Управление денежными средствами

Управление денежными средствами состоит в определении оптимальной суммы денежной наличности, используемой для текущих денежных платежей.

Любой бизнес может быть описан как система финансовых отношений и движения денежных средств, приводимая в действие управленческими решениями. Руководитель и специалисты предприятия должны учитывать особенности движения денежных средств, вызванными их собственными решениями в области инвестиций, финансирования и производства, а также различными воздействиями внешней среды.

Оптимальная сумма денежной наличности определяется под влиянием противоположных тенденций: с одной стороны - предприятие обязано иметь определенный денежный запас для своевременного погашения текущих обязательств, выплаты заработной платы, развития производства, для поддержания деловой репутации. Большая сумма свободных денежных средств осложняет проблему учета и контроля за их движением, увеличивает опасность обесценивания денежных средств, увеличивает потери упущенных возможностей от их использования. Хозяйственная практика свидетельствует, что ускорение или затягивание расчетов при получении и осуществлении платежей, непредвиденные отклонения от предполагаемых условий и множество других факторов могут сделать управление движением денежных средств трудноразрешимой задачей.

Для поддержания необходимого уровня оборотного капитала на предприятии должна быть разработана схема расходования денежных средств на долгосрочную перспективу. Это означает, что, во-первых, должен поддерживаться соответствующий уровень денежных средств, достаточный для сохранения минимальных материальных запасов и бесперебойного продолжения производства. Во-вторых, необходимы денежные средства для поддержания определенного уровня запасов готовой продукции, что обеспечивает непрерывность, ритмичность поставок и устойчивый уровень продаж или обслуживания клиентов. В-третьих, должен быть предусмотрен минимальный остаток денежных средств для своевременного выполнения платежей по обязательствам, срок исполнения которых наступил (это могут быть выплаты начисленных дивидендов, обслуживание долгов по установленному графику и др.). Кроме того, могут понадобиться дополнительные денежные средства для закупки основных фондов с целью наращивания объема производства.

Денежные средства включают средства в кассе предприятия и средства в банках на счетах. К денежным средствам относятся монеты, банкноты, депозиты в банках, банковские переводные векселя, денежные переводы, чеки кассиров, чеки, выданные отдельными лицами и счета сбережений. К легко реализуемым ценностям, примыкающим к денежным средствам, относятся также ликвидные ценные бумаги (акции, облигации, векселя). Приобретение ценных бумаг осуществляется в целях выгодного размещения временно свободных денежных средств.

Существует ряд математических моделей, разработанных в помощь специалистам предприятий, при определении оптимальной суммы денежной наличности:

Модель, созданная Уильямом Бемолем, помогает определить сумму денежных средств в определенных условиях. Ее цель - минимизировать сумму постоянных затрат по сделкам или возможные расходы (упущенную выгоду) по содержанию остатков денежных средств, которые не приносят дохода.

где F - фиксированные затраты по сделке;

Т - общая сумма денежных средств, необходимых на данный период;

i - процентная ставка рыночных ценных бумаг;

С - остаток денежных средств.

Оптимальная сумма денежных средств рассчитывается по формуле:

В литературе известна также модель Миллера - Орра, которая регулирует денежные операции в условиях, когда денежные выплаты являются неопределенными. Данная модель устанавливает верхний и нижний пределы для остатка денежных средств. Когда достигается верхний предел, тогда производится перевод денежных средств в рыночные ценные бумаги. Когда же достигается нижний предел - переводят ценные бумаги в денежные средства. Никаких сделок не происходит, когда остаток денежных средств находится в этих пределах.

Модель действует при выполнении следующих условий, которые необходимо учитывать:

  • 1) фиксированные расходы, связанные со сделками с ценными бумагами (F), предполагаются равными как для покупки, так и для продажи;
  • 2) ежедневную ставку дохода по рыночным ценным бумагам (i);
  • 3) изменяемость ежедневного чистого движения наличности (^2).

В этой формуле контрольными пределами являются:

  • - верхний предел - «d» руб.;
  • - нижний предел - «О» руб.

Тогда оптимальные кассовые остатки денежных средств (Z) будут равны:

Оптимальное значение d определяется как 3Z.

Средний остаток денежных средств приближенно можно рассчитать как

Экономное и рациональное использование денежных средств, их выгодное вложение в ликвидные ценные бумаги обеспечивает рост собственного капитала предприятия и позитивно влияет на финансовую устойчивость и платежеспособность предприятия и своевременное проведение им различных расчетов. Руководителям отечественных предприятий следует шире осваивать современные финансовые инструменты: спонтанное финансирование, векселя, форвардные и фьючерсные контракты, факторинг и др.

Контрольные вопросы к теме 6

  • 1. Что такое оборотный капитал и какова его роль в воспроизводственном процессе?
  • 2. Каков состав оборотного капитала по функциональному признаку (исходя из его размещения в воспроизводственном процессе)?
  • 3. Охарактеризуйте вещественный состав оборотных производственных фондов и фондов обращения?
  • 4. Как различают оборотные фонды и фонды обращения?
  • 5. Каковы три стадии кругооборота оборотных средств?
  • 6. Что такое структура оборотных средств?
  • 7. Что собой представляет норматив оборотных средств?
  • 8. Какие виды и методы нормирования оборотных средств Вы знаете?
  • 9. Что представляет собой метод прямого счета? Какие этапы расчета он включает в себя?
  • 10. Какие элементы оборотных средств включают в себя нормируемые оборотные средства?
  • 11. Какие существуют показатели и пути улучшения использования оборотных средств?
  • 12. Чем различаются между собой коэффициент оборачиваемости и коэффициент загрузки (закрепления)?
  • 13. Перечислите показатели оборачиваемости оборотных средств. Какова методика их расчета?
  • 14. Что представляет собой нормирование оборотных средств? Дайте понятия нормы и норматива оборотных средств.
  • 15. Раскройте последовательность расчета потребности предприятия в оборотных средствах методом прямого счета.
  • 16. Назовите источники формирования оборотного капитала.
  • 17. Чем отличается абсолютная экономия от относительной экономии оборотных средств?
  • 18. Какова ликвидность материально-производственных запасов?
  • 19. Какой из методов оценки материально-производственных запасов ФИФО или ЛИФО позволяет завысить чистую прибыль предприятия?
  • 20. Какие существуют пути ускорения оборачиваемости оборотных средств?
  • 21. Перечислите приемы эффективного управления материально-производственными запасами?
  • 22. Какие существуют современные инструменты и приемы управления дебиторской задолженностью?
  • 23. Какие инструменты и модели управления денежными средствами Вы знаете?
  • 24. Как можно рассчитать оптимальную сумму денежных средств?
 
Посмотреть оригинал
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ   ОРИГИНАЛ     След >