ФИНАНСОВОЕ МОДЕЛИРОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННЫХ РЕШЕНИЙ

В результате изучения материалов данной главы студент должен: знать

  • • значение финансовой модели для принятия корпоративных финансовых решений;
  • • цели финансового моделирования инвестиционной деятельности корпораций;

уметь

  • • использовать рекомендации при построении финансовой модели;
  • • выделять исходные допущения при разработке финансовой модели; владеть
  • • навыками построения финансовой модели;
  • • методами финансового моделирования.

ЗНАЧЕНИЕ ФИНАНСОВОЙ МОДЕЛИ ДЛЯ ПРИНЯТИЯ КОРПОРАТИВНЫХ ФИНАНСОВЫХ РЕШЕНИЙ

Финансовая модель — это модель взаимосвязанных финансовых параметров, влияющих на достижение поставленных в компании целей. Качественная финансовая модель, с одной стороны, расширяет представление о будущих финансовых результатах компании и ее успехе на рынке, но с другой — сужает бесконечное множество факторов, влияющих на будущую их динамику.

Поиск возможностей эффективного анализа сложных и неопределенных ситуаций, связанных с принятием стратегических инвестиционных решений и выбором соответствующего финансового инструментария, приводит к актуализации использования финансового моделирования.

Значение финансовой модели как составной части экономического обоснования инвестиционного проекта существенно изменилось в последнее время. Она превратилась из формальности в один из определяющих факторов успеха представления проекта кредитору или инвестору.

Финансовое моделирование становится особенно актуально, когда сокращается доступность и возрастает стоимость внешнего финансирования, увеличиваются риски потери ликвидности и устойчивости бизнеса, и важнейшим условием для его развития становится рост операционной эффективности.

Основной целью финансового моделирования является прогноз денежного потока проекта (предприятия) и оценка его финансово- экономической эффективности при пороговых значениях задаваемых исходных предпосылок.

Адекватная финансовая модель является очень важным инструментом в процессе финансовой оценки проекта. Она служит нескольким целям:

  • 1) цели финансового моделирования до оформления финансовой документации:
    • • первоначальная оценка и последующая переоценка финансовых аспектов проекта и доходов на различных стадиях реализации инвестиционного проекта;
    • • формулирование финансовых статей проектных контрактов;
    • • структурирование финансов и рассмотрение экономических выгод, получаемых инвесторами при различных финансовых условиях;
    • • проверка добросовестности участников контрактных отношений, которую осуществляют заимодавцы;
    • • определение критических вопросов в процессе переговоров по вопросам финансирования;
    • • создание базового варианта инвестиционного проекта;
  • 2) цели финансового моделирования после оформления финансовой документации:
    • • в качестве инструмента при бюджетировании;
    • • в качестве исходных допущений для кредиторов в процессе рассмотрения изменения долгосрочных перспектив проекта и формирования их позиции.

Финансовая модель проектов обеспечивает единое решение следующих задач:

  • • имитировать денежные потоки планируемой деятельности и оценить будущее финансовое состояние компании;
  • • определять направления инвестирования и источники финансирования проекта (предприятия);
  • • рассчитывать показатели эффективности проекта;
  • • готовить прогнозную отчетность по различным видам учета;
  • • выступать основой для анализа рисков и выстраивания системы риск-менеджмента компании;
  • • обеспечивать непрерывную аналитическую работу, позволяя оперативно корректировать и вести пересчет возможных вариантов проекта, сценариев развития бизнеса;

• существенно экономить время, позволяя избежать рассмотрения неприемлемых вариантов и быстро принять решение о прекращении неперспективных инвестиционных проектов.

Особенно эффективным представляется финансовое моделирование для решения трудоемких задач, предполагающих наличие большого практического опыта и качественной методической основы. В их числе:

  • • оценка инвестиционных проектов, формирование и пересмотр инвестиционной программы;
  • • оценка и управление рисками;
  • • прогнозирование денежных потоков и динамики финансового состояния компании;
  • • проведение финансовых расчетов бизнес-плана;
  • • определение оптимальных вариантов финансирования, его объемов и структуры;
  • • постановка регулярного бизнес-планирования и процесса принятия инвестиционных решений;
  • • моделирование и оценка различных сценариев дальнейшего развития бизнеса, в том числе слияния и поглощения. Профессионально построенная современная финансовая модель,

полностью использующая программные и технические средства, предоставляет пользователю практически неограниченные возможности по оценке самых многообразных вариантов развития проекта. При этом финансовая модель всегда должна учитывать индивидуальные особенности каждого отдельного проекта.

 
Посмотреть оригинал
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ   ОРИГИНАЛ     След >