технологические, производственные, экономические, торговые, социальные, в области управления.

П.Н. Завлин, А.К. Казанцев, Л.Э. Миндели предлагают классификацию инноваций по следующим признакам[4] [5]:

  • 1) область применения: управленческие, организационные, социальные, промышленные;
  • 2) этап научно-технического прогресса: научные, технические, технологические, конструкторские, производственные, информационные;
  • 3) степень интенсивности: «бум», равномерная, слабая, массовая;
  • 4) темпы осуществления: быстрые, замедленные, нарастающие, равномерные, скачкообразные;
  • 5) масштаб инноваций: трансконтинентальные, транснациональные, региональные, крупные, средние, мелкие;
  • 6) результативность: высокая, низкая, стабильная;
  • 7) эффективность: экономическая, социальная, экологическая, интегральная.

Нам наиболее близко мнение А.М. Мухамедьярова, который в зависимости от используемых критериев различает следующие виды инноваций[6]:

  • • по видам работ: научные, технические (конструкторские и технологические), опытно-экспериментальные и производственные инновации;
  • • по конкретным результатам процесса нововведений (инноваций): патенты, изобретения, новые или модифицированные изделия, прогрессивные технологические процессы, услуги, стандарты, новые методы управления и организации производства;
  • • по степени новизны: принципиально новые, новые, модифика- ционные (модифицирующие) и псевдоинновации (псевдонововведения), т.е. изменения в упаковке, формах рекламы и других внешних атрибутах продуктов;
  • • по предметному (вещественному) содержанию: продуктовые, технологические, социально-экономические, экологические, информационные, организационные и управленческие инновации;
  • • по виду эффекта: научно-технические, экономические, социальные, экологические, информационные и политические инновации;
  • • по охвату основных сфер деятельности: производственно-технологические, организационно-управленческие, социально-политические и финансово-экономические инновации.

В полном объеме инновационная деятельность включает все виды деятельности по разработке, освоению и производству, а также реализации инноваций.

Для осуществления инновационной деятельности необходимо наличие инновационного потенциала корпорации, который характеризуется как совокупность различных ресурсов, включая:

  • • интеллектуальные (технологическая документация, патенты, лицензии, бизнес-планы по освоению новшеств, инновационная программа предприятия);
  • • материальные (опытно-приборная база, технологическое оборудование, ресурс площадей);
  • • финансовые (собственные, заемные, инвестиционные, государственные, грантовые);
  • • кадровые (лидер-новатор; персонал, заинтересованный в инновациях; партнерские и личные связи сотрудников с научно-исследовательскими центрами и высшей школой; опыт проведения НИОКР; опыт управления проектами);
  • • инфраструктурные (собственные подразделения НИОКР, отдел маркетинга новой продукции, патентно-правовой отдел, информационный отдел, отдел конкурентной разведки);

• иные ресурсы, необходимые для осуществления инновационной деятельности.

От состояния инновационного потенциала зависит выбор той или иной стратегии, который можно определить как «меру готовности» выполнить поставленные цели в области инновационного развития корпорации. Практика показывает, что далеко не всем корпорациям необходимо осваивать новые технологии, несмотря на постоянное возрастание значения инноваций. Можно их купить или разработать самостоятельно. А предприятиям, находящимся в полном упадке или на стадии банкротства, просто не имеет смысла модернизировать производство.

Отсюда следует необходимость выделения условий, при которых корпорациям полезно разрабатывать новые товары. Такими критериями являются: угроза устаревания существующих продуктов; возникновение новых потребностей у покупателей; смена вкусов и предпочтений потребителей; сокращение жизненного цикла товаров; ужесточение конкуренции. Среди внутренних факторов, при которых возрастает эффективность инноваций, можно назвать:

  • • способность руководства и персонала выделять и оценивать экономические, социальные и технологические изменения во внешней среде;
  • • ориентацию корпорации на долгосрочную перспективу и наличие четких стратегических целей;
  • • развитую систему сбыта и маркетинга, способную исследовать и оценивать рыночные тенденции; осуществление непрерывного поиска новых рыночных предложений;
  • • умение анализировать и реализовывать новые идеи.

Оценивая инновационный потенциал корпорации, руководитель определяет свои возможности ведения инновационной деятельности, т.е. отвечает для себя на вопрос: под силу ли компании внедрение инноваций?

Следующим шагом на пути к организации инновационной деятельности должна стать выработка инновационных целей. Такими целями могут быть: повышение конкурентоспособности и закрепление на новых рынках путем совершенствования имеющихся изделий или создания принципиально нового продукта; сокращение издержек производства путем экономии исходного сырья, энергии на основе использования новых технологий.

Здесь корпорации следует принять важное стратегическое решение: приобретать инновации на стороне или разрабатывать самостоятельно. В первом случае корпорация, как правило, устанавливает стратегическое партнерство со специализированной научноисследовательской или конструкторской организацией. При этом следует иметь в виду, что единовременное приобретение технологии потребует аккумулирования значительных финансовых средств за достаточно короткий срок. Для наиболее эффективного использования финансовых вложений потребуется тщательное сканирование рынка новых технологий и детальный анализ базы данных организаций, специализирующихся на инновационных технологиях.

