Оценка возможных рисков и путей страхования от них

Рассмотрим риски, которые возникают при реализации данного проекта, и возможные способы защиты от них. Результаты представлены в табл. 9.

Таблица 9. Риски проекта и пути страхования от них

Виды рисков

Способы защиты и страхования

Вероятность

(средняя

экспертная)

Отсутствие сбыта

Сформирован портфель заказов на поставку аппаратуры в текущем году и заключены договоры

0,1

Сбои в поставках материалов и комплектующих изделий поставщиками

Создание месячного страхового запаса материалов и комплектующих

0,1

Неплатежеспособность покупателей

Ведение активного маркетинга: расширение круга возможных покупателей и введение предварительной частичной оплаты продукции (до 50 % стоимости)

0,5

Появление конкурентов на планируемых рынках сбыта

Существует возможность относительного снижения цены аппаратуры, исходя из уменьшения затрат на выпуск продукции, и изменение стратегии ценообразования на: «низкие производственные издержки — низкая цена»

0,3

Оценка чувствительности и устойчивости проекта

Под чувствительностью проекта понимаются минимальные значения его показателей, при которых сохраняется эффективность проекта, а под устойчивостью — сохранение показателей эффективности проекта в различных ситуациях. Проект будем считать устойчивым, если при отклонении показателей проекта (капитальные вложения, объем продаж, текущие затраты и макроэкономические факторы) на 10 % в худшую сторону, сохраняется условие NPV > 0.

1. Чувствительность и устойчивость проекта к изменению объема продаж.

Рассмотрим максимально возможное уменьшение суммарного объема продаж за три года реализации проекта. Результаты расчетов изменения NPV при уменьшении объема продаж представлены в табл. 10.

Таблица 10. Изменение NPV при уменьшении объема продаж

Объем продаж за три года, у. е.

8 678 250

8 504 685

7 810 425

NPV, у. е.

244 186,00

7736,06

- 345 822,27

Результаты расчетов абсолютных и относительных изменений объема продаж и NPV приведены в табл. 11.

Таблица 11. Абсолютные и относительные изменения объема продаж и NPV

Абсолютное уменьшение объема продаж, у. е.

0

-173 565

-867 825

Абсолютное уменьшение NPV, у. е.

0

-236 449,94

-590 008,27

Относительное уменьшение объема продаж, %

0

-2

-10

Относительное уменьшение NPV, %

0

-96,83

-241,62

Из анализа приведенных выше данных следует, что допустимое снижение объема продаж должно быть не более чем на 188 000 у. е. (при этом NPV > 0), что соответствует 2,2%-ному уменьшению планируемого объема продаж. Проект можно считать неустойчивым к показателю объема продаж, так как при уменьшении объема продаж на 10 % , NPV = -345 822,27 у. е. Однако следует отметить, что практически проект можно считать устойчивым на первый год реализации, где 10%-ное уменьшение объема продаж соответствует абсолютной величине 192 850 у. е. Для второго же и третьего годов реализации проекта следует проработать вопрос получения больших величин дисконтированных доходов, например, за счет уменьшения себестоимости производства и реализации продукции. Требуется также установить жесткий контроль со стороны руководства за реализацией запланированных объемов продаж, особенно на втором и третьем годах реализации проекта.

2. Чувствительность и устойчивость проекта к изменению капитальных затрат.

Оценим теперь допустимое увеличение величины капитальных затрат. Результаты расчета изменения NPV при увеличении величины капитальных затрат представлены в табл. 12.

Таблица 12. Изменение NPV при увеличении величины капитальных затрат

Кап. затраты, у. е.

613 000

674 300

88 720

NPV, у. е.

244 186,00

187 674,95

-1931,71

В нижеследующей таблице представлены результаты расчета изменения относительных величин NPV и капитальных затрат (табл. 13).

Таблица 13. Абсолютные и относительные изменения величины капитальных затрат и NPV

Абсолютное увеличение кап. затрат, у. е.

0

61 300

269 720

Абсолютное изменение NPV, у. е.

0

-56 511,05

-246117,71

Относительное увеличение кап. затрат, %

0

10

44

Относительное изменение NPV, у. е.

0

-22,14

-100,79

Из полученных данных следует, что допустимое увеличение капитальных затрат должно быть не более чем на 263 000 у. е. (при этом NPV > 0), что составляет 43%-ное увеличение планируемых капитальных затрат. Проект можно считать устойчивым к изменению капитальных затрат, так как при увеличении их на 10 % NPV = 187 674,95 у. е.

3. Чувствительность и устойчивость проекта к изменению текущих затрат.

Оценим величину допустимого повышения текущих затрат. Результаты расчетов изменения ЧТС при увеличении текущих затрат представлены в табл. 14.

Таблица 14. Изменение NPV при увеличении величины текущих затрат

Текущие затраты, у. е.

7 549 053

7 926 505,65

8 303 958,3

NPV, у. е.

244186,0

0

-269 229,28

Результаты расчетов относительных изменений текущих затрат и NPV представлены в табл. 15.