Во втором случае целесообразным представляется создание собственного научно-исследовательского инновационного подразделения. По сравнению с приобретением новой технологии такой подход позволяет избежать крупных единовременных затрат, так как суммы инвестиций растянуты во времени.

Многие из российских компаний, осуществляющих инновационную деятельность на мировом уровне, пошли по пути зарубежных корпораций и создали в своем составе специализированные инновационные подразделения. Такой подход позволяет, во-первых, приблизить научно-исследовательский поиск к возможностям исходного производства и нуждам конечного потребителя, во-вторых, привлечь высококвалифицированные научные кадры и, в-третьих, быть более уверенными в сохранении коммерческой тайны.

Инновационная программа определяется как комплекс инновационных проектов и мероприятий, увязанный по ресурсам, исполнителям и срокам их осуществления и обеспечивающий эффективное решение задач по освоению и распространению принципиально новых видов продукции или технологий. По уровню реализации выделяют федеральные, межгосударственные, региональные и межрегиональные инновационные программы. В этой классификации должен быть представлен и микроуровень — корпорации, так как у каждой из них может быть своя инновационная программа, которая в свою очередь является совокупной частью национального и мирового научно-технического потенциала.

Общая схема организации инновационной деятельности корпорации включает в себя семь этапов:

  • 1) оценка инновационного потенциала корпорации и определение инновационных целей;
  • 2) установление стратегического партнерства с научно-исследовательской и конструкторской организацией или создание собственного инновационного подразделения;
  • 3) выработка научно-технических решений по достижению инновационных целей;
  • 4) формирование инновационного портфеля и разработка инновационных проектов;
  • 5) интеграция инновационных проектов в инновационную программу;
  • 6) реализация организационно-структурных изменений;
  • 7) разработка новой корпоративной стратегии на основе инновационного подхода.

Процесс организации инновационной деятельности этими этапами не ограничивается. Такие моменты, как технико-экономическое обоснование технологической инновации, источники инвестиций, ресурсное обеспечение, оценка инвестиционной привлекательности инновационного проекта, оценка риска вложения средств, оценка факторов риска, которые могут воспрепятствовать успешной реализации проектов, являются судьбоносными для реализации инновационной программы. Опыт показывает, что далеко не все проекты, в основе которых лежат уникальные качества товаров, завершаются успешно. По разным оценкам, от 60 до 70% всех научных разработок в производство вообще никогда не вводятся. Успех, как и неудача, зависит от множества факторов и в основном от правильного выявления перспектив развития на рынке того или иного продукта, представляемого компаниями.

При внедрении новых товаров или новой технологии корпорации подвергаются высокому риску. Уровень риска значительно варьируется и находится в прямой зависимости от степени новизны продукта или технологии. Не секрет, что чем выше новизна, тем выше неопределенность того, как продукт будет воспринят рынком. Существуют различные подходы к классификации и выявлению неопределенностей, которые воздействуют на эффективность инновационного процесса, в том числе научно-технические, маркетинговые, финансовые, юридические, экологические и другие риски. Основными неудачами с выведением новых изделий на рынок принято считать:

  • • недостаточный анализ внешних факторов среды функционирования корпорации, перспектив развития рынка и поведения конкурентов;
  • • недостаточный анализ внутренних инновационных, производственных, финансовых и других возможностей;
  • • неэффективный маркетинг и недостаточная (или непрофессиональная) поддержка нового товара при выведении его на рынок. При рассмотрении общепризнанных недочетов представления

инновации на рынок можно сделать вывод о том, что эффективность реализации инновационных технологий может во многом зависеть от системы управления, применяющейся на предприятии вообще и инновационными технологиями в частности[7].

  • [1] Ситенко Д.А. Макроэкономические показатели инновационной деятельности: европейский опыт // Вестник Военного университета. 2010. № 3.
  • [2] Научно-технический прогресс: словарь. URL: http://www.aup.ru
  • [3] Инновационный менеджмент: учеб, пособие / под ред. Л.Н. Оголевой. М.: ИНФРА-М, 2003. С. 17.
  • [4] Инновационный менеджмент: учебник / С.Д. Ильенкова [и др.]. М.:ЮНИТИ, 1997.
  • [5] Инновационный менеджмент: учеб, пособие / под ред. П.Н. Завлина,А.К. Казанцева, Л.Э. Миндели. СПб.: Наука, 2000.
  • [6] Мухамедьяров А.М. Инновационный менеджмент: учеб, пособие. М.:ИНФРА-М, 2004.
  • [7] Корпоративные финансы : учебник / под ред. Е.И. Шохина. 2-е изд., стереотип. М.: КноРус, 2016.
 
Посмотреть оригинал
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ   ОРИГИНАЛ     След >