Таблица 15. Абсолютные и относительные изменения величины текущих затрат и NPV

Абсолютное увеличение текущих затрат, у. е.

0

377 452,65

754 905,3

Абсолютное изменение NPV, у. е.

0

-244186,0

-513 415,28

Относительное увеличение текущих затрат, %

0

5

10

Относительное изменение NPV, %

0

-100,00

-210,26

Из полученных данных следует, что увеличение текущих затрат должно быть не более чем на 377 452 у. е. (при этом NPV > 0), что соответствует 5%-ному увеличению планируемых текущих затрат. Проект можно считать неустойчивым к изменению текущих затрат, так как при увеличении их на 10 % NPV = = -269 229,28 у. е. Руководству проекта необходимо контролировать возможное увеличение текущих затрат.

4. Чувствительность и устойчивость к изменению макроэкономических факторов.

Оценим, на сколько процентов в неблагоприятную сторону допустимо изменение банковской ставки и премии за риск. Вследствие незначительности величины инфляции можно считать без проведения расчетов, что к инфляции проект будет устойчив.

Чувствительность и устойчивость к изменению банковской ставки.

Оценим изменение NPV при увеличении банковской ставки. Результаты расчетов представлены в табл. 17.

Таблица 16. Изменение NPV при увеличении банковской ставки

Банковская ставка, %

10

20

50,00

ЧТС, у. е.

244 186,00

143 162,14

-36 957,11

Результаты расчета абсолютных и относительных изменений банковской ставки и NPV представлены в табл. 17.

Таблица 17. Абсолютные и относительные изменения величины банковской ставки и NPV

Абсолютное увеличение банковской ставки, %

0

10

40

Абсолютное изменение NPV, у. е.

0

-100 279,48

-280 398,73

Относительное увеличение банковской ставки, %

0

100

400

Относительное изменение NPV, %

0

-41,19

-115,18

Из полученных данных следует, что проект будет устойчивым к изменению банковской ставки. Действительно, NPV становится равной нулю при ее увеличении до 42 %. Но в то же время проект может быть реализован только при получении льготного кредита, потому что нормальная ставка в 50 % годовых даст отрицательное значение NPV (-36 957,11 у. е.).

Чувствительность и устойчивость к изменению риска.

Рассмотрим влияние изменения величины риска. Результаты расчета изменения величин риска и ЧТС представлены в табл. 18.

Таблица 18. Изменение NPV при изменении величины риска

Риск, %

8

12

40

NPV, у. е.

244 186,00

199 786,67

-1116,75

Абсолютные и относительные изменения величин риска и ЧТС представлены в табл. 19.

Таблица 19. Абсолютные и относительные изменения величины риска и NPV

Абсолютное увеличение величины риска, %

0

4

32

Абсолютное изменение NPV, у. е.

0

-43 654,95

-244 558,37

Относительное увеличение величины риска, %

0

50

400

Относительное изменение NPV, %

0

-17,93

-100,46

Из приведенных данных следует, что проект можно считать устойчивым к изменению величины риска. Максимально риск может быть увеличен до 40 %.

По результатам проведенной в этом разделе экспертизы проекта составлена сводная таблица полученных данных по чувствительности и устойчивости проекта (табл. 20).

Таблица 20. Чувствительность и устойчивость проекта

Показатели

Базовое значение

Чувствительность

10%-ная устойчивость

Объем продаж, у. е.

8 678 250 (2250 шт.)

Min 8 490 250 (2200 шт.)

Не устойчив

Капитальные затраты, у. е.

613 000

Мах 876 000

Устойчив

Текущие затраты, у. е.

7 549 053

Мах 7 926 505

Не устойчив

Банковская ставка в месяц, %

10

Мах 42

Устойчив

Риск, %

8

Мах 40

Устойчив

Проект в целом можно считать относительно устойчивым, поскольку при экспертизе рассматривались суммарные текущие затраты, которые, если их разбить на переменные и постоянные, покажут устойчивость к изменениям. Далее, изменения в худшую сторону показателей взяты в сумме за три года. Если такие изменения рассматривать в течение одного года, то проект по всем параметрам получится устойчивым.

Заключение

Бизнес-план проекта разработан для конкретного предприятия, обладающего необходимыми мощностями по производству данного изделия. Производство данной аппаратуры позволяет занять свободный сегмент рынка медицинской техники. Проведенные исследования позволяют сделать вывод о целесообразности выбора именно этой продукции, хотя существуют узкие места и проект недостаточно устойчив.

Необходимо дальнейшие маркетинговые мероприятия проводить параллельно с подготовкой производства.

Учитывая относительно высокую себестоимость производства, необходимо принять меры по увеличению прибыли за счет снижения издержек, а именно:

  • • организационно-технические меры: увеличить объем производства в результате использования средств активного маркетинга;
  • • организационные: снизить накладные расходы за счет структурной перестройки предприятия и внедрения электронной системы в бухгалтерии.
 
Посмотреть оригинал
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ   ОРИГИНАЛ     След >